Dịch chuyển thị trường
Sau một tuần tương đối yên tĩnh, biến động trở lại thị trường sau ba sự kiện đã chứng minh rõ ràng cho các nhà đầu tư và thương nhân rằng thời gian không chắc chắn đang ở phía trước. Người bán đã gửi các chỉ số xuống hơn 2% trên tin tức.
Những người tham gia thị trường trong lịch sử cho thấy ít nhiệt tình hơn trong việc chấp nhận rủi ro khi điều kiện bất thường hoặc mới lạ trong lịch sử. Do đó, khi Chủ tịch Fed Jerome Powell, phát biểu tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, tuyên bố rằng chính sách tiền tệ "không thể cung cấp một quy tắc giải quyết cho thương mại quốc tế", 90 phút trước khi thị trường mở cửa, ông đặt ra giai đoạn cho các nhà đầu tư đặt câu hỏi về kỳ vọng của chính họ.
Ngay trên gợi ý, cuộc chiến thương mại nóng lên trong giờ đầu tiên của phiên giao dịch. Ngay sau khi Trung Quốc công bố mức thuế 75 tỷ USD đối với hàng hóa của Mỹ, để trả đũa rõ ràng mức thuế áp đặt đối với hàng hóa Trung Quốc vào Mỹ, Tổng thống Trump đã gửi tweet chú ý đến việc các công ty Mỹ tìm "giải pháp thay thế" cho Trung Quốc. (Xem bảng phân tích trong biểu đồ 15 phút bên dưới.)
Ngay cả khi tổng thống chỉ trích Fed vì đã không cung cấp sự giúp đỡ mà ông muốn, điểm chính trong bài phát biểu của Powell dường như được minh oan: bạn không thể thực sự dự đoán những gì có thể xảy ra trong một cuộc chiến thương mại. Khi thị trường hiểu rằng một số yếu tố ít dự đoán hơn mong đợi, tiền có xu hướng chuyển sang các tài sản an toàn hơn. Điều đáng ngạc nhiên là chứng khoán giảm mạnh trong khi giá trái phiếu và vàng tăng mạnh.
Các cuộc biểu tình vàng mạnh mẽ như dầu thô và đồng đô la Mỹ giảm
Dầu tương lai giảm mạnh, thậm chí nhiều hơn so với chứng khoán, kết hợp với các động thái thị trường khác liên quan đến tin tức chiến tranh thương mại. Các thương nhân rõ ràng nhìn thấy động lực chiến tranh thương mại cản trở nhu cầu cho các lô hàng dầu thô. Trong khi đó, tương lai vàng tăng vọt, với rất ít sự thoái lui (xem biểu đồ 15 phút bên dưới).
Không giống như hợp đồng tương lai chỉ số thị trường chứng khoán, bắt đầu âm thầm hồi phục sau bài phát biểu của Powell, nhưng sau đó giảm mạnh về tin tức thuế quan, tương lai vàng đã tăng, giữ, sau đó tăng tốc khi sự kiện diễn ra. Điều này cho thấy mức độ tương đối cao hơn của nhu cầu đối với kim loại như là một hàng rào chống lại các khoản đầu tư khác. Hành động giá từng phút này cho thấy rằng động lực của tiền sợ hãi chạy theo các khoản đầu tư phòng hộ có thể tiếp tục trong những ngày và tuần tới.
