Tùy chọn Shout là gì?
Tùy chọn hét là một hợp đồng tùy chọn kỳ lạ cho phép chủ sở hữu khóa giá trị nội tại theo các khoảng thời gian xác định trong khi vẫn duy trì quyền tiếp tục tham gia vào lợi nhuận mà không mất các khoản tiền bị khóa. Người mua quyền chọn "hét" tại người viết tùy chọn để chốt tiền lãi, nhưng hợp đồng vẫn còn mở. Tiếng hét đảm bảo lợi nhuận tối thiểu, ngay cả khi giá trị nội tại giảm sau tiếng hét. Nếu tùy chọn tăng giá trị sau tiếng hét, người mua tùy chọn vẫn có thể tham gia vào đó.
Hiểu một lựa chọn Shout
Tùy chọn hét cho phép một hoặc nhiều điểm, trong đó chủ sở hữu có thể khóa lợi nhuận. Đối với tùy chọn hét cuộc gọi, nếu giá thực hiện là 50 đô la và tài sản cơ bản giao dịch đến 60 đô la trước khi hết hạn, chủ sở hữu có thể "hét" hoặc khóa trong 10 đô la tùy chọn đó là giao dịch bằng tiền (ITM). Chủ sở hữu vẫn giữ tùy chọn cuộc gọi và có thể kiếm thêm lợi nhuận nếu cơ sở di chuyển thậm chí cao hơn trước khi hết hạn.
Tuy nhiên, nếu tài sản cơ bản giảm xuống dưới 60 đô la trước khi hết hạn, chủ sở hữu vẫn phải thực hiện ở mức 60 đô la. Tiếng hét rất hữu ích cho việc khóa lợi nhuận nếu người mua nghĩ rằng tùy chọn có thể mất giá trị nội tại hoặc đơn giản là để khóa lợi nhuận khi tùy chọn đang tăng giá trị.
Về cơ bản, sau mỗi tiếng hét, sàn lợi nhuận sẽ tăng cao hơn cho các tùy chọn cuộc gọi. Chỉ lợi nhuận bằng giấy được thực hiện sau khi hét lên có thể bị đảo ngược khi tài sản cơ bản giảm giá.
Một tùy chọn shout put hoạt động theo cùng một cách. Khi giá của các mức giảm cơ bản, người mua tùy chọn có thể hét lên để khóa giá trị nội tại của tùy chọn. Nếu giá của cơ sở tăng sau đó, người mua vẫn được đảm bảo giá trị nội tại mà họ đã khóa.
Là các tùy chọn kỳ lạ, các hợp đồng này có thể có các điều khoản linh hoạt, bao gồm nhiều ngưỡng hét.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn la hét cho phép người mua khóa giá trị nội tại của một tùy chọn bằng cách "hét" với người viết để làm như vậy. Tùy chọn xuất hiện là các tùy chọn kỳ lạ, và do đó, các điều khoản của họ có thể được thương lượng. tính linh hoạt của họ để khóa lợi nhuận trong khi vẫn tham gia vào lợi nhuận trong tương lai.
Tùy chọn giá Shout
Như với tất cả các tùy chọn, chủ sở hữu có quyền, nhưng không có nghĩa vụ phải mua, trong trường hợp cuộc gọi hoặc bán, trong trường hợp đặt, tài sản cơ bản ở một mức giá xác định trước một ngày nhất định. Tùy chọn hét là một trong các loại tùy chọn cho phép chủ sở hữu sửa đổi các điều khoản, theo lịch trình được xác định trước, trong thời hạn của hợp đồng tùy chọn.
Do sự không chắc chắn của những gì chủ sở hữu sẽ làm, giá cả của các tùy chọn này là phức tạp. Tuy nhiên, vì chủ sở hữu có cơ hội khóa lợi nhuận định kỳ, chúng đắt hơn các tùy chọn tiêu chuẩn. Tùy chọn Shout là các tùy chọn phụ thuộc vào đường dẫn và rất nhạy cảm với biến động. Tài sản cơ sở càng biến động nhiều thì chủ sở hữu quyền chọn sẽ có cơ hội hét lên. Càng nhiều cơ hội "hét", lựa chọn càng đắt tiền.
Người viết tùy chọn sẽ yêu cầu phí bảo hiểm, hoặc chi phí của tùy chọn, đủ lớn để bao gồm các chuyển động hợp lý trong cơ sở. Khi định giá tùy chọn, họ có thể sử dụng tùy chọn tiêu chuẩn tương tự làm điểm tham chiếu và sau đó thêm phí bảo hiểm bổ sung cho tài khoản hét.
Ví dụ về tùy chọn Shout
Tùy chọn hét không được giao dịch tích cực, nhưng hãy xem xét kịch bản giả thuyết sau đây để hiểu cách thức hoạt động của tùy chọn này.
Một thương nhân mua một tùy chọn cuộc gọi hét trên Apple Inc. (AAPL). Tùy chọn hết hạn sau ba tháng, có giá thực hiện là $ 185 và người mua được phép hét một lần trong suốt thời hạn của tùy chọn.
Các cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 180. Phí bảo hiểm tùy chọn là $ 11, hoặc $ 1, 100 cho một hợp đồng ($ 11 x 100 cổ phiếu).
Điểm hòa vốn của người mua là $ 196 ($ 185 đình công + $ 11 cao cấp), mặc dù họ có thể hét để khóa giá trị nội tại tại bất kỳ thời điểm nào khi giá của Apple tăng lên trên $ 185.
Giả sử người mua đang mong đợi một bản phát hành thu nhập tích cực sẽ đẩy giá hơn $ 200 trong những tháng tới.
Một tháng sau khi mua cổ phiếu được giao dịch $ 193. Trong khi điều này vẫn còn ít hơn điểm hòa vốn của người mua, họ quyết định hét lên. Điều này khóa trong giá trị nội tại của $ 8 ($ 193 - $ 185 đình công). Điều này đảm bảo rằng họ sẽ không mất toàn bộ phí bảo hiểm (11 đô la) và sẽ lấy lại ít nhất 8 đô la.
Bây giờ hãy xem xét hai kịch bản khác nhau sau tiếng hét:
Nếu giá giảm xuống dưới $ 193 và vẫn ở đó cho đến khi hết hạn, người giao dịch vẫn nhận được $ 8 về giá trị nội tại mà họ đã khóa. Trong trường hợp này, họ vẫn mất $ 3 ($ 11 - $ 8) hoặc $ 300 mỗi hợp đồng nhưng ít nhất họ đã không mất toàn bộ phí bảo hiểm có thể xảy ra nếu cổ phiếu Apple dưới $ 185 khi tùy chọn hết hạn.
Bây giờ giả sử giá của Apple tiếp tục tăng và đang giao dịch ở mức $ 205 khi tùy chọn hết hạn. Tùy chọn có $ 20 về giá trị nội tại ($ 205 - $ 185 đình công). Người mua vẫn có thể thu 20 đô la (hoặc 2.000 đô la mỗi hợp đồng) mặc dù họ đã hét lên để khóa 8 đô la giá trị nội tại. Họ vẫn nhận được giá trị cao hơn kể từ khi tùy chọn hết hạn với giá trị lớn hơn tiếng hét. Trong trường hợp này, người mua kiếm được $ 9 hoặc $ 900 mỗi hợp đồng ($ 2.000 - $ 1.100).
