Các cổ phiếu chip có thể trừng phạt các cổ đông tự mãn trong những tháng tới, bước vào chu kỳ thị trường gấu kéo dài vài năm và từ bỏ phần lớn lợi nhuận được đăng kể từ năm 2015. Sự suy giảm đó có thể tiếp tục mặc dù tiếp tục xu hướng tăng trong các nhóm công nghệ cao khác, khiến những người chơi thị trường bối rối không cho 'không hiểu chu kỳ bùng nổ lâu năm của nhóm bán dẫn hoặc khả năng giao dịch với các tiêu chuẩn rộng trong nhiều tháng hoặc nhiều năm.
Các nhà phân tích chất bán dẫn tại Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank và các nhà đầu tư khác đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trong nhiều tuần nay. Craig Hettenbach của Morgan Stanley gần đây đã tóm tắt sự đồng thuận ngày càng tăng, lưu ý rằng "đã có sự dư thừa lớn hơn trong chuỗi cung ứng trong chu kỳ hiện tại so với năm 2015" và rằng "bất kỳ giao dịch nào có thể sẽ mang lại cơ hội tốt hơn để giảm tiếp xúc".
Lãnh đạo ngành vẫy cờ đỏ
Hành động giá gần đây trong những tên tuổi lớn nhất sẽ khiến cho những con bò đực lạc quan nhất trở nên ớn lạnh. Cổ phiếu của Tập đoàn Intel (INTC) đã trải qua nhiều năm vật lộn trong những năm 20 và 30 đô la, cuối cùng đã bứt phá trong quý IV năm 2017 và bước vào một xu hướng tăng lên với mức cao nhất trong 17 năm ở mức trên 50 đô la vào tháng Sáu. Tất cả đã xuống dốc kể từ thời điểm đó, với nhà lãnh đạo ngành rút lui gần 25% trong khi phá vỡ hỗ trợ tại đường trung bình di chuyển theo cấp số nhân 200 ngày (EMA). Cổ phiếu Intel hiện đang có lợi nhuận 2018 âm.
Micron Technology, Inc. (MU), cổ phiếu chip có vốn hóa cao thứ bảy, đã phải chịu đựng sự chia sẻ công bằng của sự bùng nổ và bán thân trong 30 năm qua. Nó đã vượt ra khỏi mức cao nhất năm 2014 ở mức 36, 59 đô la vào tháng 9 năm 2017 và tăng vào giữa những năm 60 đô la, đứng đầu vào tháng 3 năm 2018 và khắc một mô hình hai đầu đã phá vỡ nhược điểm vào tháng Chín. Sự suy giảm đó cũng đã phá vỡ đường EMA 200 ngày trong khi kích hoạt giai đoạn đầu tiên của thử nghiệm tại hỗ trợ đột phá 2017.
Thế còn nhà lãnh đạo thị trường quá yêu thích NVIDIA Corporation (NVDA) thì sao? Xu hướng tăng dài hạn của gã khổng lồ đồ họa đã bước vào một kênh tăng vào tháng 6 năm 2017 và phá vỡ kênh này thành nhược điểm vào tháng 4 năm 2018, đi vào một kênh nông hơn. Lần giảm giá mới nhất đã phá vỡ kênh đó và lần đầu tiên đưa cổ phiếu vào EMA 200 ngày kể từ tháng 2 năm 2016. Quan trọng hơn, cổ phiếu NVIDIA hiện đang giao dịch dưới mức đỉnh tháng 1 sau khi từ bỏ 9 tháng tăng giá vừa qua.
Đảo ngược chính SOX
Chỉ số bán dẫn PHLX (SOX) đã đưa ra nhiều dấu hiệu cảnh báo về sự sụp đổ của thị trường tăng giá kể từ quý đầu tiên của năm 2018. Cuối cùng, nó đã hoàn thành thoái lui 100% vào bong bóng internet tháng 3 năm 2000 ở mức 1.362 vào tháng 1 và đảo ngược sau khi vượt qua mức 31 điểm. Một nỗ lực đột phá vào tháng 3 đã thất bại ở mức 1.464, giảm chỉ số xuống dưới mức đỉnh 2000 một vài tuần sau đó. Một nỗ lực vào tháng 6 cũng đã thất bại, chạm vào đỉnh ba tiềm năng, trong khi hành động giá kể từ thời điểm đó đã phá vỡ đường EMA 200 ngày và giải quyết ở mức thấp tháng 12 năm 2017 gần 1.200 lần thứ ba.
Hiện tại, chỉ số này đã hoàn thành đỉnh đầu và vai phức tạp, dự đoán mức giảm xuống 950 hoặc hơn sau khi sự cố. Đáng ngại hơn, 100% rút lại thành các mức cao chính được đăng trong nhiều năm hoặc nhiều thập kỷ trước thường đánh dấu sự kết thúc của xu hướng tăng thế tục. Với sự rút lui rộng rãi trong những tháng gần đây, có rất ít lý do để tin rằng các quỹ và nhà đầu tư bán lẻ sẽ có một sự thay đổi đột ngột trong trái tim và bơm vốn liên kết trở lại vào nhóm thị trường này bất cứ lúc nào sớm.
Điểm mấu chốt
Ngành bán dẫn có thể đã kết thúc chu kỳ bùng nổ nhiều năm và có thể hướng đến chu kỳ bán thân, được đặc trưng bởi giá thấp hơn nhiều.
