Thông thường các nhà phân tích tài chính và các ấn phẩm đầu tư coi trái phiếu kho bạc Mỹ (trái phiếu T) là đầu tư không rủi ro. Chỉ định này về cơ bản là đúng trong khi đồng thời sai lệch. Nhờ sự hỗ trợ ngầm của tất cả các nghĩa vụ của Bộ Tài chính của Cục Dự trữ Liên bang, hầu như không có rủi ro mất gốc đối với trái phiếu T.
Hầu hết các mối quan hệ tín dụng, từ các khoản vay thế chấp đến trái phiếu doanh nghiệp, đều mang rủi ro mặc định. Người cho vay giả định rủi ro của người vay không đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán gốc hoặc lãi. Ngay cả trong trường hợp thủ tục phá sản có thể giúp thu hồi vốn của chủ nợ, không có sự đảm bảo thực sự trên thị trường.
Điều này không đúng với trái phiếu T, vì Cục Dự trữ Liên bang luôn có thể đóng vai trò là điểm tựa cho chính phủ liên bang. Các nhà đầu tư biết rằng Bộ Tài chính sẽ luôn trả lại cho họ, ngay cả khi bảng cân đối kế toán của Fed xấu.
Sử dụng hàng đầu cho trái phiếu
Rủi ro đầu tư trái phiếu kho bạc
Mặc dù rủi ro vỡ nợ gần như không tồn tại, rủi ro đầu tư trái phiếu T tập trung vào chi phí cơ hội, biến động lãi suất và giá cả tăng.
Lạm phát
Nếu Cục Dự trữ Liên bang tạo ra quá nhiều tín dụng mới, nền kinh tế có nguy cơ bị lạm phát. Số tiền gốc trên trái phiếu T thông thường chỉ được đảm bảo bằng số tiền danh nghĩa. Trong môi trường lạm phát, lợi nhuận của tiền gốc có giá trị thấp hơn khoản đầu tư ban đầu. Vấn đề này được kết hợp bởi năng suất thấp theo truyền thống trên Kho bạc.
Rủi ro lãi suất
Kho bạc cũng mang rủi ro lãi suất, nghĩa là khi lãi suất tăng, giá trị thị trường của nghĩa vụ nợ có xu hướng giảm. Điều này gây khó khăn cho nhà đầu tư trái phiếu thanh lý mà không mất khoản đầu tư.
Chi phí cơ hội
Tất cả các quyết định tài chính, thậm chí đầu tư trái phiếu T, mang chi phí cơ hội. Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu T $ 1.000, anh ta mất khả năng chi 1.000 đô la đó cho những thứ khác. Có lẽ nhà đầu tư sẽ tốt hơn khi mua một loại bảo mật khác với lợi nhuận cao hơn, hoặc mua hàng tiêu dùng mà cuối cùng anh ta định giá cao hơn so với lợi tức của trái phiếu.
