Giá thầu thù địch là gì?
Giá thầu thù địch là một loại giá thầu tiếp quản cụ thể mà các nhà thầu trình bày trực tiếp với các cổ đông của công ty mục tiêu vì ban quản lý không ủng hộ thỏa thuận này. Các nhà thầu thường trình bày các hồ sơ dự thầu thù địch của họ thông qua một đề nghị đấu thầu. Trong kịch bản này, công ty mua lại đề nghị mua cổ phần phổ thông của mục tiêu với mức phí bảo hiểm đáng kể.
Hiểu về đấu thầu thù địch
Đấu thầu thù địch có thể dẫn đến những thay đổi lớn trong cơ cấu tổ chức. Nếu một hội đồng theo đuổi hành động phòng thủ để ngăn chặn việc sáp nhập, một cuộc chiến ủy nhiệm có thể xảy ra. Trong kịch bản này, người thâu tóm thường sẽ cố gắng thuyết phục các cổ đông mục tiêu thay thế quản lý.
Người thâu tóm và công ty mục tiêu sử dụng nhiều phương pháp chào mời khác nhau để tác động đến phiếu bầu của cổ đông. Các cổ đông nhận được Biểu 14A với các thông tin tài chính và thông tin khác về công ty mục tiêu và các điều khoản của việc mua lại được đề xuất. Trong nhiều trường hợp, công ty mua lại thuê một công ty chào mời proxy bên ngoài, lập danh sách các cổ đông và liên hệ với họ để nêu rõ trường hợp của người mua. Công ty có thể gọi hoặc cung cấp thông tin bằng văn bản, nêu chi tiết lý do người mua đang cố gắng thực hiện các thay đổi cơ bản và tại sao thỏa thuận có thể tạo ra sự giàu có của cổ đông trong dài hạn.
Các cổ đông cá nhân hoặc môi giới chứng khoán gửi phiếu bầu của họ cho đơn vị được chỉ định để tổng hợp thông tin (ví dụ: đại lý chuyển nhượng cổ phiếu hoặc môi giới). Thư ký công ty của công ty mục tiêu nhận được tất cả phiếu bầu trước cuộc họp cổ đông. Luật sư proxy có thể xem xét kỹ lưỡng và thách thức các phiếu bầu nếu chúng không rõ ràng.
Carl Icahn là một trong những nhà đầu tư thành công nhất. Icahn đã trở nên nổi tiếng trong những năm 1980 thông qua một loạt các cuộc đấu thầu thù địch, tiếp quản và cố gắng tiếp quản một số công ty lớn nhất của Mỹ ở Mỹ, bao gồm Texaco, TWA và American Airlines.
Ví dụ gần đây về giá thầu thù địch
Một ví dụ gần đây về giá thầu thù địch là việc theo đuổi Inmarsat Plc., Một nhà điều hành vệ tinh có trụ sở tại London. Vương quốc Anh có các quy tắc cụ thể đối với các vụ tiếp quản thù địch và ngay khi tin tức về cách tiếp cận của EchoStar Corp được phát hành vào tháng 5 năm 2018, điều này đã kích hoạt thời hạn 28 ngày để công ty đưa ra lời đề nghị cuối cùng hoặc bỏ qua thỏa thuận.
Trong một khung thời gian rút ngắn, EchoStar đã công bố đề nghị của mình là 2, 45 tỷ bảng (3, 2 tỷ USD), một nửa bằng tiền mặt và một nửa bằng cổ phiếu Echostar; tuy nhiên, hội đồng quản trị của Inmarsat đã từ chối nó. Sự từ chối phần lớn là do EchoStar cao cấp (27 phần trăm) được cung cấp trên giá cổ phiếu của nó. Để tiếp quản thù địch trong trường hợp này, nhà thầu cần phải đưa ra mức phí bảo hiểm cao hơn.
