Kiến thức về chu kỳ thị trường chứng khoán và theo mùa có thể cải thiện đáng kể hiệu suất của nhà đầu tư. Điều quan trọng là phải biết khi nào nên đầu tư mạnh hay nhẹ, và liệu có nên thừa cân cổ phiếu tiêu dùng tùy ý hay tiêu dùng. Cũng rất hữu ích khi biết giai đoạn của chu kỳ kinh doanh và nơi Cục Dự trữ Liên bang được định vị trong các chu kỳ thắt chặt hoặc nới lỏng.
Thời gian trong năm
Nghiên cứu của Ned Davis, Almanac của Trader Trader và những người khác đã phát hiện ra rằng thời điểm tốt nhất trong năm để đầu tư đầy đủ vào cổ phiếu là từ tháng 11 đến tháng 4 và giai đoạn tồi tệ nhất là từ tháng 5 đến tháng 10. Hiệu ứng theo mùa này được phát âm và một nghiên cứu của Ned Davis cho thấy, trong 65 năm qua, cổ phiếu đã tăng 8% trong những tháng tốt nhất so với mức tăng 1% trong những tháng tồi tệ nhất. Đây là nơi mà câu cách ngôn Phố Wall "bán vào tháng Năm và biến mất" bắt nguồn. Một ứng dụng dài hạn nhất quán của chiến lược chuyển đổi này dẫn đến một lợi thế gộp lớn. Ví dụ, nghiên cứu của Ned Davis Research cho thấy khoản đầu tư 10.000 đô la từ năm 1950 đến năm 2000 đã mang lại tổng lợi nhuận là $ 59.000 cho giai đoạn tốt nhất trái ngược với tổng số tiền kiếm được là 2.900 đô la trong giai đoạn tồi tệ nhất.
Tùy ý so với Staples trong lịch sử
Các công ty chứng khoán tùy ý cung cấp các dịch vụ và sản phẩm mà người tiêu dùng thấy không cần thiết. Điều này bao gồm các công ty như Tiffany & Co., Amazon.com và Công ty Walt Disney. Cổ phiếu chủ yếu liên quan đến các sản phẩm và dịch vụ thiết yếu cho cuộc sống hàng ngày. Công ty Campbell Soup, Procter & Gamble và Công ty Coca-Cola là những ví dụ điển hình.
Lịch sử thị trường cho thấy rõ ràng thời điểm tốt nhất trong năm để được đầu tư đầy đủ, và bước tiếp theo là xác định thời điểm thừa cân tiếp xúc với các nhóm cổ phiếu tiêu dùng tùy ý hoặc tiêu dùng. Tập đoàn Leutkeep đã nghiên cứu câu hỏi này và tìm thấy câu trả lời dứt khoát bằng cách sử dụng khoảng thời gian từ tháng 10 năm 1989 đến tháng 4 năm 2012. Vào tháng 11 đến tháng 4, thời kỳ tốt nhất cho cổ phiếu, cổ phiếu tùy ý của người tiêu dùng tạo ra tổng lợi nhuận vượt quá 3, 2% so với S & P 500, trong khi người tiêu dùng cổ phiếu chủ lực bị lợi nhuận vượt quá -1, 93%. Trong giai đoạn tồi tệ nhất theo mùa, từ tháng 5 đến tháng 10, cổ phiếu của người tiêu dùng cho thấy lợi nhuận vượt quá 3, 5% và người tiêu dùng tự ý trả lãi vượt mức -2, 5%. Tập đoàn Leutkeep chứng minh rằng chiến lược chuyển đổi này rõ ràng là vượt trội so với khái niệm "bán trong tháng 5 và biến mất" đơn giản.
Tùy ý so với Staples trong năm 2016
Vào tháng 1 năm 2016, những con số lịch sử cho thấy mô hình chuyển đổi nên thừa cân các cổ phiếu tùy ý trong bốn tháng tới. Tuy nhiên, có những cân nhắc khác dựa trên hành vi giảm giá của thị trường chứng khoán trong vài tuần qua. Chẳng hạn, các cổ phiếu tùy ý mang beta rủi ro cao hơn nhiều so với mặt hàng chủ lực, và một nhà đầu tư phải đặt câu hỏi liệu rủi ro có biện minh cho một vị thế thừa cân hay không.
Xem xét nền kinh tế là gì trong chu kỳ kinh doanh là tốt. Nó hiện đang ở giai đoạn sau của chu kỳ, và Martin Fridson, maven trái phiếu rác tại Lehmann, Livian, Fridson Advisors, hiện nhìn thấy cơ hội suy thoái trong năm 2016 ở mức 44% dựa trên chênh lệch tín dụng. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các lĩnh vực phòng thủ như mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng hoạt động tốt hơn và trong các thị trường gấu, họ có xu hướng mất ít hơn so với các cổ phiếu tùy ý. Cục Dự trữ Liên bang cũng bắt đầu một chu kỳ thắt chặt vào tháng 12 năm 2015 và vào đầu tháng 1 năm 2016, Ned Davis Research đã nói về việc nâng cấp các mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng để thừa cân sớm hơn nhiều so với bình thường. Nó duy trì rằng còn quá sớm để phòng thủ quá mức nhưng các nhà đầu tư nên cảnh giác với khả năng đó.
Hãy phòng thủ cho đến khi cổ phiếu ổn định
Vào giữa tháng 1 năm 2016, khu vực tùy ý người tiêu dùng đã mất 7% so với mức lỗ 4% cho mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng. Kết quả này trái ngược với xu hướng theo mùa lịch sử bởi vì sự nhấn mạnh danh mục đầu tư thường là vào các cổ phiếu tùy ý. Nếu các hành động thị trường thuận lợi hơn sẽ đảm bảo danh mục đầu tư beta cao hơn trước tháng 5, thì các nhà đầu tư nên thực hiện. Tuy nhiên, đó không phải là trường hợp hiện tại và cần thận trọng. Mặt hàng tiêu dùng phòng thủ trông giống như đặt cược tốt hơn ở đây và sẽ mất ít hơn nếu một thị trường gấu được xác nhận đến vào năm 2016.
