Tùy chọn mòng biển là gì
Tùy chọn mòng biển là một chiến lược giao dịch tùy chọn ba chân bao gồm hai tùy chọn cuộc gọi và tùy chọn đặt hoặc hai cuộc gọi và cuộc gọi. Trong khi đó, một cuộc gọi trên lệnh được gọi là tùy chọn chia.
Một chiến lược hải âu tăng giá bao gồm một cuộc gọi tăng giá (chênh lệch cuộc gọi ghi nợ) và bán một khoản tiền bỏ ra. Chiến lược giảm giá liên quan đến một sự lây lan của gấu (ghi nợ lan truyền) và bán một cuộc gọi ra tiền.
Biên độ quyền chọn là các vị trí được phòng ngừa rủi ro nhằm hạn chế rủi ro nhưng giới hạn lợi nhuận tiềm năng. Thêm vị trí ngắn trong các tùy chọn khác sẽ giúp tài trợ cho vị trí này và có thể đưa chi phí về không. Tuy nhiên, nó giới thiệu khả năng mất mát gia tăng nếu tài sản cơ bản di chuyển quá xa theo hướng sai.
Nói cách khác, một lựa chọn hải âu là một kỹ thuật bảo vệ một hướng, theo đó các chuyển động đi xuống hoặc đi lên có thể được điều khiển, nhưng không phải cả hai. Trong khi chiến lược của hải âu thường liên quan đến chênh lệch giá bò và chênh lệch giá gấu, chúng cũng có thể liên quan đến điều ngược lại bằng cách sử dụng chênh lệch giá gấu và chênh lệch giá đặt mua.
Khái niệm cơ bản về lựa chọn hải âu
Các hợp đồng quyền chọn phải có số lượng bằng nhau và thường được định giá để tạo ra phí bảo hiểm bằng không. Cấu trúc này phù hợp khi độ biến động cao, nhưng dự kiến sẽ giảm và giá dự kiến sẽ giao dịch với sự thiếu chắc chắn về hướng.
Trong ví dụ thứ hai ở trên, một hedger sử dụng tùy chọn mòng biển có cấu trúc như mua một cuộc gọi lan truyền (hai cuộc gọi), được tài trợ bằng việc bán một trong số tiền đặt ra, lý tưởng là tạo ra cấu trúc cao cấp bằng không. Đây còn được gọi là "hải âu dài". Người bảo hiểm được hưởng lợi từ việc tăng giá tài sản cơ bản, bị giới hạn bởi giá thực hiện cuộc gọi ngắn.
Chìa khóa chính
- Một lựa chọn hải âu là một chiến lược giao dịch tùy chọn tiền tệ ba chân để giảm thiểu rủi ro. Nó được thực hiện bằng cách sử dụng hai lệnh đặt và cuộc gọi hoặc ngược lại. Nếu không có chuyển động đáng kể về tỷ giá hối đoái, thì lợi nhuận có thể khiêm tốn khi sử dụng chiến lược giao dịch này.
Cách xây dựng một lựa chọn hải âu
Dưới đây là một ví dụ trong đó độ biến động tương đối cao và nhà giao dịch kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng trong khi biến động giảm.
Trong ví dụ này, đồng euro đang giao dịch ở mức 1.2303.
Đầu tiên, mua chênh lệch giá tăng với mua cuộc gọi 1.2300 (với giá 0, 0041) và bán cuộc gọi 1, 2350 (với giá 0, 0020). Cả hai cho cùng một tài sản cơ bản và ngày hết hạn.
Tiếp theo, bán 1, 2250 đặt (cho 0, 0017) với cùng ngày hết hạn. Chi phí ròng cho giao dịch này sẽ là 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
Cuối cùng, điều chỉnh các cuộc đình công khi cần thiết để đưa phí bảo hiểm (chi phí) xuống gần bằng không.
Như với bất kỳ loại chiến lược giao dịch nào, bắt buộc phải chọn kết hợp đúng các lệnh và lệnh gọi. Điều cũng quan trọng là đảm bảo ngày hết hạn cho các tùy chọn phù hợp với kỳ vọng về những thay đổi được cho là về giá cả và biến động. Mặc dù chiến lược tùy chọn cụ thể này sẽ giúp giảm mức độ rủi ro mà nhà giao dịch giả định, nhưng sự sắp xếp không loại bỏ hoàn toàn mọi biến động. Vẫn có khả năng lợi nhuận sẽ khiêm tốn hơn dự đoán, đặc biệt nếu sự chuyển động của tỷ giá hối đoái không đáng kể như dự đoán.
