Cục Dự trữ Liên bang được coi là một trong những tổ chức tài chính quan trọng nhất trên thế giới. Fed có thể là bà ngoại tốt bụng của bạn hoặc mẹ chồng từ địa ngục, và tính cách của nó thường là một chức năng của hội đồng thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang. Các quyết định chính sách tiền tệ của nó có thể gửi sóng qua không chỉ thị trường Mỹ, mà cả thế giới. (Để tìm hiểu những gì Fed làm cho các nhà đầu tư, hãy xem hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang của chúng tôi.)
chúng ta sẽ xem xét sự hình thành của Cục Dự trữ Liên bang và theo dõi lịch sử của nó khi nó phá hủy thị trường và sau đó quay vòng và gửi nó lên những đỉnh cao mới.
Cuộc sống trước Cục Dự trữ Liên bang
Hoa Kỳ đã bất ổn hơn đáng kể về tài chính trước khi thành lập Cục Dự trữ Liên bang. Sự hoảng loạn, khủng hoảng tiền mặt theo mùa và tỷ lệ thất bại ngân hàng cao đã khiến nền kinh tế Mỹ trở thành một nơi rủi ro hơn cho các nhà đầu tư quốc tế và trong nước đặt vốn của họ. Việc thiếu tín dụng đáng tin cậy đã kìm hãm sự tăng trưởng trong nhiều lĩnh vực, bao gồm cả nông nghiệp và công nghiệp. (Để tìm hiểu thêm về lịch sử ngân hàng, hãy xem Cuộc chiến tiền mặt lạnh và Sự tiến hóa của ngân hàng .)
JP Morgan và sự hoảng loạn năm 1907
Chính JP Morgan đã buộc chính phủ phải thực hiện các kế hoạch ngân hàng trung ương mà họ đã cân nhắc và thực hiện trong gần một thế kỷ. Trong cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 1907, Phố Wall đã chuyển sang JP Morgan để lèo lái đất nước vượt qua cuộc khủng hoảng đang đe dọa đẩy nền kinh tế vượt ra khỏi bờ vực hoàn toàn sụp đổ và suy thoái. Morgan đã có thể triệu tập tất cả những người chơi chính tại biệt thự của mình và chỉ huy tất cả vốn của họ để làm ngập hệ thống, do đó, trôi nổi các ngân hàng, đến lượt nó, đã giúp thả nổi các doanh nghiệp cho đến khi hoảng loạn qua đi.
Việc chính phủ nợ sự sống còn về kinh tế của mình đối với một chủ ngân hàng tư nhân đã buộc luật pháp cần thiết phải tạo ra một ngân hàng trung ương và Cục Dự trữ Liên bang. (Tiếp tục đọc về điều này trong Tìm hiểu về các ngân hàng trung ương lớn .)
Học từ châu Âu
Trong những năm từ 1907 đến 1913, các chủ ngân hàng và quan chức chính phủ hàng đầu ở Hoa Kỳ đã thành lập Ủy ban Tiền tệ Quốc gia và đi đến Châu Âu để xem ngân hàng trung ương được xử lý ở đó như thế nào. Họ đã trở lại với những ấn tượng thuận lợi về hệ thống của Anh và Đức, sử dụng chúng làm căn cứ và thêm một số cải tiến lượm lặt được từ các quốc gia khác.
Cục Dự trữ Liên bang được trao quyền đối với nguồn cung tiền và, bằng cách mở rộng, nền kinh tế. Mặc dù nhiều lực lượng trong cộng đồng và chính phủ đang kêu gọi một ngân hàng trung ương in tiền theo yêu cầu, Tổng thống Wilson vẫn bị ảnh hưởng bởi những lập luận của Phố Wall chống lại một hệ thống sẽ gây ra lạm phát tràn lan. Vì vậy, chính phủ đã tạo ra Cục Dự trữ Liên bang, nhưng không có nghĩa là dưới sự kiểm soát của chính phủ.
Đại suy thoái
Chính phủ đã sớm hối hận về sự tự do mà nó đã trao cho Cục Dự trữ Liên bang khi nó đứng trong vụ sụp đổ năm 1929 và từ chối ngăn chặn cuộc Đại khủng hoảng xảy ra sau đó.
Ngay cả bây giờ, người ta vẫn tranh luận sôi nổi về việc Fed có thể chấm dứt trầm cảm hay không, nhưng có chút nghi ngờ rằng họ có thể làm nhiều hơn để làm dịu và rút ngắn nó bằng cách cung cấp lãi suất thấp hơn để cho phép nông dân tiếp tục trồng trọt và kinh doanh. Lãi suất cao thậm chí có thể chịu trách nhiệm cho các lĩnh vực không cấy ghép đã biến thành bát bụi. Bằng cách hạn chế nguồn cung tiền vào thời điểm tồi tệ, Fed đã bỏ đói nhiều cá nhân và doanh nghiệp có thể sống sót.
Phục hồi
Chính Thế chiến II, không phải Cục Dự trữ Liên bang, đã đưa nền kinh tế thoát khỏi suy thoái. Chiến tranh cũng mang lại lợi ích cho Cục Dự trữ Liên bang bằng cách mở rộng quyền lực và số vốn mà nó được kêu gọi để kiểm soát quân Đồng minh. Sau chiến tranh, Fed đã có thể xóa một số ký ức tồi tệ khỏi cuộc khủng hoảng bằng cách giữ lãi suất ở mức thấp khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục chạy đua mà hầu như không bị gián đoạn cho đến thập niên 60.
Lạm phát hay thất nghiệp?
Stagflation và lạm phát tấn công Hoa Kỳ trong thập niên 70, đánh vào mặt kinh tế, nhưng làm tổn thương công chúng nhiều hơn là kinh doanh. Chính quyền Nixon đã chấm dứt mối quan hệ quốc gia một lần nữa với tiêu chuẩn vàng, khiến Fed trở nên quan trọng hơn nhiều trong việc kiểm soát giá trị của đồng đô la Mỹ. Câu hỏi lớn cho Fed là liệu quốc gia này có tốt hơn với lạm phát hay thất nghiệp hay không. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Bản xem lại Tiêu chuẩn Vàng .)
Bằng cách kiểm soát lãi suất, Fed có thể làm cho tín dụng doanh nghiệp dễ dàng có được, do đó khuyến khích doanh nghiệp mở rộng và tạo việc làm. Thật không may, điều này làm tăng lạm phát là tốt. Mặt khác, thức ăn có thể làm chậm lạm phát bằng cách tăng lãi suất và làm chậm nền kinh tế, gây ra thất nghiệp. Lịch sử của Fed chỉ đơn giản là câu trả lời của mỗi chủ tịch cho câu hỏi trọng tâm này. (Để hiểu rõ hơn, hãy xem Tất cả về Lạm phát .)
Những năm Greenspan
Alan Greenspan đã tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang một năm trước vụ tai nạn khét tiếng năm 1987. Khi chúng ta nghĩ về các vụ tai nạn, nhiều người coi vụ tai nạn năm 1987 là một trục trặc hơn là một vụ tai nạn thực sự - một sự kiện gần như là sự hoảng loạn. Điều này chỉ đúng vì hành động của Alan Greenspan và Cục Dự trữ Liên bang. Giống như JP Morgan vào năm 1907, Alan Greenspan đã thu thập tất cả các thủ lĩnh cần thiết và giữ cho nền kinh tế phát triển.
Tuy nhiên, thông qua Fed, Greenspan đã sử dụng vũ khí bổ sung lãi suất thấp để đưa doanh nghiệp vượt qua khủng hoảng. Điều này đánh dấu lần đầu tiên Fed hoạt động với tư cách là người tạo ra nó lần đầu tiên được hình dung 80 năm trước. (Để đọc về một Fed hiện đại hơn, hãy xem Cuộc chiến chống suy thoái của Cục Dự trữ Liên bang và Cuộc chia tay với Alan Greenspan và Ben Bernanke: Bối cảnh và triết lý .)
Điểm mấu chốt
Những chỉ trích của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục. Đun sôi xuống, những trung tâm tranh luận về hình ảnh mọi người có của người chăm sóc nền kinh tế. Bạn có thể có một Fed cung cấp cho nền kinh tế lãi suất lý tưởng dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp thấp - có thể dẫn đến các vấn đề trong tương lai - hoặc bạn có thể có một Fed cung cấp ít trợ giúp, cuối cùng buộc nền kinh tế phải học cách tự giúp mình. Fed lý tưởng sẽ sẵn sàng làm cả hai. Mặc dù đã có những lời kêu gọi loại bỏ Cục Dự trữ Liên bang khi nền kinh tế Mỹ trưởng thành, rất có khả năng Fed sẽ tiếp tục hướng dẫn nền kinh tế trong nhiều năm tới.
