Cổ phiếu được tưới nước là gì?
Watered stock là cổ phiếu của một công ty được phát hành với giá trị lớn hơn nhiều so với tài sản cơ bản của nó, thường là một phần trong kế hoạch lừa gạt các nhà đầu tư, và do đó bị thổi phồng giá trị một cách giả tạo.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu được tưới nước thường nhằm lừa gạt các nhà đầu tư. Cổ phiếu được phát hành với giá trị cao hơn giá trị thực. Cổ phiếu bị mất rất khó bán, và nếu được bán, thường ở mức thấp hơn nhiều so với giá gốc.
Thuật ngữ này được cho là bắt nguồn từ những người chăn nuôi, những người sẽ khiến gia súc của họ uống một lượng nước lớn trước khi đưa chúng ra thị trường. Trọng lượng của nước tiêu thụ sẽ làm cho gia súc nặng hơn, cho phép người chăn nuôi lấy giá cao hơn cho chúng.
Daniel Drew, lái xe gia súc và tài chính, được ghi là đã giới thiệu thuật ngữ này cho thế giới tài chính. Trường hợp cuối cùng được biết đến về phát hành cổ phiếu tưới nước xảy ra cách đây nhiều thập kỷ, vì cơ cấu và quy định phát hành cổ phiếu đã phát triển để ngăn chặn thực tiễn.
Hiểu về cổ phiếu tưới nước
Giá trị sổ sách của tài sản có thể được định giá quá cao vì nhiều lý do, bao gồm giá trị kế toán tăng cao, giống như tăng nhân tạo một lần hàng tồn kho hoặc giá trị tài sản, hoặc phát hành cổ phiếu quá mức thông qua cổ tức cổ phiếu hoặc chương trình lựa chọn cổ phiếu của nhân viên. Có lẽ không phải trong mọi trường hợp, mà thường vào cuối thế kỷ 19, chủ sở hữu của một tập đoàn sẽ đưa ra tuyên bố cường điệu về lợi nhuận hoặc tài sản của công ty và bán cổ phần trong công ty của họ với giá trị vượt xa giá trị sổ sách của cơ sở tài sản, khiến các nhà đầu tư thua lỗ và các chủ sở hữu gian lận có lãi.
Họ sẽ làm điều này bằng cách đóng góp tài sản cho công ty, để đổi lấy cổ phiếu mệnh giá tăng cao. Điều này sẽ khiến giá trị của công ty tăng lên trên bảng cân đối kế toán, mặc dù trên thực tế, công ty sẽ nắm giữ ít tài sản hơn nhiều so với báo cáo. Mãi đến sau này, các nhà đầu tư mới biết rằng họ đã bị lừa dối.
Những người nắm giữ cổ phiếu bị tưới nước rất khó bán cổ phiếu của mình và nếu họ có thể tìm được người mua, cổ phiếu đã được bán với giá thấp hơn nhiều so với giá gốc. Nếu chủ nợ bị tịch thu tài sản của công ty, người nắm giữ cổ phiếu bị tưới nước có thể phải chịu trách nhiệm về chênh lệch giữa giá trị của công ty trên sổ sách và giá trị của nó về tài sản và tài sản. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư trả 5.000 đô la cho cổ phiếu chỉ có giá trị 2.000 đô la, anh ta có thể tự tìm kiếm khoản chênh lệch 3.000 đô la nếu các chủ nợ bị tịch thu tài sản của công ty.
Thực tế này về cơ bản đã chấm dứt khi các công ty buộc phải phát hành cổ phiếu ở mức thấp hoặc không có mệnh giá, thường là theo lời khuyên của luật sư, những người quan tâm đến tiềm năng của cổ phiếu được tưới nước để tạo ra trách nhiệm cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư trở nên cảnh giác với lời hứa rằng mệnh giá của một cổ phiếu đại diện cho giá trị thực của cổ phiếu. Hướng dẫn kế toán được phát triển sao cho chênh lệch giữa giá trị tài sản và mệnh giá thấp hoặc không có mệnh giá sẽ được tính là thặng dư vốn hoặc vốn thanh toán bổ sung.
Năm 1912, New York cho phép các tập đoàn phát hành hợp pháp cổ phiếu không có mệnh giá và phân chia vốn đến giữa thặng dư vốn và ghi nhận vốn vào sổ cái kế toán, với các quốc gia khác theo sau ngay sau đó.
