Mục lục
- Cấp đầu tư so với trái phiếu rác
- Cấp đầu tư so với trái phiếu rác
Xếp hạng trái phiếu là một loại được trao cho trái phiếu bởi các dịch vụ xếp hạng khác nhau cho biết chất lượng tín dụng của nó. Cần xem xét sức mạnh tài chính của nhà phát hành trái phiếu hoặc khả năng thanh toán gốc và lãi của trái phiếu một cách kịp thời.
Tâm lý, Tiêu chuẩn và Người nghèo, Xếp hạng Fitch và DBRS là một số cơ quan xếp hạng trái phiếu nổi tiếng quốc tế nhất. Các tổ chức này hoạt động để cung cấp cho các nhà đầu tư các mô tả định lượng và định lượng của chứng khoán thu nhập cố định có sẵn. Nói chung, trái phiếu xếp hạng cao cấp "AAA" mang lại sự bảo mật cao hơn và tiềm năng lợi nhuận thấp hơn (lợi suất thấp hơn) so với trái phiếu đầu cơ được xếp hạng "B-".
Trong khi số liệu này cung cấp ý nghĩa về các đặc điểm chung của bảo mật, loại phân tích cơ bản nào phân biệt giữa các phẩm chất trái phiếu?
Chìa khóa chính
- Xếp hạng tín dụng là số liệu rất quan trọng về chất lượng và rủi ro của trái phiếu. Các cơ quan sử dụng một số số liệu để xác định điểm xếp hạng của họ đối với trái phiếu của một nhà phát hành cụ thể. Bảng cân đối lợi nhuận, triển vọng lợi nhuận, cạnh tranh và các yếu tố kinh tế vĩ mô đều có tác dụng trong việc tính toán tín dụng Xếp hạng.
Xác định xếp hạng trái phiếu
Đối với một tổ chức tài chính, xếp hạng được phát triển dựa trên những ảnh hưởng bên trong và bên ngoài cụ thể. Các yếu tố bên trong bao gồm các đặc điểm như xếp hạng sức mạnh tài chính tổng thể của ngân hàng - thước đo rủi ro minh họa xác suất tổ chức sẽ yêu cầu hỗ trợ tiền tệ bên ngoài (Moody thực hiện thang đo A tương ứng với ngân hàng khỏe mạnh về tài chính và E giống với ngân hàng yếu kém). Đánh giá phụ thuộc vào báo cáo tài chính của công ty được phân tích và các tỷ lệ tài chính tương ứng.
Ảnh hưởng bên ngoài bao gồm các mạng lưới với các bên quan tâm khác, chẳng hạn như một công ty mẹ, các cơ quan chính quyền địa phương và các cam kết hỗ trợ liên bang có hệ thống. Chất lượng tín dụng của các bên này cũng phải được nghiên cứu. Một khi các yếu tố bên ngoài được phân tích, một điểm tổng thể bên ngoài toàn diện được đưa ra. Về cơ bản, lớp này được thêm vào "điểm nội tại" được xác định trước để có được điểm tổng thể như BBB.
Hướng dẫn trước cung cấp một khung chung mà Moody sử dụng trong phân tích. Trái phiếu cụ thể, chẳng hạn như chứng khoán lai, yêu cầu phân tích phức tạp bổ sung, chẳng hạn như các điều khoản cơ bản của khoản nợ.
Nhìn chung, nghệ thuật xếp hạng trái phiếu vượt ra ngoài phân tích tỷ lệ đơn giản và xem nhanh bảng cân đối kế toán của một công ty. Các biện pháp khác nhau được sử dụng cho các ngành công nghiệp khác nhau và các ảnh hưởng bên ngoài khác đóng một loạt các vai trò trong quy trình phức tạp. Một cách tiếp cận từ trên xuống được dự báo về các điều kiện kinh tế tổng thể, một quy trình chuyên sâu về bảo mật cụ thể, cùng với các ước tính phân phối thống kê về xác suất vỡ nợ và mức độ tổn thất cung cấp cho các nhà đầu tư một vài chữ cái được tiêu chuẩn hóa đơn giản để giúp định lượng khoản đầu tư của họ.
Cấp đầu tư so với trái phiếu rác
Xếp hạng trái phiếu là một quá trình quan trọng bởi vì xếp hạng cảnh báo cho các nhà đầu tư về chất lượng và tính ổn định của trái phiếu. Đó là, đánh giá ảnh hưởng rất lớn đến lãi suất, khẩu vị đầu tư và giá trái phiếu. Hơn nữa, các cơ quan xếp hạng độc lập đưa ra xếp hạng dựa trên kỳ vọng và triển vọng trong tương lai.
Trái phiếu được xếp hạng cao hơn, được gọi là trái phiếu cấp đầu tư, được coi là đầu tư an toàn và ổn định hơn gắn liền với các tập đoàn hoặc tổ chức chính phủ có triển vọng tích cực. Trái phiếu cấp đầu tư có xếp hạng của AAA AAA và trên BBB- ((Aaa đến Baa3 theo thang đánh giá của Moody) và thường sẽ thấy lợi suất trái phiếu tăng khi xếp hạng giảm. Hầu hết các chứng khoán trái phiếu "AAA" phổ biến nhất là trong Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
Trái phiếu cấp không đầu tư hoặc trái phiếu rác của người Hồi giáo thường mang theo xếp hạng của BB BB, đó là xếp hạng của Diếp (Baa1 đến C cho Tâm trạng) và thậm chí là không được xếp hạng. Trái phiếu mang những xếp hạng này được coi là khoản đầu tư rủi ro cao hơn có thể thu hút sự chú ý của nhà đầu tư thông qua lợi suất cao của họ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư của trái phiếu rác cần lưu ý những tác động và rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào trái phiếu được phát hành bởi các công ty có vấn đề về thanh khoản. Một ví dụ điển hình về trái phiếu cấp không đầu tư có thể được nhìn thấy với lập trường của S & P về Công ty Năng lượng Tây Nam, được xếp hạng xếp hạng trái phiếu "BB +" và triển vọng tiêu cực. Trái phiếu rác có thể được chia thành hai loại khác:
- Fallen Angels - Đây là một trái phiếu đã từng là loại đầu tư nhưng sau đó đã bị giảm tình trạng trái phiếu rác vì chất lượng tín dụng của công ty phát hành kém.
Ngôi sao đang lên - Trái ngược với một thiên thần sa ngã, đây là một trái phiếu có xếp hạng đã được tăng lên do công ty phát hành cải thiện chất lượng tín dụng. Một ngôi sao đang lên có thể vẫn là một trái phiếu rác, nhưng nó đang trên đường trở thành chất lượng đầu tư.
