Theta là gì?
Theta là thước đo tốc độ suy giảm giá trị của một lựa chọn do thời gian trôi qua. Nó cũng có thể được gọi là phân rã thời gian của một tùy chọn. Nếu mọi thứ được giữ cố định, tùy chọn sẽ mất giá trị khi thời gian tiến gần đến thời gian đáo hạn của tùy chọn. Theta thường được biểu thị dưới dạng số âm và có thể được coi là số tiền mà giá trị của một tùy chọn sẽ giảm mỗi ngày.
Theta được rút ra từ bảng chữ cái Hy Lạp và có nhiều ý nghĩa trên các lĩnh vực khác nhau. Trong thế giới kinh tế, theta cũng có thể đề cập đến tỷ lệ dự trữ của các ngân hàng trong các mô hình kinh tế.
Theta
Hiểu Theta
Theta là một phần của nhóm các biện pháp được gọi là người Hy Lạp, được sử dụng trong định giá quyền chọn. Thước đo của theta định lượng rủi ro mà thời gian đặt ra cho người mua quyền chọn, vì các tùy chọn chỉ có thể thực hiện được trong một khoảng thời gian nhất định.
Chìa khóa chính
- Theta đề cập đến tốc độ giảm giá trị của một tùy chọn theo thời gian. Nếu tất cả các biến khác không đổi và tùy chọn sẽ mất giá trị khi thời gian đến gần với thời gian đáo hạn của nó.Theta, thường được biểu thị bằng số âm, cho biết mức độ của tùy chọn là bao nhiêu giá trị sẽ giảm mỗi ngày cho đến khi trưởng thành.
Tùy chọn cung cấp cho người mua quyền mua hoặc bán một tài sản cơ bản ở mức giá thực hiện trước khi tùy chọn hết hạn. Nếu hai tùy chọn tương tự nhau, nhưng một tùy chọn có thời gian dài hơn cho đến khi hết hạn, tùy chọn dài hạn sẽ có nhiều giá trị hơn vì có nhiều cơ hội hơn (có nhiều thời gian hơn) mà tùy chọn có thể vượt quá giá thực hiện.
Sự khác biệt giữa Theta và người Hy Lạp khác
Người Hy Lạp đo độ nhạy cảm của giá quyền chọn với các biến tương ứng của họ. Đồng bằng của một tùy chọn cho biết mức độ nhạy cảm của giá của tùy chọn liên quan đến thay đổi $ 1 trong bảo mật cơ bản. Gamma của một tùy chọn cho biết độ nhạy của delta của tùy chọn liên quan đến thay đổi $ 1 trong bảo mật cơ bản. Vega chỉ ra cách giá của một tùy chọn thay đổi về mặt lý thuyết cho mỗi một điểm phần trăm di chuyển trong biến động ngụ ý.
Theta cho người mua tùy chọn so với người viết tùy chọn
Nếu tất cả những thứ khác vẫn bằng nhau, phân rã thời gian làm cho một tùy chọn mất giá trị bên ngoài khi nó sắp đến ngày hết hạn. Do đó, theta là một trong những người Hy Lạp chính mà người mua quyền chọn nên lo lắng vì thời gian đang chống lại những người nắm giữ quyền chọn dài. Ngược lại, thời gian phân rã là thuận lợi cho một nhà đầu tư viết các tùy chọn. Các nhà văn tùy chọn được hưởng lợi từ sự phân rã thời gian bởi vì các tùy chọn được viết trở nên ít giá trị hơn khi thời gian hết hạn tiếp cận. Do đó, rẻ hơn cho các nhà văn tùy chọn để mua lại các tùy chọn để đóng vị trí ngắn.
Đặt một cách khác, các giá trị tùy chọn bao gồm cả giá trị bên ngoài và giá trị bên trong (nếu có). Khi hết hạn tùy chọn, tất cả những gì còn lại là giá trị nội tại, nếu có, bởi vì thời gian là một phần quan trọng của giá trị bên ngoài.
Chìa khóa chính
- Theta đo tốc độ giảm giá hàng ngày theo giá trị của quyền chọn khi gần đến ngày hết hạn. Người viết tùy chọn là người thụ hưởng chính của sự suy giảm giá trị của quyền chọn vì giá rẻ hơn để họ mua lại các tùy chọn để đóng các vị trí ngắn.
Ví dụ Theta
Giả sử một nhà đầu tư mua một tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện là 1.150 đô la cho 5 đô la. Các cổ phiếu cơ bản đang giao dịch ở mức $ 1, 125. Tùy chọn có năm ngày cho đến khi hết hạn và theta là 1 đô la.
Về lý thuyết, giá trị của tùy chọn giảm $ 1 mỗi ngày cho đến khi hết hạn. Điều này là bất lợi cho người giữ tùy chọn. Giả sử cổ phiếu cơ bản vẫn ở mức $ 1, 125 và hai ngày đã trôi qua. Tùy chọn sẽ có giá trị khoảng 3 đô la. Cách duy nhất tùy chọn trở nên đáng giá hơn 5 đô la một lần nữa là nếu giá tăng lên trên 1.155 đô la. Điều này sẽ cung cấp cho tùy chọn ít nhất 5 đô la giá trị nội tại (1.150 đô la - 1.150 đô la giá thực hiện), bù đắp tổn thất do theta hoặc thời gian phân rã.
