Vấn đề không mong muốn là gì
Một vấn đề không mong muốn là trái phiếu chính phủ không có ngày đáo hạn. Kết quả là, loại trái phiếu này sẽ trả lãi vĩnh viễn. Về mặt kỹ thuật, thời hạn được thiết lập trước, theo thỏa thuận mà các trái phiếu này sẽ trả lãi, về cơ bản là mãi mãi.
BREAKING XUỐNG Vấn đề nhấp nhô
Một vấn đề không mong muốn có thể hoạt động, từ quan điểm của người nắm giữ trái phiếu, giống như một cổ phiếu trả cổ tức, vì người nắm giữ sẽ tiếp tục nhận được các khoản thanh toán lãi trên cơ sở định kỳ, liên tục trong một thời gian dài.
Mặc dù chính phủ có thể chuộc lại một vấn đề không mong muốn nếu nó được chọn, nhưng nó thường sẽ không thực hiện tùy chọn này. Vì hầu hết các vấn đề không mong muốn hiện có có phiếu giảm giá rất thấp, có rất ít hoặc không có động cơ để mua lại. Các vấn đề không mong muốn được coi là công bằng cho tất cả các mục đích thực tế do tính chất vĩnh viễn của chúng, trái ngược với việc được coi là nợ. Tuy nhiên, một điểm khác biệt khiến các trái phiếu này khác với các hình thức vốn chủ sở hữu khác là chúng không có phiếu tương ứng kèm theo, do đó, người nắm giữ không có ảnh hưởng hoặc quyền kiểm soát liên quan đến biểu quyết đối với tổ chức phát hành.
Vì những lý do rõ ràng, các vấn đề không mong muốn đôi khi còn được gọi là trái phiếu vĩnh viễn, hoặc chỉ gọi tắt là perps per.
Những vấn đề không mong muốn trong lịch sử
Các vấn đề không mong muốn đã có từ lâu. Nhiều nhà sử học tài chính tin rằng chính phủ Anh đã tạo ra khái niệm này, hoặc ít nhất là để giới thiệu những ví dụ được công nhận rộng rãi đầu tiên. Các chuyên gia tài chính đã ghi nhận bản phát hành đầu tiên của Anh về các vấn đề còn tồn tại vào thế kỷ 18.
Có lẽ các vấn đề nhấp nhô được biết đến nhiều nhất là trái phiếu hoặc gilts không bị ràng buộc của Chính phủ Anh, còn được gọi là chứng khoán mạ vàng. Cho đến gần đây, có tám vấn đề tồn tại, một số trong đó có từ thế kỷ 19. Vấn đề lớn nhất trong thời gian gần đây là Khoản vay Chiến tranh, với quy mô phát hành là 1, 9 tỷ bảng và lãi suất coupon 3, 5% được phát hành vào đầu thế kỷ 20. Tuy nhiên, lợn nái chưa trưởng thành giờ đã trở thành một phần của nỗi nhớ tài chính ở Anh. Các trái phiếu chưa thanh toán cuối cùng còn lại trong danh mục đầu tư của Vương quốc Anh đã được mua lại vào tháng 7 năm 2015, như là một phần của chương trình do thủ tướng Anh khởi xướng.
Các vấn đề không mong muốn tiếp tục được cung cấp trong bối cảnh tài chính hiện tại, nhưng chúng không có nhu cầu như các công cụ tài chính phổ biến hơn như trái phiếu đô thị hoặc trái phiếu kho bạc.
Các ngân hàng coi các vấn đề không mong muốn là một dạng vốn cấp 1, một danh mục bao gồm vốn chủ sở hữu và dự trữ công bố. Điều này có nghĩa là những trái phiếu này rất hữu ích trong việc giúp các ngân hàng thực hiện các yêu cầu dự trữ vốn của họ.
