Franco Modigliani là ai?
Franco Modigliani là một nhà kinh tế học người Neo-Keynes đã nhận giải thưởng Nobel năm 1985. Modigliani sinh năm 1918 tại Rome, Ý và sau đó đến Hoa Kỳ khi Thế chiến II bùng nổ. Ông nổi tiếng với những đóng góp cho lý thuyết tiêu dùng, kinh tế tài chính và cho lý thuyết mà ông đã phát triển, được gọi là Định lý Modigliani-Millert của tài chính doanh nghiệp.
Chìa khóa chính
- Franco Modigliani là một nhà kinh tế học Neo-Keynes, nổi tiếng với sự phát triển của Định lý Modigliani-Miller về tài chính doanh nghiệp. Sự nghiệp học tập ban đầu của Modiglian được dành cho việc ủng hộ kế hoạch hóa trung tâm của phát xít (và sau này là xã hội chủ nghĩa) trước khi chuyển sang cách tiếp cận Neo-Keynes cho kinh tế vĩ mô. Ông đã được trao giải thưởng Nobel về kinh tế năm 1985 cho công việc của mình trong lĩnh vực lý thuyết tiêu dùng và tài chính doanh nghiệp.
Cuộc đời và sự nghiệp
Modigliani ban đầu học luật tại Đại học Sapienza của Rome. Sau khi di cư sang Hoa Kỳ, anh tiếp tục nhận bằng tiến sĩ kinh tế tại Trường Nghiên cứu Xã hội Mới. Ông đã giảng dạy tại Bard College tại Đại học Columbia trước khi làm giáo sư tại Đại học Illinois tại Urbana-Champaign, Đại học Carnegie Mellon và Viện Công nghệ Massachusetts. Modigliani từng là chủ tịch của Hiệp hội Kinh tế Hoa Kỳ, Hiệp hội Tài chính Hoa Kỳ và Hiệp hội Kinh tế lượng Hoa Kỳ. Ông cũng từng làm cố vấn cho các ngân hàng và chính trị gia Ý, Kho bạc Hoa Kỳ, Hệ thống Dự trữ Liên bang và một số ngân hàng châu Âu. Ông đã được trao giải thưởng Nobel về kinh tế năm 1985 vì đã phát triển các mô hình tiêu dùng tư nhân và tài chính doanh nghiệp.
Đóng góp
Những đóng góp ban đầu của Modigliani là trong lĩnh vực chủ nghĩa xã hội và các nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung, mà ông đã được trao tặng bởi nhà độc tài phát xít người Ý Benito Mussolini. Những đóng góp đáng chú ý nhất của ông đối với kinh tế bao gồm lý thuyết tiêu dùng vòng đời của ông và Định lý Modigliani-Miller về tài chính doanh nghiệp. Ông cũng có những đóng góp quan trọng cho các lý thuyết về kỳ vọng hợp lý và tỷ lệ lạm phát thất nghiệp không tăng tốc (NAIRU).
Kinh tế xã hội chủ nghĩa và phát xít
Trong sự nghiệp đầu tiên của mình ở Ý, và sau đó ở Hoa Kỳ, Modigliani đã viết nhiều về khả năng quản lý hợp lý một nền kinh tế chỉ huy bởi một nhà hoạch định trung tâm. Khi còn là một sinh viên ở Rome, anh đã giành chiến thắng trong một cuộc thi tiểu luận quốc gia cho một bài viết lập luận ủng hộ sự kiểm soát của chính phủ đối với nền kinh tế. Ông đã viết một loạt các bài báo trước Thế chiến II ủng hộ các nguyên tắc quản lý kinh tế của nhà nước phát xít, sau đó chuyển sang ủng hộ thị trường, kế hoạch hóa trung tâm theo kiểu xã hội chủ nghĩa về giá cả và sản xuất trong một bài báo năm 1947. Tác phẩm này được xuất bản bằng tiếng Ý và ít ảnh hưởng hơn các tác phẩm khác của ông cho đến khi nó được dịch sang tiếng Anh vào giữa những năm 2000.
Lý thuyết tiêu thụ vòng đời
Một trong những đóng góp ban đầu của Modigliani cho kinh tế học là lý thuyết tiêu dùng vòng đời, nói rằng các cá nhân chủ yếu tiết kiệm tiền trong những năm đầu để trả cho những năm cuối đời. Ý tưởng là mọi người thích mức tiêu dùng tương đối ổn định, vay (hoặc chi tiêu tiết kiệm được chuyển cho họ) khi còn trẻ, tiết kiệm ở tuổi trung niên khi thu nhập cao và chi tiêu tiết kiệm khi nghỉ hưu. Điều này giới thiệu nhân khẩu học tuổi như là một yếu tố giúp xác định hàm tiêu dùng của Keynes cho nền kinh tế.
Định lý Modigliani-Miller
Đóng góp lớn khác của ông, hợp tác với Merton Miller, là định lý Modigliani-Miller, tạo thành nền tảng cho phân tích cấu trúc vốn trong tài chính doanh nghiệp. Phân tích cấu trúc vốn giúp các công ty xác định các cách hiệu quả và có lợi nhất để tài trợ cho công ty của họ thông qua sự pha trộn giữa vốn chủ sở hữu và nợ. Định lý Modigilani-Miller lập luận rằng nếu thị trường tài chính hiệu quả, hỗn hợp này sẽ không tạo ra sự khác biệt cho giá trị của công ty. Định lý này sẽ đi một để hình thành cơ sở của phần lớn tài chính doanh nghiệp hiện đại.
Kỳ vọng hợp lý
Modigliani đã đóng góp cơ bản cho lý thuyết về những kỳ vọng hợp lý trong một bài báo năm 1954, trong đó lập luận rằng mọi người điều chỉnh hành vi kinh tế của họ dựa trên tác động mà họ mong đợi chính sách của chính phủ đối với họ. Trớ trêu thay, lý thuyết kỳ vọng hợp lý sẽ được các nhà kinh tế khác phát triển thành một sự chỉ trích lớn và rộng khắp về hiệu quả của chính sách kinh tế vĩ mô của Keynes (mà Modigliani đã vô địch).
NAIRU
Trong một bài viết năm 1975, Modigliani lập luận rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nên nhắm mục tiêu sản lượng và việc làm trong việc thiết lập chính sách. Mục tiêu thích hợp, ông đề xuất, sẽ là tỷ lệ thất nghiệp phi lạm phát, mà ông ước tính khoảng 5, 5%. Trớ trêu thay, mặc dù bài báo của ông đã phản đối rõ ràng với chủ nghĩa tiền tệ và ủng hộ chủ nghĩa Keynes, ý tưởng của ông sẽ được phát triển thành lý thuyết của NAIRU, sẽ trở thành một phê phán mạnh mẽ chống lại chính sách kinh tế vĩ mô của Keynes.
