Về tài chính, việc mua lại đề cập đến việc mua cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty, trong đó bên mua lại giành quyền kiểm soát công ty mục tiêu. Mua lại có thể được tài trợ với sự kết hợp của tiền mặt hoặc nợ. Mua lại được tài trợ không tương xứng với nợ thường được gọi là mua lại có đòn bẩy (LBO). Là một phần của chiến lược sáp nhập và mua lại (M & A), các công ty thường sử dụng các khoản mua lại để có quyền truy cập vào các thị trường mới hoặc mua lại các đối thủ cạnh tranh. Các công ty cổ phần tư nhân thường sử dụng LBO để mua và sau đó bán một công ty với lợi nhuận. Các ví dụ thành công nhất của LBO là thiệp chúc mừng Gibson, khách sạn Hilton và Safeway.
Thiệp chúc mừng Gibson
Năm 1982, Wesray Capital mua lại thiệp chúc mừng Gibson với giá mua 80 triệu đô la. Thỏa thuận được tài trợ với 1 triệu đô la tiền mặt, phần còn lại được vay bằng cách phát hành trái phiếu rác. Một năm rưỡi sau, Wesray bán Gibson Thiệp với giá 220 triệu đô la, với các nhà đầu tư kiếm được khoảng 200 lần vốn đầu tư ban đầu của họ.
Khách sạn Hilton
Năm 2007, Tập đoàn Blackstone đã mua Khách sạn Hilton với giá 26 tỷ đô la trong một LBO, được tài trợ thông qua 5, 5 tỷ đô la tiền mặt và 20, 5 tỷ đô la nợ. Khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009 bắt đầu, Hilton gặp vấn đề lớn với dòng tiền và doanh thu giảm. Tuy nhiên, sau đó, Hilton đã có thể tự tái tài trợ với lãi suất thấp hơn, hoạt động được cải thiện và Blackstone bán cho Hilton với mức lãi gần 10 tỷ USD.
Cách thức an toàn
Năm 1986, Kohlberg Kravis Roberts đã hoàn thành một LBO của Safeway thân thiện với tổng giá 5, 5 tỷ đô la. Hội đồng quản trị của Safeway đã đồng ý mua lại để tránh sự tiếp quản thù địch từ Herbert và Robert Haft của Dart Drug. Thỏa thuận này được tài trợ chủ yếu bằng nợ và Safeway phải thoái vốn một số tài sản và đóng cửa các cửa hàng không sinh lãi. Năm 1990, Safeway đã được công khai một lần nữa với những cải tiến về số liệu doanh thu và lợi nhuận. KKR kiếm được gần 7, 2 tỷ đô la với khoản đầu tư ban đầu là 129 triệu đô la. (Để đọc liên quan, xem "10 lần mua hàng có đòn bẩy nổi tiếng nhất")
