Sáp nhập cổ phiếu xảy ra khi cổ phiếu của một công ty được giao dịch cho một công ty khác trong quá trình mua lại. Khi nào và nếu giao dịch được chấp thuận, các cổ đông có thể giao dịch cổ phiếu của công ty mục tiêu lấy cổ phần trong công ty mua lại. Các giao dịch này thường được thực hiện dưới dạng kết hợp giữa cổ phiếu và tiền mặt, rẻ hơn và hiệu quả hơn, vì công ty mua lại không phải huy động thêm vốn cho giao dịch.
Các loại sáp nhập
Có nhiều cách khác nhau mà công ty mua lại có thể trả cho các tài sản mà họ sẽ nhận được cho việc sáp nhập hoặc mua lại. Người thâu tóm có thể trả tiền mặt hoàn toàn cho tất cả các cổ phần vốn chủ sở hữu của công ty mục tiêu và trả cho mỗi cổ đông một số tiền cụ thể cho mỗi cổ phiếu. Ngoài ra, người mua có thể cung cấp cổ phiếu của chính mình cho các cổ đông của công ty mục tiêu theo tỷ lệ chuyển đổi được chỉ định, do đó, đối với mỗi cổ phiếu của công ty mục tiêu do cổ đông sở hữu, cổ đông sẽ nhận được X số cổ phần của công ty mua lại. Mua lại có thể được thực hiện với một hỗn hợp tiền mặt và cổ phiếu hoặc với tất cả bồi thường cổ phiếu, được gọi là sáp nhập cổ phiếu.
Sáp nhập cổ phiếu là gì?
Như đã đề cập ở trên, việc sáp nhập cổ phiếu có thể diễn ra trong quá trình sáp nhập hoặc mua lại.
Ví dụ: Công ty A và Công ty E tạo thành một thỏa thuận để tiến hành sáp nhập cổ phiếu 1 trên 2. Các cổ đông của Công ty E sẽ nhận được một cổ phần của Công ty A cho mỗi hai cổ phiếu mà họ hiện đang sở hữu trong quá trình này. Cổ phiếu của Công ty E sẽ ngừng giao dịch và cổ phiếu đang lưu hành của Công ty A sẽ tăng sau khi sáp nhập hoàn tất khi giá cổ phiếu của Công ty A sẽ phụ thuộc vào đánh giá của thị trường về triển vọng thu nhập trong tương lai của đơn vị mới được sáp nhập.
Rất hiếm khi một vụ sáp nhập cổ phiếu diễn ra đầy đủ. Thông thường, một phần của giao dịch có thể được hoàn thành thông qua sáp nhập cổ phiếu trong khi phần còn lại được hoàn thành thông qua tiền mặt và các khoản tương đương khác.
Sáp nhập cổ phiếu và cổ đông
Khi sáp nhập là cổ phiếu, công ty mua lại đề xuất thanh toán một số cổ phần nhất định cho công ty mục tiêu để đổi lấy tất cả cổ phiếu của công ty mục tiêu. Với điều kiện công ty mục tiêu chấp nhận đề nghị (bao gồm tỷ lệ chuyển đổi được chỉ định), công ty mua lại phát hành chứng chỉ cho các cổ đông của công ty mục tiêu cho phép họ giao dịch cổ phiếu hiện tại của họ để có quyền mua số lượng cổ phiếu của công ty mua lại. Công ty mua lại phát hành cổ phiếu mới (thêm vào tổng số cổ phiếu đang lưu hành) để cung cấp cổ phiếu cho tất cả các cổ phiếu của công ty mục tiêu đang được chuyển đổi.
Hành động này, tất nhiên, gây ra sự pha loãng vốn chủ sở hữu của các cổ đông hiện tại, vì hiện nay có tổng số cổ phiếu đang lưu hành cho cùng một công ty. Tuy nhiên, đồng thời, công ty mua lại có được tất cả các tài sản và nợ của công ty mục tiêu, do đó vô hiệu hóa hiệu quả của pha loãng. Nếu việc sáp nhập chứng minh được lợi ích và cung cấp đủ sức mạnh tổng hợp, các cổ đông hiện tại sẽ có được trong thời gian dài từ sự đánh giá cao được cung cấp bởi tài sản của công ty mục tiêu.
Điểm mấu chốt
Sáp nhập cổ phiếu là hấp dẫn đối với các công ty vì nó hiệu quả và ít phức tạp hơn so với sáp nhập tiền mặt truyền thống. Hơn nữa, các chi phí liên quan đến việc sáp nhập thấp hơn nhiều so với sáp nhập truyền thống.
Ngoài ra, giao dịch chứng khoán không ảnh hưởng đến vị thế tiền mặt của công ty mua lại, do đó không cần phải quay lại thị trường để huy động thêm vốn. Việc tiếp quản một công ty có thể rất tốn kém, người thâu tóm có thể phải phát hành các ghi chú ngắn hạn hoặc cổ phiếu ưu đãi nếu công ty không có đủ vốn và điều đó có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty. Vượt qua sáp nhập cổ phiếu để ngăn chặn một công ty phải thực hiện các bước đó, tiết kiệm cả thời gian và tiền bạc.
