Nền kinh tế Nhật Bản đã phải vật lộn với giảm phát kể từ khi nền kinh tế bong bóng lên đến đỉnh điểm vào năm 1989. Năm 2013, Thủ tướng Shinzō Abe đã phát động một nỗ lực nghiêm túc, được gọi là Abenomics, để giúp chấm dứt cuộc đấu tranh giảm phát của đất nước. Abenomics đã được cấu trúc như một loạt các gói kích thích và cải cách.
Sáng kiến năm 2013 tiếp tục được thực hiện với ba yếu tố quan trọng của việc tập trung liên tục. Để mang lại sự phục hồi bền vững, các nhà kinh tế đang theo dõi đều đặn: tạo tăng trưởng tiền lương, thuế suất thuế giá trị gia tăng (VAT) đúng và hỗ trợ đánh giá cao giá trị của đồng yên Nhật.
Thực tế nhanh
Vào tháng 6 năm 2018, tiền lương thực tế đánh dấu mức tăng hàng năm nhanh nhất của họ trong hơn 21 năm, với mức tăng 2, 8% so với năm trước.
Tăng lương
Trong suốt triều đại của mình, Abe đã nhấn mạnh vào việc tăng lương cho công nhân. Ông liên tục gây sức ép buộc các công ty Nhật Bản tăng lương cho công nhân, ông tin rằng tăng lương tạo ra một chu kỳ tăng chi tiêu tiêu dùng theo sau là lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn dẫn đến vĩ độ cao hơn cho việc tăng lương. Chính sách của ông cuối cùng dường như đang cho thấy một số kết quả tích cực.
Vào tháng 6 năm 2018, tiền lương thực tế đánh dấu mức tăng hàng năm nhanh nhất của họ trong hơn 21 năm, với mức tăng 2, 8% so với năm trước. Thu nhập hộ gia đình cũng đánh dấu mức tăng nhanh nhất trong ba năm với mức tăng 4, 4% trong cùng khoảng thời gian. Dấu hiệu tăng lương đang khích lệ các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, những người từ lâu đã phải vật lộn để đẩy nhanh lạm phát lên mục tiêu 2% khó nắm bắt hàng năm.
Thuế giá trị gia tăng
Năm 2014, Nhật Bản đã tăng thuế giá trị gia tăng từ 5% lên 8% mà nhiều nhà kinh tế tin là lý do cho cuộc đấu tranh chi tiêu của người tiêu dùng. Nhật Bản sử dụng VAT như một nguồn thu quan trọng để giúp thanh toán khoản nợ quốc gia khổng lồ.
Tính đến năm 2018, nợ quốc gia của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là 238, 2%. Mặc dù chính phủ sẽ được giúp đỡ bằng cách tăng thuế VAT, nhưng nó đã hoãn tăng lên như một biện pháp kích thích chi tiêu. Thuế VAT đã được lên kế hoạch tăng lên 10% trong năm 2017 nhưng mức tăng đó đã bị hoãn lại cho đến tháng 10 năm 2019.
Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế Christine Lagarde đang thúc giục các nghị quyết để đảm bảo rằng việc tăng thuế VAT không làm tổn hại đến tăng trưởng kinh tế của đất nước. Lagarde đã nêu:
Chúng tôi tin rằng thuế tiêu thụ cao hơn sẽ giúp tài trợ cho chi phí y tế và lương hưu ngày càng tăng, và hỗ trợ củng cố tài khóa. Tuy nhiên, chúng tôi cũng khuyến nghị rằng việc tăng thuế tiêu thụ năm 2019 phải đi kèm với các biện pháp giảm thiểu được thiết kế cẩn thận để bảo vệ mức tăng trưởng ngắn hạn và đà tăng trưởng. Chúng tôi tin rằng lập trường tài khóa chắc chắn sẽ vẫn trung lập ít nhất trong hai năm tới.
Nhiều nhà kinh tế dự đoán sự gia tăng theo kế hoạch có thể kích hoạt một sự thay đổi mạnh mẽ trong nhu cầu tư nhân sẽ đưa phanh vào nền kinh tế lớn thứ ba thế giới, như đã xảy ra vào năm 2014.
Giá trị của Yên Nhật
Từ năm 2012 đến 2016, giá trị của đồng yên so với đồng đô la Mỹ đã giảm khoảng 30%, đây là một lợi ích cho lợi nhuận của công ty. Sự suy giảm đã giúp làm cho sản phẩm của nó hấp dẫn hơn nhiều đối thủ sản xuất hàng đầu tại Hàn Quốc, Đài Loan và Trung Quốc. Kết quả là, các sản phẩm của nó đã hấp dẫn hơn trên toàn cầu.
Tuy nhiên, kể từ năm 2016, đồng yên đã dần lấy lại so với đồng đô la nhưng biến động của nó vẫn khó dự đoán. Các nhà phân tích tại ING chỉ ra rằng giá trị của đồng yên được gắn chặt với môi trường địa chính trị, đặc biệt là các tiêu đề liên quan đến quan hệ thương mại Mỹ-Trung và địa chính trị thị trường mới nổi.
Abenomics phải cung cấp
Nền kinh tế Nhật Bản đang dựa vào Abenomics để đưa ra cải cách có ý nghĩa. Nó đã báo cáo nhiều cột mốc bao gồm tự do hóa ngành điện, tham gia Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương và thực hiện các thay đổi trong quản trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, những người theo dõi vẫn đang mong đợi nhiều hơn. Ngoài những cải tiến từ ba số liệu chính, các nhà kinh tế cũng hy vọng sẽ cải thiện trong các lĩnh vực điều tiết lao động và nhập cư.
Trong khi một số bước tiến lớn đã được thực hiện, nhiều nhà phê bình của Abenomics cảm thấy thời gian đang phát triển ngắn. Nợ quốc gia cắt cổ tiếp tục là một thách thức lớn trong khi cơ hội trì hoãn các quyết định chính sách lớn đang giảm dần. Do đó, nhiều người tin rằng năm 2019 sẽ là một năm quan trọng để xác định định vị kinh tế toàn cầu của Nhật Bản.
Cơ hội Nhật Bản
Nhiều nhà đầu tư có thể đang tìm cách tận dụng tiềm năng của Nhật Bản để khắc phục các vấn đề giảm phát thông qua sáng kiến Abenomics. Đối với những nhà đầu tư này, hai quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã trở nên phổ biến. Cả iShares MSCI Japan ETF (EWJ) và WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) đều mang đến cơ hội kiếm lợi từ việc thoát khỏi tình trạng giảm phát có thể của quốc gia. EWJ không được bảo hiểm bằng tiền tệ, trong khi DXJ được bảo hiểm rủi ro.
Đối với những người kỳ vọng đồng yên sẽ suy yếu hơn nữa, DXJ bảo vệ khỏi những tổn thất liên quan đến tiền tệ. Ngoài ra, EWJ kết hợp tất cả các khoản lãi hoặc lỗ của đồng yên vào lợi nhuận của nó.
