Thị trường Contra là gì?
Thị trường Contra là một mô tả về một tài sản hoặc đầu tư đi ngược lại xu hướng của thị trường rộng lớn. Chứng khoán thị trường và các lĩnh vực có xu hướng có một mối tương quan tiêu cực, hoặc tương quan yếu, với chỉ số thị trường rộng lớn hơn và nền kinh tế chung. Khi nền kinh tế yếu kém hoặc các chỉ số thị trường chứng khoán hoạt động kém, các phân khúc contra hoạt động tốt hơn và ngược lại.
Hiểu về thị trường Contra
Một cổ phiếu hoặc lĩnh vực thị trường contra là một trong đó hoạt động tốt trong thị trường gấu và kém hiệu quả trong thị trường tăng trưởng. Ví dụ, các cổ phiếu phòng thủ được gọi là vì khả năng miễn dịch tương đối của chúng đối với các chu kỳ kinh tế, chẳng hạn như dược phẩm và tiện ích lớn, có thể vượt trội (nhưng không nhất thiết phải tăng giá trị) trong thị trường gấu vì doanh thu và dòng tiền ổn định. Tuy nhiên, họ có thể không từ bỏ thị trường tăng giá khi các nhà đầu tư ưa thích các cổ phiếu và lĩnh vực rủi ro hơn như công nghệ và vật liệu cơ bản.
Các chứng khoán "trú ẩn an toàn" như Kho bạc Hoa Kỳ và vàng, có sức hấp dẫn lớn nhất trong thời kỳ bất ổn kinh tế, cũng là những ví dụ kinh điển của các vở kịch thị trường contra.
Chìa khóa chính
- Thị trường contra là một thị trường đi ngược lại xu hướng của thị trường rộng lớn hơn và có xu hướng có mối tương quan tiêu cực với nó, hoặc ít nhất là một mối tương quan tương đối yếu. Các nhà đầu tư sử dụng thị trường contra để phòng ngừa, thực hiện đầu tư trái ngược hoặc đa dạng hóa nắm giữ. lợi thế của thị trường contra là họ có xu hướng không được ưa chuộng khi thị trường rộng lớn đang hoạt động tốt, điều này có thể cung cấp một số cơ hội cho các nhà đầu tư giá trị để giành lấy một số giao dịch. Nhược điểm của thị trường contra là đầu tư vào chúng trong một cuộc biểu tình thị trường rộng lớn có thể có nghĩa là bỏ lỡ lợi nhuận lớn từ thị trường rộng lớn hơn.
Chiến lược thị trường Contra
Chiến lược thị trường Contra được sử dụng vì nhiều lý do. Có thể một nhà đầu tư tin rằng thị trường rộng lớn hơn sẽ suy giảm, và vì vậy họ muốn có được sự bảo vệ, hoặc có thể là lợi nhuận, bằng cách chuyển một số hoặc tất cả tiền của họ vào thị trường contra. Hoặc có thể nhà đầu tư là một người tương đối, có nghĩa là họ thích mua hoặc bán tài sản đi ngược lại dòng chảy của thị trường hoặc nền kinh tế rộng lớn hơn. Nhà đầu tư cũng có thể đơn giản muốn đa dạng hóa và không chỉ nắm giữ các tài sản có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng.
- Bảo hiểm rủi ro: Các nhà đầu tư có thể sử dụng các chiến lược thị trường đơn giản để phòng ngừa danh mục đầu tư của họ. Ví dụ: nếu danh mục đầu tư của nhà đầu tư có sự tiếp xúc đáng kể với cổ phiếu, họ có thể mua một loại tài sản thường được xem là nơi trú ẩn an toàn, như vàng, để bảo vệ chống lại sự suy thoái nghiêm trọng của thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư có thể mua vàng vật chất từ bạc hà của chính phủ, các đại lý kim loại quý và thợ kim hoàn, hoặc thông qua các hợp đồng tương lai trên một sàn giao dịch hàng hóa. Mua một quỹ giao dịch vàng (ETF) như SPDR Gold Trust Shares (GLD) là một cách khác mà các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với hàng hóa. Đầu tư trái ngược: Sử dụng chiến lược thị trường trái ngược có thể giúp các nhà đầu tư trái ngược lợi nhuận trước đám đông. Một số nhà quản lý quỹ tin rằng việc chiếm một vị trí lâu dài trong một thị trường tăng trưởng già cỗi là "giao dịch đông đúc", có nghĩa là có rất ít tiền mới để đẩy thị trường lên cao hơn. Thay vì thực hiện giao dịch rõ ràng, nhà đầu tư trái ngược có thể tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt hơn nếu thị trường chứng khoán rộng hơn bắt đầu giảm, chẳng hạn, mua một quỹ ETF trả về hiệu suất nghịch đảo của chỉ số Standard & Poor's 500 (S & P 500). Có nhiều quỹ ETF nghịch đảo tăng giá khi tài sản cơ sở giảm giá trị. (Để biết thêm, hãy xem: Cách kiếm lợi nhuận bằng cách đi ngược lại. ) Đa dạng hóa: Sử dụng thị trường contra có thể giúp nhà đầu tư đa dạng hóa. Chỉ nắm giữ các cổ phiếu di chuyển theo cùng một hướng có thể hoạt động tốt khi thị trường chứng khoán tăng, nhưng khi nó giảm thì tất cả các nắm giữ trong danh mục đầu tư. Thêm một số cổ phiếu hoặc tài sản khác có tương quan thấp hoặc tương quan tiêu cực vào thị trường chứng khoán có thể giúp loại bỏ một số thăng trầm trong lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Lợi thế của việc đầu tư vào lĩnh vực thị trường Contra
Trong các thị trường tăng trưởng, các lĩnh vực chu kỳ như công nghệ và tài chính hoạt động tốt và đắt hơn về giá cả, trong khi các lĩnh vực thị trường như mặt hàng chủ lực và tiện ích kém hiệu quả. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một cơ hội để tích lũy cổ phiếu thị trường contra với giá thấp hơn và định giá hấp dẫn hơn. Chẳng hạn, khi nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt trong nửa đầu năm 2018, cổ phiếu FANG công nghệ vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn. Do đó, các cổ phiếu tiện ích đã không còn được ưa chuộng và sau đó rẻ hơn. Điều này có thể đã thu hút một số nhà đầu tư contra để bắt đầu tích lũy các vị trí trong những người làm việc kém hiệu quả này với hy vọng rằng họ sẽ hoạt động tốt hơn trong tương lai. (Xem phần Hỏi & Đáp: Sự khác biệt giữa cổ phiếu theo chu kỳ và không theo chu kỳ là gì? )
Nhược điểm của việc đầu tư vào thị trường Contra
Mặc dù thị trường contra cung cấp một nơi có khả năng an toàn hơn hoặc có lợi hơn khi thị trường rộng lớn hơn hoặc nền kinh tế thay đổi hướng, nắm giữ tài sản contra trong một thị trường tăng trưởng lớn có thể có nghĩa là bỏ lỡ lợi nhuận lớn từ thị trường rộng lớn hơn. Trong khoảng thời gian 5 năm từ tháng 5 năm 2014 đến 2019, SPDR S & P 500 (SPY) đã trả lại hơn 50% trong khi SPDR Gold Trust Shares (GLD) trả lại -3%. Tham gia vào thị trường tăng trưởng lớn trong chứng khoán là một cách chơi khôn ngoan hơn là hy vọng vàng sẽ tìm được chỗ đứng.
Ví dụ về thị trường Contra: Vàng
Vàng có mối tương quan yếu với chỉ số chứng khoán S & P 500. Đôi khi sự tương quan là âm, những lần khác nó là dương và có xu hướng dao động qua lại. Nhiều nhà đầu tư thích nắm giữ vàng vì nó được xem là một công cụ vượt trội trong thời kỳ khó khăn cho thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, đó không phải là luôn luôn như vậy.
Khi S & P 500 tăng vào năm 1995 đến 2000, vàng đã giảm và có mối tương quan ngược chiều. S & P 500 sau đó giảm từ năm 2001 đến cuối năm 2002. Vàng bắt đầu tăng trong khi chứng khoán giảm, giao dịch tương đối bằng phẳng và sau đó tăng giá lên mức tăng vào giữa năm 2001. Vì vậy, trong trường hợp này, chuyển sang vàng sẽ được đền đáp.
Biểu đồ dưới đây cho thấy SPDR S & P 500 ETF so với tương lai vàng (đường màu xanh), với chỉ báo dưới cùng cho thấy mối tương quan giữa hai tài sản.
Biểu đồ hàng tháng của SPDR S & P 500 ETF so với Vàng tương lai (Đường màu xanh). Giao dịch
Từ đầu năm 2003 đến giữa năm 2007, cổ phiếu và vàng đều tăng. Cổ phiếu đã bị san phẳng trong hầu hết năm 2007 trong khi vàng tăng. Trong giai đoạn này, vàng là thuận lợi khi cổ phiếu đứng đầu. Cổ phiếu và vàng đều giảm trong năm 2008, nhưng vàng đã tăng cao hơn so với cổ phiếu và chạy lên mức cao nhất trong năm 2011.
S & P chạm đáy vào đầu năm 2009 và tiếp tục tăng vào năm 2019, với một vài điều chỉnh. Vàng đạt đỉnh từ năm 2011 đến 2012, và sau đó đi vào xu hướng giảm trong năm 2013. Từ năm 2014 đến 2018, vàng đi ngang và không cung cấp nơi trú ẩn an toàn trong đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán năm 2015 vì vàng cũng giảm trong thời gian đó. Năm 2018, trong khi chứng khoán trải qua một đợt điều chỉnh, vàng cũng giảm, mặc dù nó đã trải qua một đợt tăng nhỏ trước đáy thị trường chứng khoán.
