Chỉ số đầu cơ là gì?
Chỉ số đầu cơ là tỷ lệ khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ (AMEX), hiện được gọi là NYSE American, so với sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Một mức cao cho chỉ số có thể báo hiệu sự đầu cơ gia tăng giữa các nhà giao dịch kể từ khi NYSE Mỹ liệt kê các cổ phiếu nhỏ hơn, rủi ro hơn.
Chìa khóa chính
- Chỉ số đầu cơ là thước đo đầu cơ của thị trường chứng khoán. Nó được tính bằng cách chia tổng khối lượng giao dịch của sàn giao dịch NYSE của Mỹ cho NYSE. Chỉ số đầu cơ dựa trên giả định rằng các cổ phiếu vốn hóa nhỏ bao gồm NYSE American trung bình có nhiều rủi ro hơn so với các cổ phiếu vốn hóa lớn của NYSE.
Hiểu chỉ số đầu cơ
Chỉ số đầu cơ được sử dụng như một đại diện cho mức độ hoạt động giao dịch đầu cơ trên thị trường chứng khoán Mỹ, được tính bằng cách chia tổng khối lượng giao dịch của sàn giao dịch Mỹ AMEX cho tổng khối lượng giao dịch của NYSE. Một số nhà phân tích tin rằng Chỉ số đầu cơ cao biểu thị sự tăng giá của các nhà đầu tư và cũng có thể chỉ ra rằng thị trường đang gần đạt đến đỉnh điểm. Do đó, nó được coi là một chỉ số hàng đầu của hoạt động thị trường.
Giả định cơ bản đằng sau Chỉ số đầu cơ là NYSE bao gồm các công ty blue-chip tương đối trưởng thành, trong khi NYSE American chứa các công ty nhỏ hơn được cho là có nhiều rủi ro hơn cho các nhà đầu tư. Vì lý do này, những người ủng hộ Chỉ số đầu cơ lập luận rằng đầu tư vào các công ty Mỹ của NYSE tăng so với các công ty NYSE đại diện cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro mạnh mẽ hơn, và do đó là một ủy quyền cho đầu cơ thị trường nói chung.
Các nhà phê bình về Chỉ số đầu cơ chỉ ra rằng do các thành phần của NYSE và NYSE thay đổi theo thời gian, nên có thể khó xác định mức độ đầu cơ của từng chỉ số tại bất kỳ thời điểm nào. Ngoài ra, Chỉ số đầu cơ không tính đến thực tế là tỷ lệ ngày càng tăng của hoạt động giao dịch trên cả hai sàn bao gồm các chiến lược giao dịch tần số cao (HFT). Bởi vì các chiến lược này tìm cách khai thác biến động giá phút thay vì đầu tư dựa trên những đánh giá sai lầm trung hạn hoặc dài hạn, logic mà các nhà đầu tư Mỹ của NYSE trung bình đầu cơ nhiều hơn so với những gì của NYSE có thể có ít bằng khen hơn trước đây.
Ví dụ thực tế về chỉ số đầu cơ
Một số nhà đầu tư đã phát triển các kỹ thuật thay thế để đo lường tâm lý thị trường, giúp tránh các hạn chế của Chỉ số đầu cơ. Một ví dụ đáng chú ý là phiên bản do Jesse Felder đưa ra trên trang web của mình, The Felder Report.
Trong một báo cáo được công bố vào tháng 2 năm 2018, Felder đã trình bày một loạt các biểu đồ cho thấy việc sử dụng nợ ký quỹ của các nhà đầu tư đã bùng nổ như thế nào trong những năm gần đây, thậm chí vượt qua mức đạt đến đỉnh điểm của bong bóng dotcom nổi tiếng hiện nay. Dữ liệu của ông cũng cho thấy mối tương quan nghịch giữa mức độ giao dịch dựa trên lợi nhuận và lợi nhuận thị trường chứng khoán ba năm tiếp theo.
Mặc dù phương pháp này khác với cách tiếp cận truyền thống của Chỉ số đầu cơ, nhưng nó chứng thực cho quan điểm thường thấy rằng lượng giao dịch đầu cơ cao cho thấy thị trường chứng khoán có thể sắp đạt đến đỉnh.
