Bước vào năm 2016, thị trường tài chính đang chuẩn bị cho Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất sau khi giữ chúng ở mức thấp nhất trong vài năm. Nhiều nhà đầu tư, e ngại về tác động tiềm năng của việc tăng lãi suất, đang tìm kiếm các khoản đầu tư mang lại cơ hội thu nhập lớn hơn và an toàn bổ sung. Đối với các nhà đầu tư như vậy, trái phiếu chuyển đổi, pha trộn lợi ích của thị trường nợ và thị trường vốn, có thể là một khoản đầu tư hấp dẫn.
Giải thích về trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu doanh nghiệp cung cấp cho trái chủ tùy chọn trao đổi trái phiếu lấy một số cổ phiếu phổ thông hoặc ưu đãi nhất định nếu giá cổ phiếu của công ty tăng trên một mức quy định, được gọi là giá chuyển đổi. Mặt khác, trái phiếu chuyển đổi cũng giống như trái phiếu doanh nghiệp khác, được phát hành theo mệnh giá và có lãi suất và kỳ hạn cố định.
Ưu điểm của trái phiếu chuyển đổi là chúng cho phép các trái chủ tiềm năng thu lợi nhuận từ một công ty trong cả thị trường nợ và thị trường vốn với rủi ro tối thiểu. Sự đánh đổi là để đổi lấy cơ hội lợi nhuận thêm, người mua trái phiếu phải chấp nhận thanh toán phiếu lãi thấp hơn đáng kể so với trái phiếu truyền thống tương tự.
Giá của trái phiếu chuyển đổi thường di chuyển cùng với giá cổ phiếu của công ty. Trái phiếu mang ít rủi ro hơn so với khoản đầu tư vốn cổ phần hoàn toàn vì chúng có thể được mua lại ngang bằng khi đáo hạn và trong trường hợp phá sản, trái chủ đứng trước các cổ đông.
Có rất ít quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp xúc cụ thể với trái phiếu chuyển đổi. Hai trong số ba quỹ ETF có sẵn tính đến năm 2015 chỉ mới được giới thiệu gần đây và quỹ hiện có lâu đời nhất chỉ có từ năm 2009. Tuy nhiên, nhiều khả năng sẽ được giới thiệu nhiều hơn khi môi trường lãi suất bắt đầu thay đổi.
SPDR Barclays Secs Secs ETF
SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB) được State Street Global Advisors ra mắt năm 2009 và đã thu được hơn 2, 5 tỷ đô la tài sản thuộc quyền quản lý (AUM). Quỹ nhằm mục đích cung cấp kết quả đầu tư theo dõi giá cả và hiệu suất năng suất của trái phiếu chuyển đổi Barclays US> $ 500MM. Chỉ số cơ bản là một chỉ số có giá trị vốn hóa thị trường được thiết kế để phản ánh hiệu suất chung của thị trường trái phiếu chuyển đổi ở Mỹ, cả cấp đầu tư và cấp không đầu tư, có quy mô phát hành vượt quá 500 triệu đô la. Quỹ thường được đầu tư ít nhất 80% vào chứng khoán có trong chỉ số hoặc chứng khoán mà người quản lý quỹ xác định là có các đặc điểm cơ bản giống với đặc điểm của chứng khoán có trong chỉ mục.
Hơn một nửa số cổ phần của CWB thuộc về chứng khoán được xếp hạng BBB hoặc thấp hơn, hoặc trong chứng khoán nợ chưa được thống nhất. Việc phân bổ tài sản của quỹ có trọng số lớn trong các lĩnh vực công nghệ, tiện ích, dịch vụ tài chính phi chu kỳ và tiêu dùng, kết hợp lại, chiếm gần 60% cổ phần của quỹ. Thời gian đáo hạn trung bình của nắm giữ danh mục đầu tư của quỹ là 11, 52 năm và phiếu lãi trung bình là 4, 08%. Nắm giữ danh mục đầu tư hàng đầu bao gồm Watson Dược phẩm ở mức 5, 5%, Wells Fargo ở mức 7, 5%, Fiat Chrysler ở mức 7, 755% và Intel là 3, 25%. Tỷ lệ doanh thu danh mục đầu tư của quỹ là 38%.
Tỷ lệ chi phí cho SPDR Barclays Convertible Secs ETF là 0, 4%. Tỷ lệ cổ tức 12 tháng, tính đến tháng 11 năm 2015, là 4, 54%. Lợi nhuận hàng năm của quỹ năm năm 2015 là 7, 58%. Morningstar đánh giá quỹ mang lại lợi nhuận trên trung bình chỉ với rủi ro trung bình, khiến quỹ này phù hợp với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một quỹ ETF trái phiếu chuyển đổi được thành lập cung cấp một hồ sơ rủi ro / phần thưởng thuận lợi.
iShares trái phiếu chuyển đổi ETF
Quỹ iFares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT) đã được Blackrock giới thiệu vào tháng 6 năm 2015 và đã tích lũy được gần 20 triệu đô la trong tổng tài sản kể từ tháng 11 năm 2015. Quỹ này nhằm theo dõi giá và hiệu suất năng suất của trái phiếu thanh toán chuyển đổi tiền mặt của Mỹ> Chỉ số $ 250MM, một tập hợp con của Chỉ số trái phiếu thanh toán tiền mặt chuyển đổi của Barclays Hoa Kỳ. Chỉ số cơ bản là một chỉ số có giá trị thị trường được thiết kế để phản ánh hiệu suất của trái phiếu chuyển đổi bằng đô la Mỹ với các vấn đề nổi bật lớn hơn 250 triệu đô la. Quỹ thường được đầu tư 90% trở lên vào chứng khoán của chỉ số cơ bản. Nó có thể đầu tư tối đa 10% tài sản vào hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc hợp đồng hoán đổi hoặc chứng khoán có đặc điểm tương tự như trong chỉ số.
Giống như các quỹ khác trong danh mục này, hơn 50% cổ phần danh mục đầu tư ETF trái phiếu chuyển đổi của iShares nằm trong chứng khoán được xếp hạng BBB hoặc thấp hơn. Danh mục đầu tư phân bổ phần lớn tài sản của mình cho các lĩnh vực công nghệ, chăm sóc sức khỏe, phòng thủ tiêu dùng và dịch vụ tài chính. Thời gian đáo hạn trung bình của các khoản nắm giữ của quỹ là 8, 48 năm và phiếu giảm giá có trọng số trung bình là 1, 95%. Mặc dù không có bảo mật nào chiếm hơn 5% tài sản danh mục đầu tư, các cổ phần lớn bao gồm Verisign, Inc. ở mức 4, 30%, Intel Corporation ở mức 3, 25% và Gilead Science ở mức 1, 63%.
IShares Convertible Bond ETF có tỷ lệ chi phí là 0, 35%. Quỹ đã không được giao dịch đủ lâu để thiết lập tỷ suất cổ tức hoặc tỷ lệ hoàn vốn hàng năm, cũng như không đủ lâu để có được xếp hạng rủi ro / lợi nhuận từ Morningstar. Quỹ này phù hợp nhất cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tiếp xúc với trái phiếu chuyển đổi, những người sẵn sàng nắm bắt cơ hội với một quỹ tương đối mới và thích phạm vi đầu tư trái phiếu tiềm năng rộng hơn của quỹ so với SPDR Barclays Convertible Securities ETF.
Quỹ tín thác đầu tiên SSI Strat Chuyển đổi ETF giây
Quỹ tín thác đầu tiên SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT) đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2015 bởi First Advisors. Cho đến nay, quỹ chỉ đảm bảo khoảng 5 triệu đô la trong tổng tài sản. Đây là một quỹ ETF được quản lý tích cực với mục tiêu đầu tư đã nêu là cung cấp tổng lợi nhuận đầu tư tối đa có thể thông qua danh mục đầu tư đa dạng của chứng khoán chuyển đổi trong và ngoài nước Mỹ. Quỹ thường được đầu tư 80% trở lên vào các chứng khoán đó. Người quản lý quỹ sử dụng phân tích định lượng và cơ bản để cố gắng xác định các chứng khoán chuyển đổi cung cấp các đặc điểm giá trị và rủi ro / phần thưởng trên trung bình. Không giống như hai quỹ ETF khác trong danh mục này, quỹ này không bị hạn chế về địa lý, chất lượng tín dụng hoặc quy mô phát hành. Quỹ có thể nắm giữ chứng khoán nợ bằng các loại tiền khác với đô la Mỹ.
Phần lớn các chứng khoán nợ trong danh mục đầu tư FCVT được xếp hạng BBB hoặc thấp hơn. Tài sản của quỹ tập trung vào các lĩnh vực công nghệ, chăm sóc sức khỏe, phòng thủ tiêu dùng và dịch vụ tài chính. Hơn một nửa số nắm giữ hiện tại của quỹ có kỳ hạn từ một đến năm năm. Phiếu giảm giá có trọng số trung bình là 2, 02%. Nắm giữ chính bao gồm Allergan Plc, Series A ở mức 5, 5%, Hologic với tỷ lệ thay đổi, Nvidia ở mức 1% và Tesla Motors ở mức 0, 25%.
Tỷ lệ chi phí cho Quỹ tín thác đầu tiên SSI Strat Convert Secs ETF là 0, 95%, gấp hơn hai lần so với hai quỹ ETF khác trong danh mục này. Vì quỹ là hoàn toàn mới, không có số liệu có sẵn cho tỷ suất cổ tức hoặc lợi nhuận hàng năm. Vì lý do tương tự, Morningstar chưa thiết lập bất kỳ rủi ro hoặc trả lại xếp hạng nào cho quỹ. Quỹ này phù hợp nhất cho các nhà đầu tư sẵn sàng trả tỷ lệ chi phí cao hơn đáng kể vì họ tin rằng quản lý tích cực và phong cách đầu tư mở rộng của quỹ sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội. Vì quỹ này mới và chưa có hồ sơ theo dõi, nên nó không phù hợp với các nhà đầu tư nói chung là không thích rủi ro.
