Một trích dẫn còn sơ khai là gì?
Báo giá còn sơ khai, còn được gọi là báo giá giữ chỗ, là một lệnh mua hoặc bán cổ phiếu được cố tình đặt thấp hơn hoặc cao hơn giá thị trường hiện hành. Báo giá còn sơ khai được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường muốn thực hiện nghĩa vụ thanh khoản của họ mà không có ý định thực hiện các đơn đặt hàng của họ.
Chìa khóa chính
- Báo giá sơ khai là các đơn đặt hàng được đặt cao hơn hoặc thấp hơn giá thị trường của cổ phiếu. Chúng thường được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường và không có ý định thực hiện. Trong những trường hợp hiếm hoi, báo giá còn sơ khai có thể ảnh hưởng đến thị trường, như trong trường hợp Flash tháng 5 năm 2010 Crash.Since tháng 11 năm 2010, SEC đã thực hiện các bước để giảm việc sử dụng các trích dẫn còn sơ khai.
Báo giá còn sơ khai như thế nào
Báo giá còn sơ khai được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường, những người được yêu cầu mua và bán cổ phiếu của chứng khoán nhưng không muốn làm như vậy với giá thị trường hiện tại. Trong tình huống này, các nhà tạo lập thị trường có thể nhập các báo giá còn quá xa so với giá thị trường hiện tại mà họ khó có thể được chấp nhận bởi những người tham gia thị trường khác.
Để minh họa, giả sử ABC Trading là nhà tạo lập thị trường cho Tập đoàn Ví dụ, có cổ phiếu hiện đang giao dịch với mức chênh lệch giá mua từ $ 40 đến $ 40, 50 trên mỗi cổ phiếu. Là một nhà tạo lập thị trường, ABC Trading được yêu cầu mua và bán một lượng cổ phiếu Ví dụ nhất định mỗi ngày. Tuy nhiên, nếu ABC Trading không muốn tăng mức độ tiếp xúc với cổ phiếu của Tập đoàn Ví dụ, công ty có thể tránh được nghĩa vụ của mình bằng cách chào bán cổ phiếu ở mức chênh lệch giá mua cách xa giá thị trường tốt nhất, chẳng hạn như $ 4, 00 đến $ 405 mỗi cổ phiếu.
Ví dụ thực tế về trích dẫn còn sơ khai
Thông thường, báo giá còn sơ khai sẽ không bao giờ được thực hiện bởi thị trường. Tuy nhiên, chúng có thể ảnh hưởng đến thị trường trong những dịp hiếm hoi. Ví dụ, các trích dẫn còn sơ khai thường được coi là đã đóng góp cho Flash Crash vào tháng 5 năm 2010. Vào ngày đó, Chỉ số công nghiệp Dow Jones đã giảm gần 1.000 điểm do một phần các trích dẫn sơ khai được các nhà tạo lập thị trường vô tình kích hoạt trong ngày suy giảm. Một báo cáo từ Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) năm 2014 đã mô tả sự cố Flash tháng 5 năm 2010 là một trong những giai đoạn hỗn loạn nhất trong lịch sử thị trường tài chính.
Vào tháng 11 năm 2010, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố các quy định mới mở rộng quy mô sử dụng các báo giá còn sơ khai của các nhà tạo lập thị trường. Các quy định mới yêu cầu các nhà tạo lập thị trường đưa ra các báo giá nằm trong một tỷ lệ nhất định của giá thị trường khả dụng tốt nhất, được gọi là giá thầu và ưu đãi tốt nhất quốc gia (NBBO). Tùy thuộc vào hoàn cảnh, những trích dẫn này có thể được phép sai lệch tới 30% hoặc ít nhất là 8%. Các quy tắc này đã có hiệu lực kể từ tháng 12 năm 2010.
