Lựa chọn đầu tư tốt là kết quả của việc kiểm tra cẩn thận tất cả các thông tin có sẵn liên quan đến khoản đầu tư đang được xem xét. Đối với nhiều nhà đầu tư, nguồn thông tin chính về các khoản đầu tư cổ phiếu phổ biến của họ đến từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán của công ty. Hiểu biết sâu sắc về cách trình bày thông tin trong báo cáo tài chính có thể ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư.
Chi phí nghiên cứu và phát triển trong quá trình là một thành phần rất cụ thể của báo cáo thu nhập, nhưng hiểu biết về các khoản này và kế toán bao quanh chúng có thể giúp các nhà đầu tư phát hiện ra các cơ hội đầu tư (hoặc thiếu) trong một công ty mới mua.
Tìm hiểu những điều cơ bản
Khi một công ty mua lại một công ty khác, giá mua thường là một số tiền lớn hơn giá trị sổ sách của công ty bị mua lại. Trong thuật ngữ kế toán, phí bảo hiểm được trả trên giá trị sổ sách được gọi là thiện chí, được coi là một tài sản trên bảng cân đối kế toán của công ty mua lại. Hãy nhớ lại rằng một tài sản là một nguồn tài nguyên có giá trị kinh tế mà một công ty sở hữu hoặc kiểm soát với kỳ vọng rằng nó sẽ mang lại lợi ích trong tương lai. Thiện chí kết quả từ việc mua lại dự kiến sẽ mang lại lợi ích kinh tế trong tương lai cho công ty mua lại.
Khi việc mua lại được hoàn thành, công ty mua lại phải xác định và phân bổ thiện chí cho các tài sản mua lại. Nếu một công ty mua lại đang tiến hành nghiên cứu và phát triển một sản phẩm mới, nhưng sản phẩm đó chưa được bán, Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) yêu cầu bất kỳ phí bảo hiểm nào trong giá mua so với giá trị sổ sách được quy cho sản phẩm đó. Kịch bản này được gọi là nghiên cứu và phát triển trong quá trình.
Ví dụ: giả sử rằng International Blowfish mua lại Fugu Inc. với giá 1, 5 triệu đô la. Fugu đang phát triển một sản phẩm dự kiến sẽ trở thành tài sản chính của nó. Blowfish xác định rằng 900.000 đô la của giá mua nên được phân bổ cho sản phẩm. Số tiền này được coi là trong quá trình nghiên cứu và phát triển vì sản phẩm chưa sẵn sàng để bán kể từ ngày kết thúc mua lại. Sản phẩm có thể chỉ còn vài tuần nữa là được giới thiệu ra thị trường, nhưng GAAP yêu cầu Blowfish phải trả 900.000 đô la thay vì ghi nhận nó là thiện chí.
Hợp lý
Trả đô la hàng đầu cho một công ty khác chỉ để quay vòng và tiêu tốn một phần lớn giá mua có thể khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu nó có đáng để thực hiện việc mua lại hay không. Trong ví dụ trên, nó thực sự không hợp lý, đặc biệt là vì sản phẩm gần như đã sẵn sàng để được giới thiệu ra thị trường.
Tuy nhiên, mặc dù yêu cầu chi phí nghiên cứu và phát triển trong quá trình có vẻ không hợp lý, nhưng nó thực sự phù hợp với việc xử lý các chi phí tương tự phát sinh bởi một công ty đang tìm cách phát triển nội bộ sản phẩm mới. GAAP yêu cầu tất cả các chi phí nghiên cứu và phát triển phải được mở rộng. Người ta có thể lập luận rằng điều này vi phạm nguyên tắc kế toán phù hợp, đòi hỏi chi phí phải được ghi nhận trong cùng thời gian với doanh thu họ tạo ra, nhưng chi phí nghiên cứu và phát triển được chi trả vì lợi ích kinh tế trong tương lai của sản phẩm tạo ra có thể không chắc chắn.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư biết và hiểu các quy tắc liên quan đến chi phí nghiên cứu và phát triển trong quá trình có cơ hội đưa ra các lựa chọn đầu tư sáng suốt hơn. Nếu một nhà đầu tư tin rằng thu nhập hiện tại đã bị suy giảm tạm thời do áp dụng các yêu cầu kế toán, và sẽ có lợi ích kinh tế đáng kể trong tương lai do nghiên cứu và phát triển được bảo đảm trong việc mua lại, thì họ có thể lợi nhuận từ thông tin nếu các nhà đầu tư khác đã bỏ qua khả năng này trong định giá của họ về công ty. Ngược lại, nếu một nhà đầu tư tin rằng việc định giá hiện tại của một công ty phản ánh kỳ vọng về lợi ích kinh tế trong tương lai có thể có được từ việc mua lại, nhưng hiểu rằng việc mua lại dẫn đến chi phí nghiên cứu và phát triển trong quá trình, thì họ có thể kết luận rằng một tương lai lợi ích rất không chắc chắn như được phản ánh trong điều trị kế toán của giao dịch. Điều này có thể khiến nhà đầu tư xác định rằng cổ phiếu bị định giá quá cao.
Ngoài ra, có thể hữu ích cho các nhà đầu tư xem xét phán quyết được áp dụng bởi ban quản lý trong việc áp dụng các quy tắc liên quan đến phân bổ thiện chí. Do việc áp dụng nguyên tắc kế toán này có thể hơi chủ quan, nhà đầu tư nên lưu ý rằng ban lãnh đạo có thể có cơ hội sử dụng nguyên tắc này để thao túng thu nhập. Nếu quản lý tổng hợp chi phí cho nghiên cứu và phát triển trong quá trình, nó có thể vượt quá thu nhập trong kỳ báo cáo hiện tại để mang lại lợi ích cho thu nhập trong tương lai.
Các nhà đầu tư nên xác định liệu công ty đã thuê một nhà tư vấn bên ngoài để kiểm tra các sự kiện và phân bổ thiện chí. Thuê một nhà tư vấn hoặc kế toán độc lập có thể chỉ ra rằng quản lý đang nỗ lực để làm cho đúng bằng cách nhận được các đánh giá khách quan.
Phần kết luận
Nghiên cứu và phát triển trong quá trình là một khái niệm kế toán phức tạp, xứng đáng nhận được sự giám sát cao từ các nhà đầu tư và những người sử dụng báo cáo tài chính khác. Nguyên tắc kế toán không hẳn là xấu, nó chỉ đơn giản là nỗ lực tốt nhất của nghề kế toán để cung cấp thông tin tài chính chính xác về các giao dịch kinh doanh phức tạp. Các nhà đầu tư có hiểu biết thấu đáo về nguyên tắc và biết những hạn chế của nó có cơ hội đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.
