Dịch chuyển thị trường
Ngay khi dường như chứng khoán Mỹ đang hướng đến ngày giảm thứ ba vào thứ năm sau khi đạt mức cao mới mọi thời đại vào đầu tuần, Fed đã đến giải cứu một lần nữa.
Lần này, Chủ tịch Fed tại New York John Williams đã nói trong một bài phát biểu rằng "tốt hơn là thực hiện các biện pháp phòng ngừa hơn là chờ đợi thảm họa xảy ra." Về cơ bản, Williams dường như đang ủng hộ cách tiếp cận mạnh mẽ và mạnh mẽ hơn để cắt giảm lãi suất so với những gì trước đây dự kiến. Các chỉ số chứng khoán đã rơi sâu hơn vào màu đỏ vào thứ năm trước bài phát biểu của Williams nhưng nhanh chóng đảo ngược và tăng cao hơn trên dấu hiệu mới về sự ôn hòa của Fed.
Ngẫu nhiên, chỉ vài giờ trước bài phát biểu của Williams, Chỉ số sản xuất Philly Fed của Mỹ đã xuất hiện tốt hơn nhiều so với dự kiến, đặt ra một số nghi ngờ về lý do của Fed về việc cắt giảm lãi suất. Điểm dữ liệu cụ thể này không phải là yếu tố quan trọng nhất đối với những người có ảnh hưởng quyết định đối với Fed. Nhưng khi nó được xem cùng với các con số kinh tế tích cực khác như các công việc lớn của tháng Sáu đã được công bố vào đầu tháng này, trường hợp cắt giảm lãi suất dựa trên tăng trưởng kinh tế chậm lại sẽ bị nghi ngờ.
Tuy nhiên, những lời từ một Chủ tịch Fed lớn hơn bất kỳ suy đoán nào về dữ liệu kinh tế và lần đầu tiên thị trường đóng cửa trong sắc xanh kể từ thứ Hai. Để đưa ra ý tưởng về mức độ ảnh hưởng của lời nói của Williams đối với kỳ vọng của nhà đầu tư, dưới đây là ảnh chụp nhanh về công cụ FedWatch của CME Group được thực hiện sau bài phát biểu. Trong nhiều tuần, các nhà đầu tư đã mong đợi xác suất giảm 100% vào cuối tháng Bảy.
Tuy nhiên, quan trọng hơn, trước bài phát biểu của Williams vào thứ Tư, đã có 65, 7% cơ hội dự kiến về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (BPS) và 34, 3% cơ hội cắt giảm 50 BPS lớn hơn. Sau bài phát biểu của Williams hôm thứ Năm, các bàn chắc chắn đã quay. Bây giờ, có một xác suất đáng kinh ngạc 69, 0% cho việc cắt giảm 50 BPS đầy đủ. Và thị trường chứng khoán đã phản ứng thuận lợi như là kết quả.
Như có thể đã được dự đoán, việc đặt cược tăng vào việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn của Fed đã khiến lãi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ giảm, và giá trái phiếu và vàng tăng vọt.
Greenback Pullback
Đối với đồng đô la Mỹ, đồng bạc xanh giảm mạnh so với các đối tác chính của nó vào thứ năm sau bài phát biểu ôn hòa của chủ tịch Fed. Chỉ số đô la Mỹ là một chuẩn mực chính cho đồng đô la Mỹ, vì nó đo giá trị của đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ chính khác, bao gồm đồng euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, đồng krona Thụy Điển và đồng franc Thụy Sĩ.
Nói chung, tiền tệ có mối tương quan tích cực với lãi suất. Khi tất cả các yếu tố khác được giữ cố định, tiền sẽ chuyển sang các loại tiền tệ có năng suất cao hơn và tránh xa các loại tiền tệ có năng suất thấp hơn. Đây là cơ sở cho giao dịch tiền tệ mang.
Trong trường hợp này, như thể hiện trên biểu đồ chỉ số đô la, những kỳ vọng mới về lãi suất thấp hơn ở Mỹ đã thúc đẩy đồng đô la giảm giá. Nhìn chung, chỉ số đồng đô la vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn, nhưng đà tăng của nó đã được đưa vào thử nghiệm muộn, đặc biệt là khi Fed đã trở nên ôn hòa hơn.
Vào thứ năm, sự ôn hòa gia tăng từ John Williams đã khiến chỉ số này giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày một lần nữa. Nếu môi trường Fed ôn hòa được duy trì hoặc tăng cường trong thời gian diễn ra cuộc họp FOMC tiếp theo vào cuối tháng, đồng đô la có thể tiếp tục sụt giảm. Mục tiêu hỗ trợ giảm giá lớn tiếp theo trong trường hợp này là khoảng mức thấp 96, 00.
:
Cổ phiếu eBay cố gắng đột phá sau khi thu nhập hỗn hợp
Khoản tiền 10 tỷ đô la trái phiếu ETF chứng kiến thu nhập khi những người theo dõi thị trường
Morgan Stanley đánh bại thu nhập và giữ trung bình di chuyển chính
Trái phiếu trên sự phục hồi
Lợi suất trái phiếu như lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có xu hướng giảm khi Fed dự kiến sẽ duy trì lãi suất thấp hoặc cắt giảm lãi suất. Vì vậy, sản lượng giảm vào thứ năm khi Chủ tịch Fed New York điện báo lãi suất thấp hơn. Và lợi suất và giá trái phiếu có mối tương quan nghịch đảo - khi lợi suất giảm, giá trái phiếu thường tăng.
Đây chính xác là những gì chúng ta đang thấy trên biểu đồ của quỹ ETF trái phiếu kho bạc 20 năm của iShares (TLT). Trên thực tế, chúng ta đã chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ trong tuần qua ngoài đường trung bình động 50 ngày chính. Chúng tôi đã thảo luận về tiềm năng cho sự phục hồi như vậy vào tuần trước, và có vẻ như sự phục hồi đã thực sự xảy ra. Nếu kỳ vọng ôn hòa tiếp tục thắng thế theo quyết định của FOMC vào cuối tháng, TLT có thể thấy sự nối lại của xu hướng tăng với sự bứt phá tiềm năng lên mức cao nhiều năm mới trên mức cao $ 134, 29.
