Bằng chứng đang cho thấy rằng các nhà quản lý quỹ phòng hộ ngày nay có thể là thuyền trưởng của một ngành công nghiệp chìm, một người đã bị một tảng băng trôi và không thể lấy nhiều nước hơn.
Có phải tất cả các quỹ phòng hộ bị mất?
Thật không dễ dàng để tuyên bố các quỹ phòng hộ sắp chết, bởi vì các quỹ phòng hộ không thực sự có một định nghĩa được đặt ra. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho biết thuật ngữ 'quỹ phòng hộ' lần đầu tiên xuất hiện vào năm 1949, nhưng "nó không được định nghĩa theo luật định". Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) tại Vương quốc Anh thừa nhận "không có ý nghĩa được chấp nhận toàn cầu".
Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) lập luận các công cụ theo kiểu phòng hộ đã có khoảng 2.500 trăm năm và cố gắng xác định chúng với bốn thuộc tính: tập trung vào lợi nhuận tuyệt đối (chứ không phải tương đối), cộng với việc sử dụng bảo hiểm rủi ro, chênh lệch giá và đòn bẩy.
Chiến lược chung này của các quỹ phòng hộ, như vậy được xác định, rõ ràng là không chết. Rất nhiều phương tiện đầu tư thành công sử dụng phòng ngừa rủi ro, chênh lệch giá và đòn bẩy. Rất nhiều nhà quản lý quỹ thành công được bồi thường dựa trên hiệu suất, chứ không phải dựa trên tỷ lệ phần trăm cố định của tài sản.
Để đơn giản và rõ ràng, các quỹ phòng hộ đang gặp khó khăn ngày nay có thể được nhóm theo một số đặc điểm: chúng được tổ chức riêng tư như là quan hệ đối tác đầu tư hoặc các công ty nước ngoài; họ phải chịu ít quy định hơn; và họ xây dựng cơ sở nhà đầu tư của họ với các cá nhân có giá trị ròng cao (HNWIs) và các nhà đầu tư tổ chức.
Cái tên "quỹ phòng hộ" có thể không biến mất, nhưng dường như ngày càng có nhiều khả năng quản lý quỹ phòng hộ theo phong cách những năm 1980 và 1990 cần phải thích nghi để tồn tại. Chỉ các quỹ phòng hộ dựa trên hàng hóa được quản lý để thêm vốn kể từ mùa hè năm 2016.
Theo dõi từ chối
Một số quỹ phòng hộ cao cấp đã đóng cửa trong những năm gần đây. Những cái tên tiêu đề như Seneca Capital, Lucidus Capital Partners và BlueCrest Capital Management đều đóng cửa. Ba năm thua lỗ liên tiếp đã bắt kịp Bain Capital Capital hoàn toàn vốn và Tập đoàn đầu tư pháo đài, cả hai đều biến mất. George Soros, một người tiên phong của chiến thuật quỹ phòng hộ hiện đại, đã đóng cửa quỹ của mình cho người ngoài. Rắc rối hầu như không giới hạn ở những người chơi lớn vì hàng trăm quỹ thuộc mọi quy mô đã đóng cửa.
Nếu các nhà đầu tư quy mô lớn ngày nay tiếp tục từ bỏ các quỹ phòng hộ, có khả năng các nhà đầu tư vào ngày mai sẽ không còn bất kỳ khoản tiền nào để đầu tư. Các quỹ phòng hộ ngày nay có xu hướng mang lại lợi nhuận thấp hơn so với đầu tư chỉ số tiêu chuẩn, ngoại trừ phí trả cho quỹ gấp nhiều lần so với các công cụ khác yêu cầu. Đó là một công thức khủng khiếp để sinh tồn.
