Giám đốc điều hành của Tesla Inc. (TSLA) Elon Musk tuyên bố bất ngờ rằng nhà sản xuất ô tô điện có thể được giữ riêng tư với giá cao hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại của nó đang khiến nhiều nhà đầu tư chứng khoán phấn khích với triển vọng lợi nhuận khổng lồ. Musk đã tweet vào thứ ba rằng ông đang xem xét kế hoạch mua lại ở mức 420 đô la mỗi cổ phiếu, hoặc cao hơn 22% so với giá mở cửa của Tesla ngày hôm đó và vẫn cao hơn gần 14% so với báo giá mở cửa vào thứ Tư. Tuy nhiên, các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro và sự không chắc chắn lớn xung quanh thỏa thuận được đề xuất này - cả cho các cổ đông hiện tại và cả cho các nhà đầu tư chơi trò chơi chênh lệch rủi ro với dự đoán sẽ kiếm được tiền nhanh chóng, theo Barron.
Lá cờ đỏ đầu tiên là những tín hiệu mâu thuẫn do chính Musk tạo ra. Ông tuyên bố với thế giới đầu tư thông qua Twitter vào thứ ba, "đang xem xét đưa Tesla riêng tư ở mức 420 đô la. Tài trợ được bảo đảm." Nhưng sau đó cùng ngày, ông nói "một quyết định cuối cùng vẫn chưa được đưa ra", trong một email cho nhân viên của công ty. (Để biết thêm, hãy xem thêm: Điều gì sẽ xảy ra nếu Tesla đi riêng tư? )
Dữ liệu TSLA của YCharts
Thỏa thuận 'chưa từng có'
Với mức giá 420 đô la một cổ phiếu, việc mua lại sẽ định giá vốn chủ sở hữu của Tesla vào khoảng 71 tỷ đô la. Trên cơ sở cả tổng số tiền, và thực tế là Tesla vẫn chưa mang lại lợi nhuận, thỏa thuận này sẽ là "chưa từng có" trong biên niên sử của các công ty đại chúng chuyển sang chế độ riêng tư, ghi chú của Barron. Một yếu tố giảm nhẹ là Musk có 20% cổ phần sở hữu, giảm yêu cầu tài chính xuống còn 57 tỷ USD, vẫn là một con số đáng kể.
Các cổ đông lớn bao gồm các đại gia quỹ tương hỗ Fidelity Investments và T. Rowe Price Group, có cổ phần đại diện, lần lượt là 9% và 8% cổ phiếu của Tesla, trên mỗi Barron. Chi phí cuối cùng của thỏa thuận sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi liệu họ và các cổ đông lớn khác có thể và sẽ giữ lại cổ phần trong Tesla mới tư nhân hay không, thay vì khăng khăng mua lại tiền mặt. Tuy nhiên, họ có thể chùn bước nếu Tesla trở nên mạnh mẽ hơn và mạo hiểm hơn trong quá trình chuyển sang chế độ riêng tư.
|
Tuyên bố mâu thuẫn của CEO Musk |
|
Cổ đông lớn có thể Balk |
|
Tài chính của giao dịch không chắc chắn |
|
Đóng cửa lớn của các vị trí người bán ngắn |
|
Chứng khoán có thể lao dốc nếu giao dịch thất bại |
Đòn bẩy nhiều hơn, rủi ro nhiều hơn
Một yếu tố phức tạp khác là khoản nợ dài hạn hơn 9 tỷ USD của Tesla. Một giao dịch riêng tư có cấu trúc như một khoản mua lại có đòn bẩy (LBO) sẽ tạo gánh nặng cho công ty bằng khoản nợ bổ sung đáng kể, có thể cần phải có sự chấp thuận hoặc mua lại của các trái chủ hiện có. Tuy nhiên, một trở ngại quan trọng là các ngân hàng không có khả năng tài trợ cho thỏa thuận này, do "rủi ro rất lớn" của nó trên Tạp chí. Quỹ tài sản có chủ quyền của Ả Rập Saudi được cho là đã đầu tư khoảng 2 tỷ đô la vào Tesla, nhưng hầu hết các công ty cổ phần tư nhân khó có thể làm theo, do Tesla thiếu "hỗ trợ thu nhập bình thường", như Tạp chí đưa ra.
Vấn đề bán khống
Gần 35 triệu cổ phiếu, tương đương gần 30% cổ phiếu nổi của Tesla, đã bị bán khống, theo dữ liệu từ Morningstar Inc., do Yahoo Finance công bố. Để thực hiện bán khống, nhà đầu cơ phải vay cổ phiếu từ một chủ sở hữu có lợi, một giao dịch được tạo điều kiện bởi các công ty môi giới chứng khoán. Một đề nghị mua lại có thể kích hoạt việc đóng cửa lớn các vị trí ngắn, vì người cho vay yêu cầu cổ phiếu của họ trở lại.
Ihor Dusaniwsky, giám đốc điều hành phân tích dự đoán tại công ty phân tích tài chính S3 Partners LLC, đã tweet một lời giải thích: "Nhiều chủ sở hữu có lợi, đặc biệt là lương hưu, cần phải sở hữu tất cả cổ phần trước bất kỳ cuộc bỏ phiếu nào hoặc đề nghị đấu thầu theo quy định của họ. những cổ đông dài này chiếm một phần lớn cổ phiếu cho vay, điều đó có thể có nghĩa là một tấn thu hồi trên đường phố."
Rủi ro giảm giá
Cổ phiếu của Tesla đã giao dịch quanh mức 374 đô la một cổ phiếu vào lúc 1:30 chiều giờ New York vào ngày 8 tháng 8. Nếu việc mua lại không thành hiện thực, các nhà đầu cơ mua cổ phiếu Tesla hôm nay phải đối mặt với rủi ro giảm giá ngắn hạn thực tế khoảng 23%, bằng 14, 2 đô la tỷ giá trị thị trường, với mức giá thấp nhất là $ 286, 13 trong giao dịch trong ngày vào ngày 30 tháng 7. Trong khi đó, mức tăng tiềm năng thấp hơn nhiều, khoảng 12%, dựa trên mức tăng từ $ 374 đến $ 420. Một nhà đầu tư kinh doanh chênh lệch có kinh nghiệm được tham khảo bởi các ước tính của Barron rằng tổng mức chênh lệch của một giao dịch ở mức 420 đô la có thể là 10%, điều này đặt cổ phiếu vào khoảng ngày hôm nay.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Sáp nhập & mua lại
Tư nhân hóa ảnh hưởng đến cổ đông của công ty như thế nào?
Vốn cổ phần tư nhân và liên doanh
10 lần mua lại đòn bẩy nổi tiếng nhất
Cổ phiếu
Giá cổ phiếu của Tesla đã giảm 100 đô la sau 80 ngày
Hồ sơ công ty
Tesla Forms Ủy ban đặc biệt về việc đi riêng
Cổ phiếu hàng đầu
Đầu tư tốt nhất của Elon Musk
Cổ phiếu
Subpoenas Tesla
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Vốn chủ sở hữu Có nhiều loại vốn chủ sở hữu, nhưng vốn chủ sở hữu thường đề cập đến vốn chủ sở hữu của cổ đông, đại diện cho số tiền sẽ được trả lại cho các cổ đông của công ty nếu tất cả tài sản được thanh lý và tất cả các khoản nợ của công ty đã được trả hết. Nhiều định nghĩa về bán khống Bán ngắn xảy ra khi một nhà đầu tư mượn chứng khoán, bán nó trên thị trường mở và dự kiến sẽ mua lại sau đó với ít tiền hơn. Thêm Đại suy thoái là gì? Cuộc đại khủng hoảng là một cuộc suy thoái kinh tế tàn khốc và kéo dài có một số yếu tố góp phần. Cuộc suy thoái bắt đầu từ ngày 29 tháng 10 năm 1929, sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và sẽ không giảm cho đến khi Thế chiến II kết thúc. Định nghĩa Brexit nhiều hơn Brexit đề cập đến việc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu, dự kiến sẽ xảy ra vào cuối tháng 10, nhưng đã bị trì hoãn một lần nữa. thêm Tìm hiểu về Chào bán công khai ban đầu (IPO) Chào bán công khai ban đầu (IPO) đề cập đến quá trình chào bán cổ phần của một công ty tư nhân ra công chúng trong đợt phát hành cổ phiếu mới. thêm quỹ phòng hộ Một quỹ phòng hộ là một danh mục đầu tư được quản lý mạnh mẽ sử dụng các vị trí đòn bẩy, dài, ngắn và phái sinh. hơn