Trọng tài đảo ngược tiền mặt và mang theo là gì?
Trọng tài đảo ngược tiền mặt và mang theo là một chiến lược trung lập thị trường kết hợp một vị trí ngắn trong một tài sản và một vị thế tương lai dài trong cùng một tài sản đó. Mục tiêu của nó là khai thác sự thiếu hiệu quả về giá giữa tiền mặt của tài sản đó, hoặc giao ngay, giá cả và giá tương lai để tạo ra lợi nhuận không rủi ro.
Chìa khóa chính
- Trọng tài đảo ngược tiền mặt mang theo là một chiến lược trung lập thị trường kết hợp một vị trí ngắn trong một tài sản và một vị thế tương lai dài trong cùng một tài sản đó. giá để tạo ra lợi nhuận không rủi ro. Chiến lược chênh lệch giá và mang theo tiền mặt chỉ có giá trị nếu giá tương lai rẻ so với giá giao ngay của tài sản.
Hiểu về Arbitrage ngược và mang theo
Như tên gọi của nó, chênh lệch tiền mặt và mang theo ngược là hình ảnh phản chiếu của một trọng tài tiền mặt và mang theo thông thường. Sau đó, trọng tài viên mang tài sản cho đến ngày hết hạn hợp đồng tương lai, tại thời điểm đó, người đó giao nó so với hợp đồng tương lai.
Đối với chênh lệch tiền mặt và mang theo ngược, trọng tài viên giữ một vị trí ngắn trong tài sản, thường là cổ phiếu hoặc hàng hóa và một vị trí dài trong hợp đồng tương lai của tài sản đó.
Khi đáo hạn, trọng tài chấp nhận giao tài sản đối với hợp đồng tương lai, được sử dụng để chi trả cho vị trí ngắn. Chiến lược này chỉ khả thi nếu giá tương lai thấp hơn giá giao ngay của tài sản. Đó là, số tiền thu được từ việc bán khống nên vượt quá giá của hợp đồng tương lai và các chi phí liên quan đến việc mang vị trí ngắn trong tài sản.
Chiến lược chênh lệch tiền mặt và mang theo ngược chỉ có giá trị nếu giá tương lai rẻ so với giá giao ngay của tài sản. Đây là một điều kiện được gọi là lạc hậu, trong đó hợp đồng tương lai có ngày hết hạn muộn hơn, còn được gọi là hợp đồng tháng trở lại, giao dịch với mức chiết khấu so với giá giao ngay. Trọng tài viên đang đặt cược rằng điều kiện này, bất thường, sẽ quay trở lại hình thành, do đó tạo ra môi trường cho lợi nhuận không rủi ro.
Ví dụ về Trọng tài tiền mặt và mang theo
Hãy xem xét ví dụ sau đây về chênh lệch tiền mặt và tiền mặt mang theo. Giả sử một tài sản hiện đang giao dịch ở mức $ 104, trong khi hợp đồng tương lai một tháng có giá $ 100. Ngoài ra, chi phí mang theo hàng tháng trên vị trí ngắn (ví dụ: cổ tức được trả bởi người bán ngắn) lên tới 2 đô la. Trong trường hợp này, trọng tài viên sẽ bắt đầu một vị trí ngắn trong tài sản ở mức 104 đô la, và đồng thời mua hợp đồng tương lai một tháng ở mức 100 đô la. Khi đáo hạn hợp đồng tương lai, nhà giao dịch chấp nhận giao tài sản và sử dụng nó để đảm bảo vị trí ngắn trong tài sản, do đó đảm bảo chênh lệch giá, hoặc không có rủi ro, lợi nhuận là $ 2 ($ 104 - $ 100 - $ 2).
Thuật ngữ không rủi ro không hoàn toàn chính xác vì rủi ro vẫn tồn tại, chẳng hạn như tăng chi phí vận chuyển, hoặc công ty môi giới tăng lãi suất ký quỹ. Tuy nhiên, rủi ro của bất kỳ biến động thị trường nào, là thành phần chính trong bất kỳ giao dịch dài hạn hoặc ngắn hạn thông thường, đều được giảm nhẹ bởi thực tế là một khi giao dịch được thiết lập, bước tiếp theo là giao tài sản đối với hợp đồng tương lai. Không cần phải truy cập vào một trong hai phía của giao dịch trên thị trường mở khi hết hạn.
