Công cụ phái sinh là gì
Công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu là một công cụ tài chính có giá trị dựa trên biến động vốn chủ sở hữu của tài sản cơ sở. Ví dụ, một lựa chọn cổ phiếu là một công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu, bởi vì giá trị của nó dựa trên biến động giá của cổ phiếu cơ sở. Các nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu để phòng ngừa rủi ro liên quan đến việc nắm giữ các vị thế dài hoặc ngắn trong cổ phiếu, hoặc họ có thể sử dụng chúng để đầu cơ vào biến động giá của tài sản cơ sở.
Khái niệm cơ bản về phái sinh vốn chủ sở hữu
Công cụ phái sinh có thể hoạt động như một chính sách bảo hiểm. Nhà đầu tư nhận được một khoản thanh toán tiềm năng bằng cách trả chi phí của hợp đồng phái sinh, được gọi là phí bảo hiểm trong thị trường quyền chọn. Một nhà đầu tư mua một cổ phiếu, có thể bảo vệ chống lại sự mất mát về giá trị cổ phiếu bằng cách mua quyền chọn bán. Mặt khác, một nhà đầu tư đã rút ngắn cổ phiếu có thể chống lại sự tăng giá cổ phiếu bằng cách mua một tùy chọn cuộc gọi.
Các công cụ phái sinh vốn cũng có thể được sử dụng cho mục đích đầu cơ. Ví dụ: một nhà giao dịch có thể mua các tùy chọn vốn chủ sở hữu, thay vì cổ phiếu thực tế, để tạo ra lợi nhuận từ biến động giá của tài sản cơ bản. Có hai lợi ích cho một chiến lược như vậy. Đầu tiên, các nhà giao dịch có thể cắt giảm chi phí bằng cách mua các tùy chọn (rẻ hơn) thay vì cổ phiếu thực tế. Thứ hai, các nhà giao dịch cũng có thể phòng ngừa rủi ro bằng cách đặt các tùy chọn đặt và gọi trên giá cổ phiếu.
Các công cụ phái sinh khác bao gồm hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hoán đổi chỉ số vốn cổ phần và trái phiếu chuyển đổi.
Sử dụng tùy chọn vốn chủ sở hữu
Tùy chọn vốn chủ sở hữu được bắt nguồn từ một bảo mật vốn chủ sở hữu duy nhất. Các nhà đầu tư và thương nhân có thể sử dụng các tùy chọn vốn chủ sở hữu để có một vị trí dài hoặc ngắn trong một cổ phiếu mà không thực sự mua hoặc rút ngắn cổ phiếu. Điều này là thuận lợi vì việc đảm nhận một vị trí với các tùy chọn cho phép nhà đầu tư / nhà giao dịch có đòn bẩy nhiều hơn trong đó lượng vốn cần thiết ít hơn nhiều so với một vị trí dài hoặc ngắn hoàn toàn tương tự trên lề. Do đó, các nhà đầu tư / thương nhân có thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ biến động giá trong chứng khoán cơ sở.
Ví dụ: mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu $ 10 có giá $ 1.000. Mua tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện $ 10 chỉ có thể có giá $ 0, 5 hoặc $ 50 do một tùy chọn kiểm soát 100 cổ phiếu ($ 0, 5 x 100 cổ phiếu). Nếu cổ phiếu chuyển lên 11 đô la, tùy chọn có giá trị ít nhất là 1 đô la và nhà giao dịch quyền chọn nhân đôi số tiền của họ. Nhà giao dịch chứng khoán kiếm được 100 đô la (vị trí hiện có giá trị 1.100 đô la), tức là tăng 10% trên 1.000 đô la họ đã trả. So sánh, các nhà giao dịch quyền chọn thực hiện tỷ lệ hoàn vốn tốt hơn.
Nếu cổ phiếu cơ sở di chuyển sai hướng và các tùy chọn hết tiền tại thời điểm hết hạn, chúng trở nên vô giá trị và nhà giao dịch mất phí bảo hiểm mà họ đã trả cho tùy chọn.
Một kỹ thuật tùy chọn vốn chủ sở hữu phổ biến là chênh lệch tùy chọn giao dịch. Các thương nhân có sự kết hợp của các vị trí quyền chọn dài và ngắn, với giá thực hiện khác nhau và ngày hết hạn, với mục đích trích lợi nhuận từ phí bảo hiểm quyền chọn với rủi ro tối thiểu.
Chỉ số tương lai
Hợp đồng tương lai tương tự như một lựa chọn ở chỗ giá trị của nó được lấy từ bảo mật cơ bản hoặc trong trường hợp hợp đồng tương lai chỉ số, một nhóm chứng khoán tạo nên một chỉ số. Ví dụ, S & P 500, chỉ số Dow và chỉ số NASDAQ đều có hợp đồng tương lai có sẵn được định giá dựa trên giá trị của các chỉ số. Tuy nhiên, các giá trị của các chỉ mục được lấy từ các giá trị tổng hợp tất cả các cổ phiếu cơ bản trong chỉ mục. Do đó, tương lai chỉ số cuối cùng lấy được giá trị của chúng từ cổ phiếu, do đó tên của chúng là "tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu". Các hợp đồng tương lai này là các công cụ tài chính linh hoạt và linh hoạt. Chúng có thể được sử dụng cho tất cả mọi thứ, từ giao dịch trong ngày đến rủi ro phòng ngừa rủi ro cho các danh mục đầu tư đa dạng lớn.
Trong khi tương lai và các tùy chọn là cả hai công cụ phái sinh, chúng hoạt động theo những cách khác nhau. Tùy chọn cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán cơ sở ở mức giá thực hiện. Tương lai là một nghĩa vụ cho cả người mua và người bán. Do đó, rủi ro không bị giới hạn trong tương lai như khi mua một quyền chọn.
Chìa khóa chính
- Công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu là công cụ tài chính có giá trị được lấy từ biến động giá của tài sản cơ sở. Người sử dụng công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu để đầu cơ và quản lý rủi ro. Các công cụ phái sinh vốn chủ sở hữu có thể có hai hình thức: tùy chọn vốn chủ sở hữu và tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu.
