Trong những năm gần đây, vốn cổ phần tư nhân (cùng với các quỹ phòng hộ anh em công khai tốt hơn) đã nổi lên như một trong những cách nhanh nhất và hiệu quả nhất để di chuyển và huy động vốn. Nó cho phép các nhà đầu tư ảnh hưởng hoặc kiểm soát một công ty, mà không phải lo lắng về những mối quan tâm phi lý, rắc rối như biến động giá cổ phiếu và các cổ đông nắm giữ ủy nhiệm.
Đó là ưu điểm. Nhược điểm là vốn cổ phần tư nhân là một trò chơi chỉ dành cho những nhà đầu tư giàu có nhất. Nếu bạn không được công nhận, cảm ơn bạn đã quan tâm nhưng bạn không cần phải nộp đơn. Hãy thử lại sau khi đóng góp 401 (k) hàng tháng của bạn đã đạt đến bảy chữ số.
Người giàu có giàu hơn
Vốn chủ sở hữu tư nhân thường được cấu trúc như một quan hệ đối tác hạn chế; một sự kết hợp các tính năng tốt nhất của các tập đoàn và sở hữu cá nhân, và một trong những phát minh có lợi nhất trong lịch sử tài chính. Ở cấp độ dễ hiểu nhất, sự chỉ trích tiêu chuẩn của các tập đoàn và các thực thể có mục đích đặc biệt khác là chúng được đánh đồng với người dân, một sự đơn giản hóa gây ra sự hiểu lầm nhiều hơn là sự giác ngộ.
Các tập đoàn và quan hệ đối tác hạn chế là những người nhân tạo của người Hồi giáo, theo nghĩa là họ phải trả thuế, tài sản riêng và có thể nộp đơn kiện (và có đơn kiện chống lại họ), trong số các quyền và trách nhiệm khác. Điểm cốt yếu ở đây là các thực thể có mục đích đặc biệt có các quyền và trách nhiệm này vượt ra ngoài các cá nhân, những người theo nghĩa đen, những người sở hữu các thực thể nói trên. Nói cách khác, một người nhân tạo như vậy có thể phải chịu trách nhiệm cho các nghĩa vụ vượt xa các nghĩa vụ của chủ sở hữu với tư cách cá nhân. Điều này không chỉ hữu ích cho việc kích thích tăng trưởng, nó cần thiết. Nếu một doanh nhân vừa chớm nở có nguy cơ gặp khó khăn hơn khoản đầu tư của mình, thì không ai sẽ bắt đầu kinh doanh ngay từ đầu. Trao quyền thuyết phục nhân tạo cho các công ty cho phép chủ sở hữu của họ phát triển mà không sợ phá sản sớm. Chính phủ cho phép tạo ra các thực thể như vậy trên toàn thế giới, có nghĩa là khuyến khích để làm như vậy được hiểu rõ.
Cơ cấu thuế hấp dẫn
Có một ưu đãi nữa: một cấu trúc thuế hấp dẫn hơn. Bất kỳ doanh nhân độc lập nào tiến bộ từ việc trả thuế tiền lương hoặc tiền công đến trả thuế khi tăng vốn đều có thể chứng thực sự thật của định đề sau: Bất kể bạn sống ở nước nào, hệ thống thuế được xây dựng để phù hợp với chủ doanh nghiệp bằng chi phí đồng hồ tay đấm. Bạn có thể phàn nàn về tình trạng này, hoặc sử dụng nó để lợi thế của bạn.
Quan hệ đối tác hạn chế được đánh thuế ở mức khiêm tốn. Trên thực tế, họ không thực sự bị đánh thuế. Lợi nhuận kiếm được và tổn thất do dòng đối tác hạn chế chảy trực tiếp vào chính các đối tác, cho dù họ là cá nhân hay không (tin tưởng, v.v.) Quan hệ đối tác hạn chế chỉ là một ống dẫn, không giống như một công ty hoặc một quan hệ đối tác chung tự trả thuế - trong Ngoài các chủ sở hữu của nó nộp thuế.
Hãy đi qua đó. Các công ty trả thuế liên bang, trong hầu hết các trường hợp thuế nhà nước, và trong một số trường hợp thậm chí là thuế thành phố, trước khi phân phối thu nhập cho các cổ đông. Như bất cứ ai sở hữu cổ phiếu đều biết, bạn cũng phải trả thuế cho những phân phối đó. Đó là đánh thuế hai lần, tức là hai mức thuế cao hơn hầu hết các thành viên của một quan hệ đối tác hạn chế muốn trả nếu họ có thể giúp đỡ.
Thủ trưởng bạn thắng, đuôi bạn không thua
Nhưng nếu đối tác hạn chế mất tiền thì sao? Chà, đó không hẳn là một điều tiêu cực. Một lần nữa, các khoản lỗ thông qua các đối tác. Các đối tác, do được các nhà đầu tư công nhận (và do đó không nghèo), gần như chắc chắn có ngón tay của họ trong các bánh đầu tư khác. Do đó, họ có thể sử dụng các khoản lỗ đối tác hạn chế của mình để bù đắp lợi nhuận ở nơi khác. Việc thao túng đòi hỏi dịch vụ của một kế toán thuế chuyên nghiệp, nhưng đối với hầu hết các đối tác hạn chế, nó cũng đáng để gặp rắc rối.
Quan hệ đối tác hạn chế cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa thu nhập chủ động và thụ động, theo đúng định nghĩa pháp lý của các điều khoản đó. Trừ khi bạn thực hiện lao động chân tay để kiếm sống, chẳng hạn, thu nhập của bạn hoạt động, có thể kiếm được trong các trường hợp thụ động, đằng sau một cái bàn trong văn phòng máy lạnh.
Bạn không trở nên giàu có, ít nhất là không đủ giàu để trở thành đối tác chung trong quỹ đầu tư tư nhân, không có khả năng điều hành theo cách của bạn xung quanh mã số thuế khổng lồ và luôn thay đổi. Các quỹ như vậy có thể trả cổ tức thực tế, quyết định đó là phí quản lý và sau đó phân loại đó là chi phí kinh doanh không chịu thuế. Thậm chí tốt hơn, phí quản lý hợp pháp - mà bạn nghĩ có thể được tính là công việc được trả lương - thay vào đó, cho phép các nhà quản lý cắt giảm lợi nhuận. Điều đó có nghĩa là thu nhập đó bị đánh thuế theo tỷ lệ tăng vốn, trái ngược với tỷ lệ thu nhập bình thường cao hơn đáng kể. Mặc dù có nhiều nỗ lực của các nhà lập pháp liên bang của cả hai bên để phân loại lại lợi ích mang lại như thu nhập thông thường, không có nhiều thay đổi trên mặt trận này.
Quỹ đầu tư
Thuế đối với các quỹ phòng hộ tương tự như đối với vốn cổ phần tư nhân, ít nhất là tại Hoa Kỳ. Quỹ phòng hộ là một hình thức thông qua khác, cho phép chính quỹ hoạt động miễn thuế. Thay vào đó, khi tiền được phân phối cho các đối tác, những khoản lãi (và lỗ) đó bị đánh thuế ở cấp độ cá nhân. Ở đó, họ có thể bị đánh thuế ở mức tăng vốn dài hạn, hoặc họ có thể bị đánh thuế ở mức lãi suất vốn ngắn hạn. Quan trọng nhất, họ sẽ không và sẽ không bao giờ bị đánh thuế như thu nhập bình thường.
Điểm mấu chốt
Nếu người giàu trở nên giàu hơn, quan hệ đối tác hạn chế là một trong những lý do tại sao. Một lần nữa, thực tế là những loại thuế đó là phức tạp và dường như trái ngược với thiết kế. Hệ thống này được xây dựng để thưởng cho những người chấp nhận rủi ro, mặc dù nó yêu cầu những người chấp nhận rủi ro đó áp dụng nhân lực và vô số giờ cho nhiệm vụ chuẩn bị và do đó giảm thiểu nghĩa vụ thuế của họ. Tất cả đều hợp pháp và nếu bạn nghĩ không công bằng rằng Bộ luật Thu nhập Nội bộ mang lại lợi ích cho những người có thể đủ khả năng đầu tư 250.000 đô la, hãy nhớ rằng, luật thuế được viết bởi (hoặc dưới quyền của) các nhà lập pháp và giám đốc điều hành.
