Năng suất là gì
Lợi tức đề cập đến thu nhập được tạo và nhận được từ một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian cụ thể và được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm dựa trên số tiền đầu tư hoặc dựa trên giá trị thị trường hiện tại hoặc trên mệnh giá của chứng khoán. Nó bao gồm tiền lãi kiếm được hoặc cổ tức nhận được từ việc nắm giữ một chứng khoán cụ thể. Tùy thuộc vào bản chất và định giá (cố định / dao động) của chứng khoán, sản lượng có thể được phân loại là đã biết hoặc dự đoán.
Công thức cho năng suất
Năng suất là thước đo dòng tiền mà nhà đầu tư nhận được trên số tiền đầu tư vào chứng khoán. Nó chủ yếu được tính toán trên cơ sở hàng năm, mặc dù các biến thể khác như sản lượng hàng quý và hàng tháng cũng được sử dụng. Lợi nhuận không nên bị nhầm lẫn với tổng lợi nhuận, đó là thước đo toàn diện hơn về lợi tức đầu tư.
Giới thiệu về lợi tức cổ tức
Ví dụ, lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán có thể có hai dạng. Đầu tiên, nó có thể là về mặt tăng giá, giống như một nhà đầu tư mua một cổ phiếu ở mức 100 đô la một cổ phiếu và sau một năm giá cổ phiếu tăng lên 120 đô la. Thứ hai, cổ phiếu có thể trả cổ tức, khoảng 2 đô la cho mỗi cổ phiếu, trong năm. Tổng lợi nhuận là sự đánh giá cao trong giá cổ phiếu cộng với bất kỳ khoản cổ tức nào được trả, chia cho giá gốc của cổ phiếu.
Trong ví dụ trên, tổng lợi nhuận sẽ là
Tổng lợi nhuận = (Giá tăng + Trả cổ tức) / Giá mua
= ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%
Tuy nhiên, sản lượng không bao gồm các biến thể được quan sát trong giá của chứng khoán - như các thay đổi về giá cổ phiếu từ $ 100 đến $ 120 - đó là nơi lợi tức khác với tổng lợi nhuận. Lợi nhuận là một phần của tổng lợi nhuận được tạo ra từ việc đầu tư và đảm bảo an toàn tài chính trong một năm. Công thức chung để tính năng suất là:
Lợi nhuận = Lợi nhuận ròng thực hiện / Số tiền gốc
Số tiền gốc có thể thay đổi tùy thuộc vào loại lợi tức được tính toán, hoặc khoản đầu tư đang được xem xét.
Các loại và ví dụ về năng suất
Sản lượng có thể thay đổi dựa trên bảo đảm đầu tư, thời gian đầu tư và số tiền hoàn trả.
Lợi nhuận đầu tư chứng khoán
Đối với đầu tư dựa trên cổ phiếu, hai loại lợi suất được sử dụng phổ biến.
Khi được tính dựa trên giá mua, sản lượng được gọi là năng suất dựa trên chi phí (YOC) hoặc năng suất chi phí và được tính như sau:
Chi phí năng suất = (Tăng giá + Trả cổ tức) / Giá mua
Trong ví dụ được trích dẫn ở trên, nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận là $ 20 ($ 120 - $ 100) do tăng giá và cũng kiếm được $ 2 từ cổ tức mà công ty trả. Do đó, lợi tức chi phí đến ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%.
Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư có thể muốn tính năng suất dựa trên giá thị trường hiện tại, thay vì giá mua. Hệ số năng suất này được gọi là năng suất hiện tại và được tính như là,
Năng suất hiện tại = (Tăng giá + Trả cổ tức) / Giá hiện tại
Trong ví dụ trên, lợi suất hiện tại đạt tới ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0, 1833 = 18, 33%.
Khi giá cổ phiếu của một công ty tăng lên, sản lượng hiện tại đi xuống vì mối quan hệ nghịch đảo giữa sản lượng và giá cổ phiếu.
Lợi tức đầu tư trái phiếu
Lợi tức của trái phiếu trả lãi hàng năm có thể được tính theo cách đơn giản và được gọi là lợi suất danh nghĩa.
Ví dụ: nếu có một trái phiếu Kho bạc có mệnh giá 1.000 đô la đáo hạn trong một năm và trả lãi 5% hàng năm, lợi tức của nó được tính bằng:
Lợi tức danh nghĩa = (Thu nhập lãi hàng năm / mệnh giá trái phiếu)
= $ 50 / $ 1.000 = 0, 05 = 5%
Tuy nhiên, lợi suất của trái phiếu lãi suất thả nổi, trả lãi thay đổi theo nhiệm kỳ của nó, sẽ thay đổi theo vòng đời của trái phiếu tùy thuộc vào lãi suất áp dụng theo các điều khoản khác nhau. Nếu có một trái phiếu trả lãi dựa trên, (lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm + 2%), thì lãi suất áp dụng của nó sẽ là 3% khi lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm là 1% và sẽ thay đổi thành 4% nếu Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm tăng lên 2% sau vài tháng.
Tương tự, tiền lãi kiếm được từ một trái phiếu liên kết chỉ số, có các khoản thanh toán lãi được điều chỉnh cho một chỉ số, chẳng hạn như chỉ số lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), sẽ thay đổi khi biến động của giá trị của chỉ số.
Năng suất đến ngày đáo hạn (YTM) là thước đo đặc biệt của tổng lợi nhuận dự kiến trên trái phiếu mỗi năm nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn. Nó khác với năng suất danh nghĩa, thường được tính trên cơ sở mỗi năm và có thể thay đổi theo từng năm. Mặt khác, YTM là sản lượng trung bình dự kiến mỗi năm và giá trị được dự kiến sẽ không đổi trong suốt thời gian nắm giữ cho đến khi đáo hạn của trái phiếu.
Lợi suất đến mức tồi tệ nhất (YTW) là thước đo năng suất tiềm năng thấp nhất có thể nhận được trên trái phiếu mà không có khả năng nhà phát hành vỡ nợ. YTW chỉ ra trường hợp xấu nhất về trái phiếu bằng cách tính lợi nhuận sẽ nhận được nếu nhà phát hành sử dụng các điều khoản bao gồm trả trước, gọi lại hoặc chìm tiền. Sản lượng này tạo thành một biện pháp rủi ro quan trọng và đảm bảo rằng các yêu cầu thu nhập nhất định sẽ vẫn được đáp ứng ngay cả trong các tình huống xấu nhất.
Lợi tức để gọi (YTC) là một biện pháp được liên kết với trái phiếu có thể gọi được - một loại trái phiếu đặc biệt có thể được nhà phát hành mua lại trước khi đáo hạn - và YTC đề cập đến lợi suất của trái phiếu tại thời điểm cuộc gọi của nó. Giá trị này được xác định bởi các khoản thanh toán lãi của trái phiếu, giá thị trường của nó và thời hạn cho đến ngày gọi vì khoảng thời gian đó xác định số tiền lãi.
Trái phiếu thành phố, là trái phiếu do một tiểu bang, đô thị hoặc quận phát hành để tài trợ cho chi tiêu vốn của mình và chủ yếu là không chịu thuế, cũng có lợi tức tương đương thuế (TEY). TEY là lợi tức trước thuế mà trái phiếu chịu thuế cần phải có để lợi tức của nó giống với trái phiếu đô thị miễn thuế, và nó được xác định bởi khung thuế của nhà đầu tư.
Mặc dù có rất nhiều biến thể để tính toán các loại lợi suất khác nhau, rất nhiều quyền tự do được các công ty, tổ chức phát hành và quản lý quỹ yêu thích để tính toán, báo cáo và quảng cáo giá trị sản lượng theo quy ước riêng của họ. Các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra một biện pháp tiêu chuẩn để tính lãi suất, được gọi là lợi suất của SEC, đây là cách tính năng suất tiêu chuẩn do SEC phát triển và nhằm đưa ra một biện pháp tiêu chuẩn để so sánh công bằng hơn về các quỹ trái phiếu. Lợi tức của SEC được tính sau khi cân nhắc các khoản phí bắt buộc liên quan đến quỹ.
Lợi tức quỹ tương hỗ được sử dụng để thể hiện lợi nhuận ròng của quỹ tương hỗ và được tính bằng cách chia khoản thanh toán phân phối thu nhập hàng năm cho giá trị cổ phiếu của quỹ tương hỗ. Nó bao gồm thu nhập nhận được thông qua cổ tức và tiền lãi thu được từ danh mục đầu tư của quỹ trong năm nhất định. Do định giá quỹ tương hỗ thay đổi hàng ngày dựa trên giá trị tài sản ròng được tính toán của họ, nên lợi tức của quỹ tương hỗ cũng được tính toán và thay đổi theo giá trị thị trường của quỹ mỗi ngày.
Cùng với các khoản đầu tư, năng suất cũng có thể được tính trên bất kỳ liên doanh kinh doanh nào. Tính toán giữ lại hình thức bao nhiêu tiền lãi được tạo ra trên vốn đầu tư.
Hiệu suất như một chỉ số đầu tư
Vì giá trị lợi nhuận cao hơn cho thấy rằng một nhà đầu tư có thể thu hồi được lượng tiền mặt cao hơn trong các khoản đầu tư của mình, nên giá trị cao hơn thường được coi là một chỉ số về rủi ro thấp hơn và thu nhập cao hơn. Tuy nhiên, cần cẩn thận để hiểu các tính toán liên quan. Lợi suất cao có thể xuất phát từ giá trị thị trường của chứng khoán giảm, làm giảm giá trị mẫu số được sử dụng trong công thức và tăng giá trị năng suất tính toán ngay cả khi giá trị của chứng khoán giảm.
Trong khi nhiều nhà đầu tư thích thanh toán cổ tức từ cổ phiếu, điều quan trọng là phải theo dõi lợi suất. Nếu lợi suất trở nên quá cao, nó có thể chỉ ra rằng giá cổ phiếu đang đi xuống hoặc công ty đang trả cổ tức cao đáng kể, hoặc cả hai. Vì cổ tức được trả từ thu nhập của công ty, nên chi trả cổ tức cao hơn cho thấy công ty đang có thu nhập cao hơn, điều này lý tưởng sẽ dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn. Cổ tức cao hơn với giá cổ phiếu cao hơn sẽ dẫn đến tăng sản lượng nhất quán hoặc cận biên so với những gì được quan sát trong giai đoạn trước. Tuy nhiên, sản lượng tăng đáng kể mà không tăng giá cổ phiếu có thể có nghĩa là công ty đang trả cổ tức mà không tăng quá nhiều thu nhập và điều đó có thể cho thấy những vấn đề có thể xảy ra trong tương lai gần cho hoạt động kinh doanh của công ty.
Điểm mấu chốt
Năng suất chỉ là một trong một số yếu tố mà các nhà đầu tư tìm kiếm trong khi đánh giá một doanh nghiệp, công ty hoặc lợi nhuận từ một khoản đầu tư. Lợi nhuận một mình có thể không phải là yếu tố lý tưởng, duy nhất dựa trên quyết định đầu tư nào. Kiểm tra chi tiết về các mô hình trong quá khứ về cách giá trị năng suất đã di chuyển trong thời gian gần đây và xem xét toàn diện về thu nhập, vốn đầu tư / đầu tư, biến động giá thị trường và việc sử dụng chúng trong việc tính toán lợi tức là rất quan trọng trước khi đưa ra các phán đoán đầu tư năng suất.
