Dịch chuyển thị trường
Thị trường hàng hóa tăng vọt và làm việc theo cách của họ thấp hơn, trong khi chứng khoán dường như làm ngược lại ngày hôm nay. Trong khi chỉ số S & P 500 (SPX) đóng cửa cao hơn gần một nửa phần trăm ngày hôm nay, một sự khác biệt thú vị đã xuất hiện giữa cổ phiếu ngành vận tải và công nghiệp. Việc so sánh hiệu suất tương đối giữa hai lĩnh vực này là một nguyên lý cơ bản của Lý thuyết Dow, một bộ quy tắc 100 năm để phân tích xu hướng thị trường.
Lý thuyết cho rằng nếu các cổ phiếu vận tải hoạt động kém hơn các cổ phiếu công nghiệp, tín hiệu này, kết hợp với các yếu tố khác, có thể là một chỉ số hàng đầu về sức mạnh hoặc điểm yếu chung của thị trường. Mặc dù thị trường hiện tại không đảm bảo cảnh báo về thị trường gấu dựa trên Lý thuyết Dow, nhưng hiệu suất phân kỳ trong tháng qua vẫn rất thú vị vì nó có thể ám chỉ cảnh báo sớm về giá giảm nói chung.
Biểu đồ dưới đây cho thấy lĩnh vực công nghiệp, được đo bằng chỉ số công nghiệp trung bình (DJI) của Dow Jones, trông mạnh hơn rõ rệt so với mức trung bình vận tải (Jones) của Dow Jones trong tháng giao dịch vừa qua. Điều này có thể dễ dàng giải thích nếu thị trường dự đoán doanh số bán hàng kém trong mùa bán lẻ trước đó, nhưng với các báo cáo về ngày bán hàng kỷ lục ít nhất hai lần trong sáu tuần qua, điều đó không có khả năng xảy ra, và do đó tín hiệu xuất hiện một thời gian kỳ lạ Có thể hành động giá đang kể một câu chuyện về rủi ro gia tăng chưa được các nhà đầu tư định lượng đầy đủ.
Chỉ số biến động Điều chỉnh không đồng bộ
Trong khi các chỉ số thị trường chính đóng cửa cao hơn, sẽ là điều tự nhiên khi kỳ vọng Chỉ số biến động (VIX) sẽ đóng cửa thấp hơn. Mà nó đã làm. Tuy nhiên, Hội đồng giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) tính toán một chỉ số tương tự dựa trên Nasdaq 100 (NDX) thay vì S & P 500 (SPX). Trong khi VIX giảm theo các hành động của thị trường, chỉ số biến động Nasdaq (VXN) thực sự chỉ tăng nhẹ.
Trong sự cô lập, hành động này sẽ ngụ ý rằng các nhà giao dịch ngày nay tin rằng có nhiều rủi ro được hạch toán vào cổ phiếu Nasdaq hơn so với cổ phiếu S & P 500. Chính xác thì tại sao điều đó có vẻ kỳ lạ trừ khi thị trường đang mong đợi nhiều biến động hơn từ các cổ phiếu beta cao hơn.
Amazon và Netflix tăng cao hơn
Buổi trao giải thưởng Quả cầu vàng đêm qua đã gây chú ý hôm nay và thu hút sự chú ý đến ngành công nghiệp điện ảnh. Một số nhà phân tích lưu ý rằng, mặc dù Netflix, Inc. (NFLX) đã thua các hãng phim khác về số lượng giải thưởng, công ty đã chiến thắng trong cuộc chiến của các nhà đầu tư mới trên thị trường hiện nay. Nhưng đó không chỉ là Netflix được hưởng lợi. Cổ phiếu của Amazon.com, Inc. (AMZN), công ty phát trực tuyến hàng đầu khác, đã tăng theo cách tương tự.
Biểu đồ dưới đây cho thấy tình cảm này không bị giới hạn vào buổi sáng sau buổi trao giải. So sánh danh mục đầu tư có trọng số tương đương của hai công ty phát trực tuyến lớn với danh mục đầu tư có trọng số bằng nhau của năm hãng phim khác cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục tương đối lạc quan trên các hãng phát trực tuyến hơn các nhà phát triển giải trí truyền thống.
Điểm mấu chốt
Cổ phiếu đóng cửa cao hơn sau khi bắt đầu thấp hơn, trái ngược với hàng hóa. Cùng với sự tương phản này, các cổ phiếu vận tải dường như chỉ ra rằng thị trường có thể có nguy cơ giảm thêm một chút trong tương lai gần. Các chỉ số rủi ro tiếp tục dự đoán nhiều áp lực giá phía trước là tốt. Trong khi đó, Netflix và Amazon đã thể hiện tốt một ngày sau khi giải thưởng Quả cầu vàng được trao.
