"Houston chúng ta có một vấn đề." Cụm từ nổi tiếng hiện nay đã được bất tử trong bộ phim "Apollo 13." Nhiệm vụ không gian xấu số là nhiệm vụ không gian có người lái thứ bảy của chương trình Apollo và là nhiệm vụ thứ ba được cho là lên mặt trăng. Nhưng hai ngày sau khi phóng, một bình oxy đã phát nổ và làm tê liệt tàu vũ trụ. Chống lại tỷ lệ cược không thể, phi hành đoàn ba người trở về trái đất an toàn sáu ngày sau khi phóng.
Bây giờ, phương pháp đưa họ về nhà là một chút động lực cổ điển. Họ đã thực hiện một súng cao su quanh mặt trăng - một động tác hỗ trợ trọng lực. Họ đã sử dụng lực hấp dẫn của mặt trăng để quăng chúng xung quanh và ném chúng trở lại trái đất.
Phương pháp này, trong khi khéo léo, có thể không đến từ chính NASA, mà từ một sinh viên tốt nghiệp MIT hippy, người đã gọi để đưa ra ý tưởng của mình. Yêu cầu táo bạo này được cho là xuất phát từ cựu phó giám đốc quan hệ truyền thông trong thời gian đó. Rõ ràng, sau khi gặp anh chàng tóc dài, cơ quan vũ trụ đã rút lại lời mời để giới thiệu anh ta với tổng thống và công chúng. (Và dấu hiệu cho biết, "Những người kỳ dị tóc dài không cần phải áp dụng.")
Sức mạnh của động lượng là rất lớn và không nên đánh giá thấp. Hiệu ứng súng cao su hấp dẫn tương tự đã thực sự được quan sát thấy ở trung tâm của thiên hà Milky Way. Một lỗ đen siêu lớn với khối lượng lớn gấp hàng tỷ lần so với mặt trời của chúng ta theo nghĩa đen là những ngôi sao xung quanh nó giống như đồ chơi. Nhà thiên văn học và giáo sư UCLA Andrea Ghez đã thực hiện một khoảng thời gian 10 năm để quan sát các ngôi sao thực hiện chính xác điều này ở trung tâm thiên hà của chúng ta. Bạn có thể thấy nó ở đây, và nó vẫn cho tôi nổi da gà.
Trong chiều sâu của sự tuyệt vọng của tháng mười hai của thị trường, nhiều người nghĩ rằng chúng tôi đang đi xuống thấp hơn. Sự bi quan giống như những gì nhiều người tin khi thấy rõ rằng các phi hành gia Apollo 13 đang trôi dạt khỏi trái đất và gần với sự diệt vong nhất định. Tuy nhiên, đà đưa họ trở lại trái đất. Vì vậy, có thực sự đáng ngạc nhiên khi thấy rằng con lắc đã xoay rất mạnh từ giảm giá để đưa chúng ta trở lại quá nhanh? Nhiều tiêu đề tin tức gần đây nói rằng tháng một này là tốt nhất kể từ năm 1987. Điều này có vẻ hoang dã khi xem xét chúng tôi đến từ một tháng mười hai là tồi tệ nhất kể từ năm 1931.
Tuy nhiên, chúng tôi đang ở đây và tôi hỏi: "Tất cả những con gấu đã đi đâu?" Các tiêu đề trong tháng 12 đã ướt đẫm dòng chữ "thị trường gấu". Các trang web đầy ắp những câu chuyện tạo ra mọi sự so sánh với năm 2008 và cuộc Đại khủng hoảng. Nhìn lại, nó rõ ràng nằm ngoài tầm kiểm soát, nhưng sau đó nó đã được mua lại từ quần chúng, và nỗi sợ hãi đang lan rộng. Những câu chuyện đó ở đâu bây giờ? Đâu là nỗi khiếp sợ của sự tăng trưởng chậm lại toàn cầu? Đâu là sự cam chịu và u ám?
Đây chỉ là một ví dụ kinh điển về cảm xúc và nỗi sợ nắm giữ thị trường, chỉ để nhường chỗ cho sự nhẹ nhõm và tự mãn. Nhưng những gì thực sự đang xảy ra ở đây? Chúng tôi đã đi sâu vào chi tiết tuyệt vời về cách chúng tôi tin rằng các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là nghi phạm chính gây ra vụ bán hàng thảm khốc vào cuối năm 2018. Nếu bạn chưa thấy nó, tôi đã viết một tờ giấy trắng đầy đủ về chủ đề này cho Nav Bark & Associates, có thể được tìm thấy ở đây.
Nhưng bây giờ chúng tôi đã hoàn thành việc bán và hoàn tất, chúng tôi đã chứng kiến một sự thay đổi địa chấn - đến mức tỷ lệ mua / bán của chúng tôi đã tăng vọt từ bán quá mức (25%) lên 72, 5%. Trong bốn tuần ngắn ngủi, chúng tôi hầu như không thấy bất kỳ tín hiệu bán hàng nào và sự phong phú của việc mua. Các thuật toán đã đảo ngược rõ ràng khi cơn khát vĩnh cửu của chúng đối với sự đảo ngược trung bình đang dần được giải tỏa.
Factset
Những lĩnh vực đã được dẫn đầu về phí? Chúng tôi đã thấy rất nhiều mua trong công nghệ thông tin và người tiêu dùng tùy ý. Ngành tài chính cũng đã chứng kiến sự phục hồi khủng khiếp từ việc bị bán quá mức. Điều này là tăng khi chúng ta thấy mua trong các lĩnh vực này trên quy mô như vậy. Đây là những ngành nặng tăng trưởng và quyết định "ít phòng thủ".
Điều đáng chú ý là, ngay cả khi đây là một con quái vật bị ép ngắn, nó vẫn báo hiệu tốt cho tương lai. Quên một lúc rằng chúng tôi đã nghiên cứu sâu rộng về 17 giai đoạn bán hàng duy trì trước đó trong 30 năm qua. Hãy quên đi một khoảnh khắc mà nghiên cứu đã cho chúng ta thấy rằng, hơn 80% thời gian, lợi nhuận kỳ hạn từ một đến mười hai tháng là tích cực cho thị trường. Quên những điều đó đi. Nếu quần short che và gấu đang chạy, đó là một dấu hiệu tốt. Điều đó nói rằng, chúng tôi thận trọng của việc mua sai lệch.
Hiệu ứng tháng một này rất rõ rệt. Các nhà quản lý đầu tư cần thiết để triển khai vốn vào đầu năm. Điều này có thể đã bắt đầu lăn bóng tuyết, nhưng khi chúng tôi giới thiệu tháng một tốt nhất trong hơn 30 năm, thiết lập rất đáng khích lệ. Doanh thu và thu nhập dường như "không tệ như chúng tôi nghĩ."
Chất bán dẫn, ngành công nghiệp whipping-boy scapegoat cho năm 2018, đang cho thấy một số thu nhập xuất sắc và cũng hiển thị mua hàng khổng lồ. Đoạn ngắn này đông đúc đã thấy súng cao su xung quanh mặt trăng là tích cực. Điều này cũng báo trước các ý kiến rằng tăng trưởng toàn cầu có thể không tệ như được miêu tả trước đây. Một điều khác cần chú ý trong môi trường hiện tại: tin tức tiêu cực không hoạt động như trước đây. Năm ngoái, những câu chuyện tiêu cực biến thành nỗi sợ hãi và đỏ mặt ngay lập tức trên thị trường. Hiện tại, nó không hoạt động như vậy. Bây giờ thanh khoản chỉ cần tiếp tục trở lại thị trường.
Ý kiến của chúng tôi là bối cảnh thị trường không giảm như ý kiến phổ biến đã trở thành. Chúng tôi đã nói rằng thị trường sẽ bật lên và chuyển sang giai đoạn chọn lọc hơn của thị trường tăng trưởng. Quan điểm của chúng tôi không được ưa chuộng trong một vài tháng khi thị trường đi về phía nam, nhưng chúng tôi đọc các dấu hiệu mà chúng tôi thấy.
Ban nhạc điện Five Man đã có một hit lớn vào năm 1971, trong đó họ hát, "Ký tên, ký tên, ở khắp mọi nơi một dấu hiệu. Chặn ra khỏi khung cảnh, phá vỡ tâm trí của tôi. Làm điều này, đừng làm vậy, bạn không thể đọc dấu hiệu?" Vấn đề là, đôi khi mọi người không muốn đọc các dấu hiệu. Họ chỉ muốn tin những gì họ muốn tin.
Điểm mấu chốt
Chúng tôi tiếp tục lạc quan về chứng khoán Mỹ. Chúng tôi thấy sự gia tăng hàng năm của cổ phiếu YTD là rất mang tính xây dựng. Khi cổ phiếu tăng trưởng tăng khi khối lượng tăng, chúng tôi tin rằng mùa thu nhập có thể tốt hơn kỳ vọng chung.
