Các cổ phiếu công nghệ FAANG vốn hóa lớn đã là động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường tăng trong các chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, khi năm 2018 tiến triển, những nghi ngờ về định giá và năng lực tăng trưởng trong tương lai của họ tăng lên, cuối cùng gửi cả năm vào thị trường gấu, giảm từ 20% trở lên từ mức cao của họ. Tất cả đã dàn dựng một phần phục hồi.
Các cổ phiếu FAANG là Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) và Google Parent Alphabet Inc. (GOOGL). Chúng khác nhau về thị trường, mô hình kinh doanh, mức độ rủi ro và giai đoạn tăng trưởng. Do đó, thật sai lầm khi xem họ như một nhóm.
"Bạn phải phân biệt giữa tất cả các cổ phiếu rơi vào cùng một rổ, đó là Shawn Cruz, giám đốc chiến lược kinh doanh và sản phẩm thương mại tại công ty môi giới TD Ameritrade, nói với thị trường Insider." ước tính thu nhập được gán cho Google, Facebook và Apple rủi ro hơn nhiều so với ước tính thu nhập được gán cho Amazon và Netflix. "Ông dựa trên quan sát này về tỷ lệ P / E chuyển tiếp rộng rãi của họ.
Tất cả các FAANG không giống nhau
(Tỷ lệ P / E chuyển tiếp)
- Amazon: 61 lần thu nhập ước tính trong 12 tháng tiếp theoNetflix: 53 lầnAlph.us: 24 lầnFacebook: 23 lầnApple: 13 lần
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Như đã trình bày ở trên, Amazon và Netflix có định giá cao hơn đáng kể so với các công ty khác. Cruz thấy niềm tin của nhà đầu tư lớn hơn vào thu nhập trong tương lai của họ, và do đó ít rủi ro hơn cho hai khoản này.
Những người khác không đồng ý. Họ xem định giá cao cho Amazon và Netflix là dấu hiệu cho thấy rủi ro lớn hơn nhiều. Bằng cách dự đoán mức tăng trưởng rất cao kéo dài đến tương lai, những định giá này có thể bị phá vỡ bởi những thất vọng nhỏ nhất.
Tàu lượn siêu tốc của FAANGs
(Cao đến thấp trong năm 2018, 2018 Thấp đến ngày 7 tháng 2 năm 2019 Đóng)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Bảng chữ cái: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple chủ yếu là người bán thiết bị, với iPhone đã thay thế dòng máy tính cá nhân Macintosh thành sản phẩm chủ lực của mình. Đây cũng là thành viên FAANG lâu đời nhất và trưởng thành nhất, và tỷ lệ P / E tương đối thấp phản ánh triển vọng phát triển thấp hơn. Thật vậy, thị trường máy tính cá nhân đang suy giảm trong dài hạn và thị trường điện thoại thông minh có thể đang đạt đến mức bão hòa, với việc Apple báo cáo doanh số iPhone giảm 15% trong quý tài chính gần đây bao gồm cả mùa mua sắm.
Một nguồn doanh thu chính khác của Apple là App Store. Một cơn gió lớn đến từ các nhà cung cấp ứng dụng, chủ yếu là Netflix, không còn chấp nhận thanh toán của khách hàng thông qua hệ thống của Apple, do đó giảm hoa hồng mà Apple kiếm được từ các giao dịch này, theo báo cáo trong Seeking Alpha và The Verge. Google Play, nơi cung cấp các ứng dụng cho các thiết bị chạy hệ điều hành Android của Alphabet, cũng gặp phải vấn đề tương tự.
Amazon chủ yếu là một nhà bán lẻ trực tuyến, nhưng thái độ "đi bất cứ đâu" của nó đã khiến nó trở thành một công ty phát triển nhanh chóng trong các lĩnh vực khác nhau như điện toán đám mây, truyền phát video và các thiết bị điều khiển bằng giọng nói như Alexa. Thật vậy, với tư cách là một nhà bán lẻ, nó đã phân nhánh từ nguồn gốc của mình như một người bán sách để trở thành một nhà cung cấp hầu như mọi sản phẩm có thể tưởng tượng được, cũng như cung cấp nền tảng bán hàng trực tuyến hàng đầu cho các thương nhân nhỏ hơn. Amazon vẫn đang trong một chế độ tăng trưởng mạnh mẽ, hy sinh lợi nhuận hiện tại để xây dựng thị phần thông qua giá cả cạnh tranh cao.
Bảng chữ cái là nhà phát triển của Google, công cụ tìm kiếm internet thống trị và Chrome, một trình duyệt web phổ biến. Nó lấy được phần lớn doanh thu từ quảng cáo trực tuyến và cung cấp truyền phát video qua YouTube. Bảng chữ cái cũng cung cấp dịch vụ đám mây, đã tham gia vào thị trường thiết bị với thành công hỗn hợp và đơn vị Waymo của nó dành chi phí R & D đáng kể để phát triển công nghệ xe tự hành.
Trong khi EPS 4Q 2018 đánh bại ước tính 18, 0%, cổ phiếu của Alphabet đã giảm tin tức, dựa trên chi phí tăng và doanh thu quảng cáo giảm 29% so với năm trước (YOY), báo cáo của CNBC. Amazon đang nổi lên như một đối thủ cạnh tranh nghiêm trọng trong quảng cáo trực tuyến, góp phần vào khả năng định giá của Google.
Facebook, trang truyền thông xã hội tiên phong, cũng phụ thuộc vào doanh thu quảng cáo và đang mở rộng sang truyền phát video, với trọng tâm là sự kiện thể thao. Giống như Bảng chữ cái, nó đã thu hút lửa chính trị về các vấn đề riêng tư và khả năng ảnh hưởng đến dư luận. Tuy nhiên, Facebook đã báo cáo lợi nhuận kỷ lục trong quý 4 năm 2018, tăng 61% so với cùng kỳ.
Netflix đang bổ sung gần chín triệu thuê bao trả phí mới trên toàn cầu mỗi quý. Cruz tin rằng nó vẫn đang trong giai đoạn đầu của sự tăng trưởng. Những người khác tự hỏi nếu nó đang đạt đến bão hòa thị trường ở Mỹ với hơn 60 triệu thuê bao. Theo đó, công ty tập trung vào tăng trưởng quốc tế và có hơn 148 triệu người dùng trên toàn thế giới, theo Statista.
Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư phải đưa ra quyết định sắc thái về FAANGs. Những người coi trọng lợi nhuận được thiết lập và cổ tức có thể thích Apple, mặc dù vấn đề tăng trưởng của nó. Những người khác nhận được sự tăng trưởng nhanh khi dự đoán thu nhập lớn trong tương lai có thể ủng hộ Amazon và Netflix, nhưng nên nhận thức được những rủi ro tiềm ẩn cao hơn.
