Mặc dù lo ngại rộng rãi rằng Hoa Kỳ sẽ trải qua sự tăng trưởng kinh tế suy giảm vào năm 2020, và có lẽ rơi vào suy thoái, Goldman Sachs dự đoán sự phục hồi. "Các nhà kinh tế của chúng tôi dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ sẽ tăng nhanh hơn 2%, đạt tốc độ 2, 3% vào đầu năm 2020. Ước tính của họ về tăng trưởng GDP trung bình cả năm là 2, 1%, cao hơn tốc độ tăng trưởng đồng thuận là 1, 8%", theo Báo cáo khởi động hàng tuần tại Mỹ của Goldman.
Các nhà quan sát thông tin khác cung cấp một cái nhìn tương phản. Ví dụ, các CEO của công ty Mỹ ít tự tin hơn bất cứ lúc nào kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, trong khi 67% CFO tại các công ty lớn của Mỹ dự kiến sẽ có một cuộc suy thoái vào cuối năm 2020, theo các báo cáo trước đó.
Chìa khóa chính
- Goldman Sachs hy vọng tăng trưởng kinh tế của Mỹ sẽ tăng trở lại vào năm 2020. Dự báo của họ lạc quan hơn so với sự đồng thuận. Organ Stanley thấy sự phục hồi toàn cầu vào năm 2020, nhưng không đồng đều. Họ thấy định giá cổ phiếu cao so với nền tảng kinh tế.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Trong số các thành phần của GDP, Goldman dự báo Đầu tư cố định dân cư và kinh doanh sẽ chứng kiến sự tăng trưởng lớn nhất. Ngoài ra, họ dự đoán rằng 4 lực lượng chủ chốt sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ:
(1) Tác động kích thích của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chảy qua nền kinh tế trong vài quý tới. Cụ thể, các nhà kinh tế của họ thấy rằng việc nới lỏng các điều kiện tài chính trong lịch sử mất khoảng 3 quý để đạt được hiệu quả cao nhất đối với GDP.
(2) Thuế quan và các tác động kinh tế tiêu cực của chúng dường như đã đạt đến đỉnh điểm. Trường hợp cơ bản của họ là thuế quan của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ không thay đổi vào năm 2020.
(3) Tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh thu đang giảm, cho thấy sự phục hồi sản xuất ở phía trước, khi các công ty tăng sản xuất để đáp ứng nhu cầu và xây dựng lại hàng tồn kho. Đặc biệt, tỷ lệ các doanh nghiệp nhỏ có kế hoạch tăng hàng tồn kho đạt mức cao nhất trong tháng 10.
(4) Tác động tiêu cực của "các sự kiện bình dị" như cuộc đình công của General Motors và giá dầu giảm sẽ giảm trong năm 2020. Goldman hy vọng rằng giải pháp đình công sẽ châm ngòi cho sản xuất ô tô và tăng trưởng biên chế. Trong khi đó, tác động tiêu cực của giá dầu thấp hơn đối với ngành năng lượng nên được bù đắp nhiều hơn bởi tác động tích cực của chi phí thấp hơn đối với các ngành công nghiệp và người tiêu dùng khác, đặc biệt là khi giá cả ổn định.
Ngay bây giờ, Goldman trích dẫn một số chỉ số tích cực cho nền kinh tế Mỹ. Biên chế phi nông nghiệp tăng 128.000 trong tháng 10, gửi xu hướng gần đây lên tới 175.000. Doanh số bán nhà đã tăng 5% so với cùng kỳ trong tháng 9 và tháng 10. Sau khi giảm 6 tháng liên tiếp, Chỉ số sản xuất ISM đã tăng vừa phải trong tháng 10, trong khi chỉ số phi sản xuất ISM cũng tăng. Vào thứ Sáu, doanh số bán lẻ cốt lõi cũng cho thấy sự gia tăng.
Nhìn về phía trước
Morgan Stanley là một công ty hàng đầu ở Phố Wall với cái nhìn bi quan hơn. Họ hy vọng ước tính thu nhập cho S & P 500 trong 12 tháng tới sẽ được điều chỉnh giảm xuống, theo một vấn đề gần đây của báo cáo Khởi động hàng tuần từ nhóm chiến lược công bằng Hoa Kỳ của họ do Mike Wilson đứng đầu. "Chúng tôi hy vọng sẽ thấy sự tăng trưởng yếu trong năm 2020, " họ viết.
Trong một báo cáo khác, Triển vọng chiến lược toàn cầu năm 2020, các nhà kinh tế của Morgan Stanley hy vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ được cải thiện bắt đầu từ quý 1 năm 2020, nhưng nó sẽ "không đồng đều". Hơn nữa, họ thấy rằng định giá thị trường chứng khoán vẫn còn cao so với các điểm trước đây trong lịch sử khi Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) bắt đầu xuất hiện từ một máng. Họ cũng viết rằng "tài sản rủi ro của Mỹ quá đắt đối với sự đón đầu khiêm tốn mà chúng tôi dự báo."
