Phân phối cổ phiếu là gì?
Cổ phiếu phân phối đề cập đến một khối lớn của chứng khoán được bán cẩn thận vào thị trường dần dần trong các khối nhỏ hơn để làm ngập thị trường với các lệnh bán cho chứng khoán và giảm giá của nó. Các thương nhân cũng đề cập đến sự năng động của chứng khoán được bán theo cách này chỉ đơn giản là "phân phối".
Như một từ của chính nó, phân phối thuật ngữ có nhiều ý nghĩa khác trong thị trường tài chính. Cách sử dụng cụ thể được định nghĩa của cô đề cập cụ thể đến hành động bán cổ phiếu vì nhiều lý do.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu phân phối đề cập đến việc bán cổ phần của các tổ chức lớn hơn. Phân phối là một động lực quan trọng mà các nhà đầu tư tổ chức phải quản lý để tránh giảm giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư hợp pháp sử dụng thuật toán giao dịch hoặc các nhóm tối để thực hiện bán cổ phần quy mô lớn.
Cách thức phân phối cổ phiếu hoạt động
Để có được ý tưởng về cách thức phân phối cổ phiếu chứng khoán này hoạt động, sẽ rất hữu ích khi đối chiếu với những gì một nhà giao dịch cá nhân làm khi bán cổ phiếu với những gì một nhà đầu tư tổ chức lớn phải làm để bán cổ phiếu của họ. Ví dụ: một nhà giao dịch cá nhân có ít hơn 1.000 cổ phiếu của một công ty trong Fortune 500 quyết định đóng vị trí này. Làm như vậy không có vấn đề gì với thương nhân đó. Họ có thể bán cổ phiếu nhanh chóng và hiệu quả bất cứ lúc nào vì rất nhiều người mua sẵn sàng có đơn đặt hàng đang chờ trên thị trường để mua cổ phiếu. Bằng cách đặt một đơn đặt hàng đơn giản thông qua một nhà môi giới trực tuyến, giao dịch hoàn tất sau vài giây và không có ý nghĩ thứ hai.
Một nhà quản lý danh mục đầu tư của một quỹ đầu tư có một thách thức khác nhau nếu họ quyết định đóng một vị trí 1, 2 triệu cổ phiếu của cùng một cổ phiếu như được nắm giữ bởi các nhà giao dịch cá nhân. Người quản lý danh mục đầu tư biết rằng loại bỏ vị trí này bằng cách đặt một đơn hàng vào thị trường sẽ nhanh chóng hấp thụ tất cả các lệnh mua hiện tại theo giá thị trường và các nhà tạo lập thị trường sẽ bắt đầu điều chỉnh giá thị trường để tìm thêm người mua. Điều này có nghĩa là giá sẽ giảm khi nhiều đơn đặt hàng được tìm kiếm thông qua các thuật toán giao dịch. Điều này có thể dẫn đến việc giảm giá thảm khốc, xóa sạch một phần đáng kể lợi nhuận mà quỹ hy vọng thu được. Người quản lý quỹ biết điều này không thể xảy ra.
Những gì người quản lý quỹ phải biết là khối cổ phiếu lớn phải được chào bán thành nhiều phần nhỏ hơn trong suốt cả ngày, thậm chí trong vài ngày, trước khi vị thế này hoàn toàn đóng cửa. Có rất nhiều cách để thực hiện phân phối này bao gồm bán và giao dịch thuật toán trong các vùng tối. Các nhà giao dịch bên mua có thể giao dịch bán hàng này thông qua các nhà môi giới hoặc có công nghệ riêng của công ty họ để chuyển các đơn đặt hàng điện tử vào một sàn giao dịch. Mục đích là để cổ phiếu phân phối được thanh lý mà không làm giảm giá hoặc làm giảm giá trị của người khác trước sự hiện diện của một người bán lớn trên thị trường. Do đó, người quản lý quỹ hoặc các nhà giao dịch bên mua của họ thường có thể tìm kiếm những khoảnh khắc khi giá tăng để bắt đầu một chiến dịch phân phối chứng khoán.
Ngày phân phối và phân phối
Ngày phân phối là một thuật ngữ liên quan đến cổ phiếu phân phối theo nghĩa là việc bán cổ phần nặng nề đang diễn ra. Một ngày phân phối, về mặt kỹ thuật, xảy ra khi các chỉ số thị trường chính giảm 0, 2% trở lên với khối lượng cao hơn ngày giao dịch trước đó. Một chuỗi các ngày này cùng nhau được gọi là ngày phân phối và thường được liên kết với các dấu hiệu của một thị trường hàng đầu. Cổ phiếu phân phối có thể là một phần của giai đoạn bán khối lượng lớn này trên thị trường, mặc dù một người bán có vị thế lớn có thể không thể dỡ bỏ hoàn toàn lượng cổ phiếu mong muốn.
Chỉ tiêu tích lũy / phân phối
Một nghiên cứu phân tích kỹ thuật, chỉ báo Tích lũy / Phân phối (còn được gọi là dòng A / D) cố gắng mô tả trực quan những ảnh hưởng rõ ràng của các hoạt động phân phối lớn như vậy đối với giá cả thị trường. Ví dụ sau đây về hành động giá trong cổ phiếu của Apple vào khoảng tháng 9 năm 2018 cho thấy rõ sự năng động này.
Phân phối cổ phiếu Apple.
Ở giữa biểu đồ này, chỉ báo cho thấy một ví dụ tuyệt vời về nguyên tắc đằng sau cổ phiếu phân phối. Cổ phiếu của Apple được giao dịch rộng rãi đến mức không có khả năng hiệu ứng này xảy ra do một quỹ duy nhất đưa ra quyết định bán chiến lược. Chỉ báo không có cách nào để xác định các quỹ riêng lẻ, nhưng các nhà phân tích kỹ thuật suy ra từ biểu đồ này rằng việc bán đủ phải xảy ra rằng sự tham gia của tổ chức là một ứng cử viên có khả năng giải thích.
Trong các hộp đen được đánh dấu ở giữa biểu đồ, có thể thấy rõ rằng mặc dù giá có xu hướng đi ngang, giới hạn phạm vi, số lượng lệnh bán được tính theo chỉ báo tích lũy / phân phối (được hiển thị dưới dạng đường màu cam bên dưới biểu đồ giá) mô tả một xu hướng bán nhiều hơn. Hoạt động như vậy thường làm giảm giá, nhưng trong trường hợp này, sự tham gia của tổ chức đã chọn thời điểm bán khi người mua vẫn quan tâm đến cổ phiếu. Thời điểm bán hàng này tỏ ra hiệu quả khi Apple không quay trở lại mức giá cao hơn trong phần còn lại của năm đó và sáu tháng đầu năm 2019.
