Có một số loại nhà phân tích ở Phố Wall, những người tạo ra các loại báo cáo khác nhau vì họ có các loại khách hàng khác nhau.
Nhà phân tích bên bán
Đây là những nhà phân tích thống trị các tiêu đề ngày nay. Họ được thuê bởi các nhà môi giới để phân tích các công ty và viết báo cáo chuyên sâu sau khi tiến hành những gì đôi khi được gọi là nghiên cứu chính. Những báo cáo này được sử dụng để "bán" một ý tưởng cho các cá nhân và khách hàng tổ chức. Các nhà đầu tư cá nhân có quyền truy cập vào các báo cáo này chủ yếu bằng cách có tài khoản với công ty môi giới.
Ví dụ: để có được nghiên cứu miễn phí từ Merrill Lynch, bạn cần có tài khoản với nhà môi giới Merrill Lynch. Đôi khi các báo cáo có thể được mua thông qua một bên thứ ba như Multex.com. Các khách hàng tổ chức (tức là các nhà quản lý quỹ tương hỗ) có được nghiên cứu từ các nhà môi giới tổ chức của nhà môi giới.
Một báo cáo nghiên cứu bên bán tốt chứa một phân tích chi tiết về lợi thế cạnh tranh của công ty và cung cấp thông tin về chuyên môn quản lý và cách thức hoạt động và định giá cổ phiếu của công ty so với nhóm ngang hàng và ngành. Báo cáo điển hình cũng chứa một mô hình thu nhập và nêu rõ các giả định được sử dụng để tạo dự báo. (Để đọc liên quan, xem: Nhà phân tích bên mua so với bên bán .)
Viết loại báo cáo này là một quá trình tốn thời gian. Thông tin có được bằng cách đọc hồ sơ của công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), gặp gỡ với quản lý của công ty và, nếu có thể, nói chuyện với các nhà cung cấp và khách hàng của công ty. Nó cũng đòi hỏi phải phân tích các đồng nghiệp giao dịch công khai của công ty để hiểu rõ hơn về sự khác biệt trong kết quả hoạt động và định giá cổ phiếu. Cách tiếp cận này được gọi là phân tích cơ bản vì nó tập trung vào các nguyên tắc cơ bản của công ty. Quá trình nghiêm ngặt này giới hạn một nhà phân tích bên bán điển hình cho hai hoặc ba ngành công nghiệp và khoảng 10-15 công ty.
Thách thức đối với các nhà môi giới là cực kỳ tốn kém để tạo ra tất cả các nghiên cứu này. Các công ty môi giới phải thu hồi chi phí trả cho các nhà phân tích bên bán từ một nơi nào đó, nhưng việc bãi bỏ quy định đã làm giảm đáng kể khả năng kiếm lợi nhuận từ bất cứ thứ gì ngoại trừ các giao dịch ngân hàng đầu tư. Kết quả chính của các "lực lượng" này là các bộ phận nghiên cứu không thể nghiên cứu bất kỳ công ty nào không có thỏa thuận ngân hàng đầu tư tiềm năng khoảng 50 triệu đô la trở lên. Điều này để lại hàng ngàn công ty lớn mà không cần nghiên cứu. Kết hợp điều này với thực tế là các bộ phận nghiên cứu giảm phạm vi bảo hiểm thay vì đưa ra các báo cáo "bán" và bạn sẽ có nhận thức rằng các nhà phân tích chỉ đưa ra khuyến nghị "mua". (Tới, xem: Tại sao có ít xếp hạng bán trên phố Wall. )
Nhà phân tích bên mua
Các nhà phân tích bên mua được tuyển dụng bởi các nhà quản lý quỹ như Fidelity và Janus, cũng như các quỹ hưu trí. Giống như nhà phân tích bên bán, nhà phân tích bên mua chuyên về một vài lĩnh vực và phân tích cổ phiếu để đưa ra khuyến nghị mua / bán. Tuy nhiên, phía mua khác với bên bán theo ba cách chính: họ theo dõi nhiều cổ phiếu hơn (30-40), họ viết báo cáo rất ngắn gọn (thường là một hoặc hai trang) và nghiên cứu của họ chỉ được phân phối cho các nhà quản lý quỹ.
Các nhà phân tích bên mua có thể bao gồm nhiều cổ phiếu hơn các nhà phân tích bên bán vì họ có quyền truy cập vào tất cả các nghiên cứu bên bán. Họ cũng có cơ hội tham dự các hội nghị ngành, được tổ chức bởi các công ty bên bán. Trong các hội nghị này, ban lãnh đạo của một số công ty trong một lĩnh vực trình bày lý do tại sao họ là một khoản đầu tư tốt hơn. Sau khi thu thập thông tin này, các nhà phân tích bên mua tóm tắt trường hợp của họ trong một báo cáo ngắn gọn cũng chứa dự báo thu nhập.
Bên bán cung cấp nghiên cứu và hội nghị cho bên mua với hy vọng bên mua sẽ cho phép họ thực hiện các giao dịch lớn mà các quỹ thực hiện khi họ thực hiện theo khuyến nghị do bên bán cung cấp. Để bù đắp cho công ty về thông tin này, các quỹ sẽ mua và bán cổ phiếu với các công ty môi giới cung cấp thông tin tốt nhất. (Để đọc liên quan, xem: Nghề nghiệp trong nghiên cứu bên mua và bên bán .)
Nhà phân tích độc lập
Các nhà phân tích độc lập là những học viên không được tuyển dụng bởi các công ty môi giới hoặc quỹ tương hỗ / lương hưu. "Indies", như đôi khi chúng được gọi, là các công ty được thành lập để cung cấp nghiên cứu "chưa được biết đến" bởi các giao dịch ngân hàng đầu tư.
Một số indies tập trung vào phục vụ khách hàng tổ chức và được trả một khoản phí để theo dõi một số cổ phiếu nhất định và / hoặc để tìm ý tưởng mới mà bên bán bị thiếu. Trong một số trường hợp, các tổ chức này có mối quan hệ với một công ty môi giới và được bồi thường bằng các giao dịch được cung cấp cho họ bởi các quỹ. Đôi khi nó là một sự sắp xếp chỉ có phí.
Các nhà đầu tư khác cung cấp nghiên cứu của họ cho cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Các công ty này có thể cung cấp nghiên cứu của họ trên cơ sở đăng ký hoặc miễn phí. Trong cả hai trường hợp, điều quan trọng là phải hiểu bản chất của mối quan hệ giữa công ty nghiên cứu và công ty được phân tích (thường được gọi là "công ty chủ đề"), ngay cả khi báo cáo không miễn phí.
Mỗi báo cáo nghiên cứu được yêu cầu phải có tuyên bố từ chối trách nhiệm tiết lộ, trong số những điều khác, bản chất của mối quan hệ giữa công ty nghiên cứu và công ty chủ đề. Tuyên bố từ chối trách nhiệm này thường xuất hiện ở cuối báo cáo và thuộc loại nhỏ. Trong đó, công ty nghiên cứu phải tiết lộ nếu và làm thế nào nó được bồi thường để cung cấp nghiên cứu. Ví dụ, các công ty lớn ở Phố Wall sẽ tiết lộ họ đã cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho công ty chủ đề.
Phân tích khách quan
Tính khách quan của các báo cáo nghiên cứu là một câu hỏi lớn được đặt ra cho cả các công ty lớn ở Phố Wall và các nhà đầu tư. Là mục tiêu nghiên cứu của Phố Wall? Một indie có thể cung cấp một báo cáo nghiên cứu khách quan nếu nó được trả bởi công ty chủ đề? Đây là những câu hỏi khó trả lời mà không cần đọc tiết lộ và báo cáo và biết điều gì đó về công ty và nhà phân tích. Cũng giống như ở Phố Wall, một số người Ấn Độ cố gắng đáp ứng tiêu chuẩn đạo đức cao hơn trong khi những người khác chỉ cố gắng thao túng cổ phiếu. Nhưng bạn có trách nhiệm hiểu và đánh giá thông tin này.
Điểm mấu chốt
Ấn Độ đóng một vai trò quan trọng trong thị trường ngày nay bằng cách cung cấp nghiên cứu về cổ phiếu vốn hóa nhỏ và siêu nhỏ bị bỏ qua bởi các bộ phận nghiên cứu môi giới truyền thống. Phố Wall đã trở nên cận thị, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và làm hài lòng các nhà đầu tư tổ chức lớn. Điều này đã dẫn đến việc phần lớn các cổ phiếu trở thành "trẻ mồ côi" mặc dù tiềm năng đầu tư của họ. Người Ấn Độ cố gắng thu hẹp khoảng cách thông tin này bằng cách cung cấp nghiên cứu về cổ phiếu Phố Wall đã mồ côi. Trong khi cuộc cách mạng internet đã tăng khả năng của các nhà đầu tư cá nhân để thực hiện các giao dịch và nghiên cứu của riêng họ, thì cần có thời gian và kinh nghiệm để thực hiện một công việc kỹ lưỡng. Indies hợp pháp dành thời gian để cung cấp thông tin hữu ích. Nó là tùy thuộc vào bạn để đánh giá giá trị của nó.
(Để đọc liên quan, xem: Tìm hiểu Xếp hạng Phân tích .)
