Siêu PO là gì
Một siêu PO là bảo đảm thế chấp chỉ gốc, cung cấp cho người mua một dòng tiền từ các khoản thanh toán gốc cho các khoản vay cơ bản. Đó là bảo mật đồng hành, được thiết kế để hỗ trợ các đợt ưu tiên trong nghĩa vụ thế chấp tài sản thế chấp (CMO) đáng kể hơn. Super PO được định giá chiết khấu sâu theo mệnh giá và nhà đầu tư nhận được toàn bộ mệnh giá thông qua một loạt các khoản thanh toán.
Giá siêu PO dễ bị ảnh hưởng bởi lãi suất.
BREAKING XUỐNG siêu PO
Super POs cung cấp hỗ trợ cho các gói chứng khoán được thế chấp rộng hơn được gọi là nghĩa vụ thế chấp thế chấp (CMO). CMO là một tập hợp các khoản thế chấp đã được chứng khoán hóa để cung cấp cho nhà đầu tư thu nhập thường xuyên do các khoản thanh toán thế chấp cơ bản. Một CMO điển hình chứa các đợt được giải trình tự thanh toán theo thứ tự được chỉ định.
Super PO cung cấp hỗ trợ cho các phần của Nhóm khấu hao có kế hoạch (PAC) và Lớp khấu hao được nhắm mục tiêu (TAC) của một CMO. Họ làm điều này bằng cách hấp thụ các khoản thanh toán vượt mức hoặc thanh toán thiếu từ người vay trên các chứng khoán thế chấp cơ bản. Sự thay đổi trong lãi suất thúc đẩy sự thay đổi của thanh toán. Khi lãi suất tăng, người vay có xu hướng không trả trước, và kết quả là, Super PO nhận được tiền từ từ khiến giá trị của Super PO giảm xuống. Khi tỷ lệ giảm, Super PO sẽ thanh toán cho các nhà đầu tư nhanh hơn và đợt đồng hành sẽ tăng giá trị.
Một đợt khác là Lớp Khấu hao mục tiêu (TAC). Một TAC trả tiền cho nhà đầu tư theo tỷ lệ được nhắm mục tiêu, thay vì số tiền được lên kế hoạch như trong PAC. Biến động trong khoản trả trước của người đi vay có thể dẫn đến TAC trả lãi suất cao hơn hoặc thấp hơn so với mục tiêu nếu CMO được cấu trúc để ưu tiên thanh toán cho đợt PAC so với TAC.
Super POs so với các Tranches đồng hành khác
Một CMO có chứa chứng khoán Super PO cũng sẽ chứa một đối tác chỉ có lãi (IO) để tính các khoản thanh toán lãi thừa hoặc thiếu từ các đợt ưu tiên. Lãi suất cũng thúc đẩy giá của bảo mật chỉ có lãi suất (IO). IO sẽ tăng khi lãi suất tăng vì điều này khiến cho việc trả trước chậm lại. Chứng khoán IO được sử dụng như một hàng rào chống lại rủi ro lãi suất được xây dựng thành chứng khoán chỉ có bảo đảm gốc.
CMO cũng có thể bao gồm các đợt lãi suất thả nổi được gắn với tỷ lệ như LIBOR và cũng hoạt động như một hàng rào chống lại rủi ro lãi suất. Cư dân là hình thức thấp nhất của đợt đồng hành. Các chi nhánh còn lại nhận được bất kỳ dòng tiền nào còn lại sau khi tất cả các chi nhánh khác đã được thỏa mãn. Điều này thường sẽ bao gồm cả gốc và lãi, làm phức tạp tình trạng thuế của đợt này.
