Đó là một vài tuần hoang dã cho khách hàng của các nhà môi giới trực tuyến giảm giá. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADING và Ally Invest đều cắt giảm hoa hồng vốn chủ sở hữu xuống 0 trong tuần của ngày 1 tháng 10 và Fidelity đã tham gia vào đám đông vào ngày 10 tháng 10. Ngân hàng Merrill Edge của Bank of America mở rộng giao dịch miễn phí cho tất cả các thành viên của chương trình khách hàng thân thiết vào ngày 21 tháng 10.
Ngành công nghiệp đã có những bước đi theo hướng đó trong nhiều năm. Các nhà môi giới trực tuyến lớn đã bắt đầu cung cấp một danh sách chọn lọc, trung bình 50 - 100, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) không có hoa hồng trở lại vào năm 2010. Đầu năm 2017, Schwab đã đặt ra một đợt cắt giảm hoa hồng đặt lại cơ sở toàn ngành tỷ lệ hoa hồng ở mức $ 4, 95- $ 6, 95, phí cắt giảm từ $ 7, 95- $ 9, 95. Các nhà môi giới lớn đã tăng cường các dịch vụ ETF miễn phí hoa hồng của họ sau khi cắt giảm.
Bằng cách làm cho tất cả các giao dịch chứng khoán và ETF không có hoa hồng, các nhà môi giới đã loại bỏ lợi ích của việc cung cấp danh sách các quỹ ETF cho khách hàng của họ mà không phải chịu phí giao dịch - nhưng họ cũng đã loại bỏ các khoản phí mà các nhà cung cấp quỹ đã trả cho họ.
Hoa hồng miễn phí không có nghĩa là mọi thứ đều miễn phí
Không ai trong số các nhà môi giới cắt giảm hoa hồng tùy chọn vốn chủ sở hữu và cơ sở của họ về 0 đã hoàn toàn từ bỏ tất cả doanh thu hoa hồng của họ. Các nhà môi giới vẫn tính phí theo hợp đồng cho các giao dịch quyền chọn, và cũng thu phí đối với hợp đồng tương lai, ngoại hối, trái phiếu và một số giao dịch quỹ tương hỗ.
Jennifer Butler, giám đốc quản lý tài sản và nghiên cứu môi giới tại Corporate Insight, nói: "Rất nhiều phong trào này hướng đến các nhà giao dịch không hoạt động, nhưng tôi không nghĩ họ sẽ tạo ra doanh thu bằng cách mở tài khoản mới." Cô tin rằng các nhà môi giới đang tiến xa hơn vào việc cung cấp lời khuyên để hoạt động trong một môi trường không có hoa hồng trên cổ phiếu và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Khi phân tích các dịch vụ robo-advisor có sẵn cho Giải thưởng Robo-Advisor 2019 của chúng tôi, các nhà môi giới trực tuyến cũng cung cấp các tài khoản được quản lý đã đẩy khách hàng của họ, thường không tinh tế vào các sản phẩm đó.
Còn tiền mặt thì sao?
Một tỷ lệ lớn doanh thu đến từ tiền nhàn rỗi. Nếu khách hàng mới bị thu hút bởi ý tưởng không trả tiền hoa hồng cho các giao dịch vốn cổ phần, họ sẽ mang theo một ít tiền mặt. Các nhà môi giới và các công ty thanh toán bù trừ kiếm lãi từ tiền nhàn rỗi. Một số chia sẻ sự quan tâm đó với khách hàng, nhưng một số ít giữ phần lớn doanh thu lãi cho chính họ.
Mặc dù thị trường chứng khoán đã phản ứng nhanh chóng với việc cắt giảm hoa hồng của Schwab bằng cách đẩy giá cổ phiếu của tất cả các nhà môi giới trực tuyến xuống thấp hơn, nhưng nhìn vào báo cáo tài chính của họ cho thấy công ty không phụ thuộc vào doanh thu từ giao dịch. Theo hồ sơ của Schwab với SEC, gần ba phần tư doanh thu của Schwab đến từ doanh thu lãi và chỉ có 6% được tạo ra bởi hoa hồng trong ba tháng kết thúc vào tháng 3 năm 2019.
Quét tiền mặt
Hầu hết các nhà môi giới cung cấp một số loại chương trình quét tiền mặt, bằng cách chuyển tiền vào cuối ngày vào một tài khoản lãi suất cao. Đối với một số nhà môi giới, hành động này là tự động. Khi Fidelity tuyên bố cắt giảm hoa hồng, họ đã nói về việc thực hành quét tiền của các nhà đầu tư vào các lựa chọn thay thế có năng suất cao hơn mà không có bất kỳ yêu cầu tối thiểu nào. "Đầu tư tiền mặt tại Fidelity có thể kiếm được 158 lần so với TD Ameritrade và E * Trade, và gấp 13 lần so với quét tiền mặt của Charles Schwab", công ty cho biết trong một thông cáo báo chí về việc thay đổi hoa hồng. Một chú thích mô tả việc quét tiền mặt của Fidelity nói: "Khi bạn mở Tài khoản môi giới bán lẻ Fidelity mới, chúng tôi sẽ tự động đưa tiền mặt chưa đầu tư của bạn vào Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Fidelity với lãi suất bảy ngày là 1, 58% kể từ ngày 10/8/2019 (trừ khi bạn chọn một lựa chọn tiền mặt khác)."
Cùng ngày, lãi suất Schwab One là 0, 12%, quét mặc định TD Ameritrade là 0, 01% và quét mặc định E * TRADING là 0, 01%.
Người phát ngôn của Schwab trả lời: "Triết lý của chúng tôi là tiền mặt trong các tài khoản quét nên được sử dụng hàng ngày, như tài khoản kiểm tra và tỷ lệ chúng tôi phải trả phản ánh điều đó. Tiền mặt dài hạn nên được đầu tư vào một lựa chọn có năng suất cao hơn, trong đó chúng tôi có nhiều." Các khách hàng của Schwab phải chọn tham gia vào một lựa chọn có năng suất cao hơn, thay vì tự động quét vào một quỹ thị trường tiền tệ do Fidelity cung cấp. Tuy nhiên, Schwab tuyên bố, "Quét ngân hàng của Schwab cung cấp bảo hiểm FDIC trong khi quỹ thị trường quét tiền của Fidelity thì không." Hóa ra, tuyên bố này là đúng.
Làm thế nào để các nhà môi giới kiếm tiền mà không có vốn chủ sở hữu và hoa hồng cơ sở tùy chọn?
Dòng doanh thu cho các nhà môi giới trực tuyến đến từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm cả lãi cho số dư tiền mặt của khách hàng như đã thảo luận ở trên, mà còn từ các chương trình cho vay chứng khoán, hoa hồng trên các sản phẩm khác, phí quản lý trên các tài khoản được tư vấn và tất nhiên, thanh toán cho dòng đơn hàng.
Một số nhà môi giới, bao gồm Nhà môi giới tương tác, TradeStation, Ally Invest, Fidelity và E * TRADING, chia sẻ doanh thu họ tạo ra với các khách hàng nắm giữ cổ phiếu được cho vay trong các chương trình cho vay chứng khoán của họ. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge và Robinhood thì không.
Hoa hồng sẽ không biến mất hoàn toàn. Các nhà môi giới vẫn tính phí trung bình $ 0, 5- $ 0, 65 cho mỗi hợp đồng. Loại bỏ các khoản hoa hồng trên mỗi chân là $ 4, 95- $ 6, 95 giúp tiết kiệm rất nhiều tiền cho các nhà giao dịch dàn trải, những người thường giao dịch các chiến lược tùy chọn nhiều chân. Ally Invest, TD Ameritrade và E * TRADING sẽ tiếp tục tính phí hoa hồng cơ sở của họ để giao dịch cổ phiếu penny (OTCBB). Một số giao dịch quỹ tương hỗ phải chịu một khoản phí, và vẫn có hoa hồng được tính cho các giao dịch trái phiếu và giao dịch được thực hiện với sự giúp đỡ của một nhà môi giới trực tiếp.
Thanh toán cho dòng đơn hàng
Thanh toán cho dòng đơn hàng tiếp tục tạo ra doanh thu cho hầu hết các nhà môi giới. Một số nhà môi giới như Robinhood kiếm một phần lớn thu nhập của họ thông qua thực hành này. Các nhà môi giới định tuyến các đơn đặt hàng để tạo thanh toán cho luồng đơn hàng thường không tìm kiếm mức giá tốt nhất. Robinhood đã cung cấp giao dịch miễn phí ngay từ đầu vì họ nghĩ rằng nó có thể bù đắp doanh thu hoa hồng bị mất bằng thanh toán cho dòng đơn hàng một khi nó có một lượng lớn khách hàng đặt giao dịch.
Theo Quy tắc SEC, các đơn đặt hàng của đại lý môi giới thay mặt cho khách hàng được yêu cầu xuất bản các báo cáo hàng quý liệt kê các địa điểm được sử dụng cho các đơn đặt hàng của khách hàng. Bạn có thể tìm thấy các báo cáo này trên các trang web của nhà môi giới dưới tiêu đề Báo cáo Quy tắc 606, mặc dù chúng không dễ đọc. Bạn cũng có thể yêu cầu một báo cáo chỉ định nơi các đơn đặt hàng của bạn được định tuyến trong sáu tháng trước từ nhà môi giới của bạn.
Ai vẫn tính phí hoa hồng?
Một số nhà môi giới tiếp tục tính phí hoa hồng cho các giao dịch vốn và quyền chọn, bao gồm cả Vanguard. Các khách hàng của Merrill Edge không đủ điều kiện tham gia các chương trình khách hàng thân thiết của Bank of America cũng trả tiền hoa hồng, đã bị cắt giảm trong cuộc chiến giá cả vào tháng 10 năm 2019. Vanguard chỉ ra rằng bạn có thể giao dịch khoảng 1800 ETF trực tuyến mà không cần hoa hồng và các nhà quan sát trong ngành ước tính rằng những ngành nghề đó chiếm đa số áp đảo bởi khách hàng của họ.
Kể từ ngày 21 tháng 10, Merrill Edge cung cấp các giao dịch miễn phí không giới hạn mỗi tháng cho các khách hàng có mối quan hệ đáng kể với nhà môi giới hoặc công ty mẹ của nó, Bank of America. Khoảng 87% giao dịch vốn cổ phần trên nền tảng Tự định hướng Merrill Edge là miễn phí hoa hồng. Merrill Edge cũng đã loại bỏ hoa hồng trên mỗi chân cho các giao dịch quyền chọn và cắt hoa hồng cho các khách hàng không phải là thành viên của chương trình khách hàng thân thiết xuống $ 2, 95 từ $ 6, 95.
Ai thắng và ai thua?
Cắt hoa hồng cho giao dịch sẽ giúp khách hàng của các nhà môi giới trực tuyến bằng cách giảm phí giao dịch của họ. Các nhà môi giới có hoạt động ngân hàng lớn, chẳng hạn như Schwab, có khả năng đưa ra người chiến thắng, cũng như các nhà môi giới có thể thuyết phục khách hàng của họ hợp nhất tài sản của họ dưới một mái nhà duy nhất. Quản trị viên của Insight nhìn thấy việc chuyển sang các lợi ích dựa trên lòng trung thành hoặc theo cấp bậc để khuyến khích khách hàng củng cố tài sản của họ, nhìn thấy sự tăng trưởng trong các dịch vụ mà bạn mang về càng nhiều tiền, bạn càng nhận được nhiều phần thưởng.
TD Ameritrade và E * TRADING phụ thuộc nhiều nhất vào doanh thu hoa hồng của các công ty giao dịch công khai. Trong sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2019, doanh thu từ hoa hồng của TD Ameritrade là 32% ròng, trong khi E * TRADING đăng nhập ở mức gần 18%. Sẽ có một sự tiếp quản hoặc sáp nhập? Một số nhà phân tích công nghiệp tin như vậy nhưng chưa muốn được trích dẫn….
Mặc dù một số người tin rằng nền tảng hoa hồng bằng không của Robinhood đã truyền cảm hứng cho những động thái này, nhưng điều đó không giải thích được tại sao phản hồi từ các nhà môi giới lớn phải mất năm năm kể từ khi ra mắt công ty đó. Robinhood đánh thức các nhà môi giới lớn với ý tưởng rằng những người mới tham gia giao dịch không muốn trả tiền hoa hồng.
Charles Schwab, người sáng lập và Chủ tịch của công ty cùng tên của ông cho biết công ty của ông đã thực hiện ngay bây giờ, nhưng luôn đi theo hướng đó bởi vì, như ông nói với Investopedia, "Tôi muốn nhận tiền hoa hồng từ công thức. hiệu quả đầu tư."
Những gì bạn nên làm?
Làm thế nào bạn nên đáp ứng với những cắt giảm hoa hồng? Nếu nhà môi giới của bạn đã cắt giảm lãi suất vốn chủ sở hữu về 0, hãy xem danh mục đầu tư của bạn và xem xét thu hoạch thất thu thuế. Đảm bảo danh mục đầu tư của bạn được cân bằng phù hợp giữa các loại tài sản và vị trí địa lý bằng cách sử dụng công cụ phân bổ tài sản. Những giao dịch đó bây giờ có thể được thực hiện mà không có ma sát về phí hoa hồng, điều này chỉ có thể giúp lợi nhuận của bạn tiến lên.
