Mặc dù cổ phiếu lớn của Apple Inc. (AAPL) tăng vọt trong tuần này, triển vọng của một số nhà cung cấp vẫn giảm, báo hiệu nhược điểm tiềm năng cho cổ phiếu của các nhà sản xuất chất bán dẫn bao gồm Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), và Qorvo Inc. (QRVO). Sự thận trọng đối với ba nhà cung cấp này xuất phát từ sự phụ thuộc của họ vào một khách hàng lớn, làm tăng rủi ro và khiến nhóm cổ phiếu biến động hơn so với các đồng nghiệp đa dạng hóa tốt hơn. Cả ba nhà sản xuất chip này phụ thuộc rất nhiều vào Apple cho doanh thu, đặc biệt là từ iPhone, dự kiến sẽ thấy nhu cầu giảm tốc trở lại trong quý hiện tại của Apple.
Mặc dù các cổ phiếu tương tự này từng được hưởng lợi từ các siêu chu kỳ Apple trước đây, trong đó các thế hệ sản phẩm mới sẽ tạo ra sự giàu có cho các nhà cung cấp, sự phá vỡ chu kỳ đó và dự báo doanh số iPhone giảm hoặc yếu hơn, hiện đang có tác động ngược lại. Đầu tháng này, gã khổng lồ công nghệ có trụ sở tại Cupertino đã cắt giảm mục tiêu doanh thu của mình, do điểm yếu của doanh số iPhone thấp hơn dự kiến, vốn bị cản trở bởi hàng tồn kho cao và nhu cầu thị trường mới nổi yếu, theo Barron.
3 nhà cung cấp của Apple có thể phải đối mặt với nhiều sự sụt giảm hơn
- Cirrus Logic Inc. 25, 6% Giải pháp Skyworks Inc. 36, 5% Qorvo Inc. 24, 5%
Điện thoại thông minh đáo hạn
Bất chấp sự phục hồi 5, 5% của cổ phiếu Apple vào thứ Tư, cổ phiếu vẫn thấp hơn 30% so với mức cao nhất trong 52 tuần của họ, làm giảm chỉ số của các nhà cung cấp của Apple là 50% so với mức cao nhất 1 năm của họ. Ước tính của Barron trị giá 300 tỷ đô la đã bị loại bỏ khỏi các nhà cung cấp của Apple kể từ khi nhu cầu iPhone yếu xuất hiện.
Cảnh báo của Apple hồi đầu tháng này đã theo sau các cảnh báo từ các nhà sản xuất chip, bao gồm Qorvo, người đã nói vào giữa tháng 11 rằng doanh thu sẽ giảm so với dự báo và Skyworks, đưa ra hướng dẫn đáng thất vọng chỉ một tuần trước đó.
Kết quả hàng quý gần đây nhất của nhà sản xuất iPhone được đăng vào tối thứ ba đã cung cấp cái nhìn sâu sắc về hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty khi hãng phải vật lộn với chu kỳ thay thế dài hơn. Apple hiện đang kỳ vọng bán được hàng hóa trị giá 57 tỷ đô la, thấp hơn 900 triệu đô la so với dự báo trung bình của các nhà phân tích, khi công ty tăng gấp đôi số doanh nghiệp dịch vụ và phần mềm đang phát triển. Khi thị trường điện thoại thông minh chậm lại, các nhà cung cấp sẽ phải chờ lâu hơn để các đơn đặt hàng linh kiện phục hồi.
Mặc dù có nhiều cơ hội để tăng nội dung, chúng tôi nghĩ rằng sẽ rất khó khăn cho các cổ phiếu nhà cung cấp của Apple hoạt động trong chu kỳ hiện tại, John viết, nhà phân tích John Vinh của KeyBanc, thừa nhận khả năng các nhà cung cấp sản xuất một phần lớn hơn các bộ phận trong các thiết bị của Apple.
Một điểm sáng cho các nhà sản xuất chip
Cirrus tạo ra 82% doanh số từ Apple, tiếp theo là Skyworks với 47% và Qorvo là 36%. Trong khi đó, nhà sản xuất chip Broadcom Inc. (AVGO) là một ví dụ về một công ty công nghiệp đã trở nên ít rủi ro hơn vì đa dạng hóa thành công khỏi thị trường điện thoại di động. Ngày nay, nó kiếm được 25% đến 34% doanh số từ Apple, trên mỗi Barron.
Trong khi Broadcom không tránh khỏi sự yếu kém của iPhone, Vinh xem cổ phiếu là một món hời hấp dẫn, trích dẫn chiến lược liên tục của ban quản lý để tăng cường khả năng phục hồi bằng cách đa dạng hóa hoạt động kinh doanh.
Cổ phiếu của nhà sản xuất chip có trụ sở tại San Jose, California đã hồi phục gần 22% trong ba tháng, so với mức lỗ 1, 5% của S & P 500 so với cùng kỳ. Bất chấp sự phục hồi, cổ phiếu Broadcom vẫn giao dịch ít hơn 12 lần thu nhập ước tính 2019. Ở mức đó, cổ phiếu phản ánh chiết khấu 18% so với bội số định giá lịch sử của nó.
Trong khi đó, ban lãnh đạo Broadcom đã chiến thắng một chiến lược M & A tích cực, hoàn thành việc tiếp quản nhà sản xuất phần mềm VA với giá 18 tỷ đô la vào tháng 11.
Tiết kiệm thị trường mới nổi yêu cầu 'Cam kết toàn thời gian'
Sidarth Kapoor, một người quản lý danh mục đầu tư tại Avasar, gợi ý rằng để nhà sản xuất iPhone có thể giành chiến thắng ở Ấn Độ, nó đòi hỏi phải có sự cam kết và đầu tư toàn thời gian, một điều mà Apple khó có thể cung cấp. Họ không thể bán những chiếc iPhone lỗi thời với giá chiết khấu để giành chiến thắng trước người Ấn Độ, những người có thể chọn từ rất nhiều nhà cung cấp, ông nói thêm.
Nhìn về phía trước
Không phải tất cả các nhà sản xuất chip vẫn nằm trong tầm ngắm của iPhone của Apple. Các nhà cung cấp như Broadcom và những người khác đang tích cực đa dạng hóa, có thể thoát khỏi toàn bộ ảnh hưởng của tai ương của Apple. Đầu tháng 12, cả Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (TSM) và Foxconn Technology Co Ltd., đã báo cáo kết quả bán hàng vững chắc, cho thấy nhiều nhà sản xuất chip vẫn có thể có tiềm năng lâu dài. Ngoài ra, nếu Apple quản lý để nắm giữ thị trường mới nổi và cải tổ nhu cầu sản phẩm, các nhà cung cấp của họ có thể thấy doanh số và giá cổ phiếu của họ, sẽ trở lại.
