Phiếu giảm giá là gì
Cum coupon là cách trái phiếu được bán ở các thị trường thứ cấp khi người mua nhận được khoản thanh toán hiện tại của trái phiếu như là một phần của việc bán. Thuật ngữ này có nghĩa là về cơ bản, với phiếu giảm giá hoặc thanh toán. Nếu người mua giả định không có tiền, giao dịch được gọi là giao dịch cũ của phiếu giảm giá. Phiếu giảm giá cũ ngụ ý người bán giữ lại phiếu giảm giá hiện tại trước khi chuyển trái phiếu cho người mua.
Bởi vì phiếu giảm giá hiện tại có thể được đổi thành một khoản thanh toán lãi vào ngày thanh toán theo lịch trình tiếp theo, một trái phiếu được bán kiêm phiếu giảm giá thường có giá cao hơn so với bán trên cơ sở phiếu giảm giá cũ.
BREAKING XUỐNG Coupon
Cum coupon là phương pháp định giá trái phiếu ở Hoa Kỳ. Bên ngoài Hoa Kỳ, ví dụ ở châu Âu, giá trái phiếu là các giao dịch phiếu mua hàng cũ.
Khi mua một trái phiếu trên thị trường thứ cấp, nhà đầu tư cần phải biết về tình trạng của phiếu giảm giá tiếp theo, điều này bao gồm việc có mong đợi nhận được khoản thanh toán phiếu giảm giá tiếp theo hay không. Giá trị thực tế của trái phiếu, bất kể báo giá của nó, được điều chỉnh dựa trên người nhận được phiếu giảm giá, số tiền thanh toán và thời gian còn lại cho đến lần thanh toán phiếu giảm giá tiếp theo.
Ví dụ về Cum Coupon so với Ex-Coupon Bond
Trái phiếu được phát hành với lãi suất coupon cụ thể với các điều khoản bao gồm ngày đáo hạn và lịch thanh toán có thể được đặt trên cơ sở hàng năm, nửa năm, hàng quý hoặc hàng tháng.
Hãy xem xét một trái phiếu 10.000 đô la mười năm với lãi suất coupon bốn phần trăm hàng năm được phát hành vào ngày 1 tháng 1. Nếu lịch thanh toán là hàng quý, sẽ có 40 phiếu giảm giá được gắn vào trái phiếu cho vòng đời mười năm. Mặc dù tiền lãi cộng dồn liên tục, phiếu giảm giá hàng quý đầu tiên sẽ mua lại vào ngày 1 tháng 4, lần thứ hai vào ngày 1 tháng 6, v.v.
Đối với trái phiếu được bán sau ngày 1 tháng 4, nhưng trước khi mua lại hàng quý thứ hai vào ngày 1 tháng 6, giá sẽ khác nhau tùy thuộc vào việc người mua có nhận được khoản thanh toán cho phiếu giảm giá ngày 1 tháng 6 đó hay không.
Đối với giao dịch mua tháng 5, một số tiền lãi đã được tích lũy cho người bán ngay cả khi phiếu giảm giá chưa thể được đổi. Nếu người bán không giữ lại phiếu giảm giá, bán trái phiếu kiêm phiếu giảm giá, trái phiếu sẽ bán với giá thấp hơn để bù cho người bán vì tiền lãi đã tích lũy.
Khi người bán giữ phiếu giảm giá, bán phiếu giảm giá cũ, người mua có thể mong đợi một mức giá cao hơn để bù đắp cho tiền lãi tích lũy sau khi mua.
