Đẩy vào chuỗi là gì?
Đẩy vào một chuỗi là một phép ẩn dụ cho các giới hạn của chính sách tiền tệ và sự bất lực của các ngân hàng trung ương. Chính sách tiền tệ đôi khi chỉ hoạt động theo một hướng vì doanh nghiệp và hộ gia đình không thể bị buộc phải chi tiêu nếu họ không muốn. Tăng cơ sở tiền tệ và dự trữ của các ngân hàng sẽ không kích thích nền kinh tế nếu các ngân hàng cho rằng quá rủi ro khi cho vay và khu vực tư nhân muốn tiết kiệm nhiều hơn vì bất ổn kinh tế.
Chìa khóa chính
- Đẩy vào một chuỗi liên quan đến nỗ lực trong đó nó sẽ không hữu ích trong một bối cảnh nhất định. Trong kinh tế học, việc thúc đẩy một chuỗi là khi các ngân hàng trung ương cố gắng ban hành chính sách tiền tệ lỏng lẻo khi nền kinh tế bị chùng xuống, dẫn đến rất ít Kết quả. Thuật ngữ này có thể được quy cho nhà kinh tế học John Maynard Keynes, phản ánh về cuộc Đại suy thoái, mặc dù cụm từ này cũng được sử dụng trong lời khai của quốc hội vào những năm 1930.
Hiểu về đẩy trên một chuỗi
Đẩy vào một chuỗi là một con số của lời nói cho ảnh hưởng có hiệu quả hơn trong việc di chuyển mọi thứ theo một hướng so với một người khác mà bạn có thể kéo, nhưng không đẩy.
Trong khi cụm từ thúc đẩy một chuỗi đã được quy cho nhà kinh tế học người Anh John Maynard Keynes, không có bằng chứng ông sử dụng nó. Tuy nhiên, phép ẩn dụ chính xác này đã được sử dụng trong một Ủy ban Ngân hàng và Tiền tệ Hạ viện năm 1935, khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Marriner Ecère nói với Quốc hội rằng có rất ít, nếu có bất cứ điều gì, Fed có thể làm để kích thích nền kinh tế và chấm dứt Đại suy thoái:
Thống đốc Ecère: Trong hoàn cảnh hiện tại, có rất ít, nếu có, điều đó có thể được thực hiện.
Nghị sĩ T. Alan Goldsborough: Bạn có nghĩa là bạn không thể đẩy một chuỗi.
Thống đốc Ecère: Đó là một cách hay để đặt nó, người ta không thể đẩy một chuỗi. Chúng tôi đang ở trong sâu thẳm của trầm cảm và, ngoài việc tạo ra một tình huống kiếm tiền dễ dàng thông qua việc giảm tỷ lệ chiết khấu và thông qua việc tạo ra dự trữ vượt mức, có rất ít, nếu bất cứ điều gì mà tổ chức dự trữ có thể làm để mang lại sự phục hồi.
Cho rằng hàng nghìn tỷ đô la nới lỏng định lượng (QE) đã không thể kích thích nền kinh tế Mỹ nhiều như mong đợi ngay cả với tỷ lệ quỹ liên bang ở mức gần 0% trong bảy năm qua, việc đẩy một phép ẩn dụ chuỗi có liên quan.
Việc cứu nền kinh tế toàn cầu được dành gần như hoàn toàn cho các ngân hàng trung ương, nhưng họ không thể tạo ra nhu cầu ngoài luồng vì các hộ gia đình, gánh nặng nợ nần, tăng tỷ lệ tiết kiệm của họ. Chính sách tiền tệ đã xuất hiện tuyệt vọng và vô ích, với sự gia tăng cung tiền ở Mỹ bù đắp bằng tốc độ tiền tệ giảm.
Đẩy mạnh chuỗi và khủng hoảng tài chính 2008
Khi Fed bắt đầu mua hàng, Mỹ dường như rơi vào bẫy thanh khoản của Keynes, trong đó mọi người đều tích trữ tiền mặt thay vì chi tiêu hoặc cho vay. Nợ hộ gia đình đã giảm cho đến năm 2013, trước khi tăng trở lại mức kỷ lục 13 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2017. Tuy nhiên, tiền lương thực tế vẫn không thay đổi trong nền kinh tế biểu diễn vì lạm phát giá tài sản tăng vọt.
QE có thể đã ngăn chặn thảm họa, mặc dù chúng ta sẽ không bao giờ biết được cuộc khủng hoảng sẽ tồi tệ đến mức nào nếu không có nó. Câu hỏi nhiều nghìn tỷ đô la là những gì xảy ra với chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh khi Fed giảm lượng cung tiền và chi phí vay tăng.
