Nhìn chung, các nhà đầu tư tìm kiếm các công ty có hệ số nhân vốn chủ sở hữu thấp vì điều này cho thấy công ty đang sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu hơn và ít nợ hơn để tài trợ cho việc mua tài sản. Các công ty có gánh nặng nợ cao có thể gặp rủi ro về tài chính. Điều này đặc biệt đúng nếu công ty bắt đầu gặp khó khăn trong việc tạo ra dòng tiền từ hoạt động điều hành (CFO) cần thiết để trả nợ và các chi phí phục vụ liên quan, chẳng hạn như lãi suất và phí.
Tuy nhiên, sự khái quát hóa này không đúng với tất cả các công ty. Có thể đôi khi hệ số nhân vốn chủ sở hữu cao phản ánh chiến lược của công ty giúp công ty có lợi nhuận cao hơn và cho phép công ty mua tài sản với chi phí thấp hơn.
Chìa khóa chính
- Hệ số vốn chủ sở hữu là một tỷ lệ tài chính đo lường số lượng tài sản của công ty được tài trợ thông qua vốn chủ sở hữu của cổ đông. Hệ số vốn chủ sở hữu thấp cho thấy một công ty đang sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu hơn và ít nợ hơn để tài trợ cho việc mua tài sản. Tuy nhiên, thường được coi là đầu tư ít rủi ro hơn vì chúng có gánh nặng nợ thấp hơn. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, hệ số vốn chủ sở hữu cao phản ánh chiến lược kinh doanh hiệu quả của công ty cho phép mua tài sản với chi phí thấp hơn.
Tính toán hệ số vốn chủ sở hữu của công ty
Hệ số vốn chủ sở hữu là tỷ lệ đo lường đòn bẩy tài chính của công ty, là số tiền mà công ty đã vay để tài trợ cho việc mua tài sản. Đây là công thức để tính hệ số nhân vốn của công ty:
Hệ số vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu
Hệ số vốn chủ sở hữu được tính bằng cách chia tổng tài sản của công ty cho tổng vốn chủ sở hữu của công ty (còn được gọi là vốn chủ sở hữu của cổ đông).
Hệ số vốn chủ sở hữu thấp hơn cho thấy một công ty có đòn bẩy tài chính thấp hơn. Nói chung, tốt hơn là có hệ số nhân vốn chủ sở hữu thấp bởi vì điều đó có nghĩa là một công ty không phát sinh nợ quá mức để tài trợ cho tài sản của mình. Thay vào đó, công ty phát hành cổ phiếu để tài trợ cho việc mua tài sản cần thiết để vận hành hoạt động kinh doanh và cải thiện dòng tiền.
Khi đánh giá nhiều công ty là đầu tư tiềm năng, nhà đầu tư có thể sử dụng hệ số nhân vốn chủ sở hữu để so sánh các công ty trong cùng lĩnh vực hoặc so sánh một công ty cụ thể với tiêu chuẩn ngành.
Ví dụ về hệ số nhân
Giả sử công ty ABC có tổng tài sản là 10 triệu đô la và vốn chủ sở hữu là 2 triệu đô la. Hệ số vốn chủ sở hữu của nó là 5 (10 triệu đô la 2 triệu đô la). Điều này có nghĩa là công ty ABC sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ 20% tài sản của mình và 80% còn lại được tài trợ bằng nợ.
Mặt khác, công ty DEF, cùng ngành với công ty ABC, có tổng tài sản là 20 triệu đô la và vốn chủ sở hữu là 10 triệu đô la. Hệ số vốn chủ sở hữu của nó là 2 (20 triệu đô la 10 triệu đô la). Điều này có nghĩa là công ty DEF sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ 50% tài sản của mình và nửa còn lại được tài trợ bằng nợ.
Công ty ABC có hệ số vốn chủ sở hữu cao hơn công ty DEF, cho thấy ABC đang sử dụng nhiều nợ hơn để tài trợ cho việc mua tài sản của mình. Hệ số vốn chủ sở hữu thấp hơn được ưu tiên vì nó cho thấy công ty đang nhận ít nợ hơn để mua tài sản. Trong trường hợp này, công ty DEF được ưu tiên hơn công ty ABC vì nó không nợ nhiều tiền và do đó mang ít rủi ro hơn.
Cân nhắc đặc biệt
Đối với một số công ty, hệ số nhân vốn chủ sở hữu cao không phải lúc nào cũng tương đương với rủi ro đầu tư cao hơn. Việc sử dụng nợ cao có thể là một phần của chiến lược kinh doanh hiệu quả cho phép công ty mua tài sản với chi phí thấp hơn. Đây là trường hợp nếu công ty thấy rẻ hơn khi phát sinh nợ như một phương thức tài chính so với phát hành cổ phiếu.
Nếu công ty đã sử dụng hiệu quả tài sản của mình và cho thấy lợi nhuận đủ cao để trả nợ, thì nợ phát sinh có thể là một chiến lược tích cực. Tuy nhiên, chiến lược này khiến công ty gặp rủi ro giảm lợi nhuận bất ngờ, điều này có thể gây khó khăn cho công ty trong việc trả nợ.
Ngoài ra, hệ số nhân vốn thấp không phải lúc nào cũng là một chỉ báo tích cực cho một công ty. Trong một số trường hợp, điều đó có thể có nghĩa là công ty không thể tìm được người cho vay sẵn sàng cho vay tiền. Hệ số vốn chủ sở hữu thấp cũng có thể chỉ ra rằng triển vọng tăng trưởng của một công ty thấp vì đòn bẩy tài chính của công ty thấp.
