Một số yếu tố có thể khiến một khoản đầu tư có tỷ lệ hoàn vốn âm. Hiệu suất kém của một công ty hoặc công ty, bất ổn trong một lĩnh vực hoặc toàn bộ nền kinh tế và lạm phát đều có khả năng làm xói mòn giá trị đầu tư.
Tỷ lệ hoàn vốn đề cập đến số tiền đầu tư đạt được trong một khoảng thời gian. Nó được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của giá trị ban đầu của khoản đầu tư. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua một quỹ tương hỗ với giá 10.000 đô la. Vào cuối một năm, quỹ đã tăng giá trị lên 11.000 đô la. Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư trong năm, sau đó, là 10%.
Đầu tư có tỷ lệ hoàn vốn âm khi mất giá trị trong một khoảng thời gian đo. Nếu trong năm tiếp theo, quỹ tương hỗ được mô tả ở trên giảm giá trị từ 11.000 đô la trở lại 10.000 đô la, tỷ lệ hoàn vốn của nó trong năm đó xấp xỉ 9%.
Tỷ lệ hoàn vốn có thể âm khi nhà đầu tư bỏ tiền vào một công ty, do quản lý kém hoặc các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của nó, vật lộn trong thời gian đầu tư. Hãy xem xét một nhà đầu tư mua cổ phiếu trong một công ty với giá 100 đô la một cổ phiếu. Trong năm tiếp theo, công ty thực hiện một loạt các vụ mua lại không chính đáng, tăng vọt các khoản nợ của mình và đè bẹp dòng tiền mà không tăng doanh thu tương ứng. Cảm giác cam chịu sắp xảy ra, cổ đông nhảy tàu; áp lực bán đẩy giá cổ phiếu xuống 75 đô la mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ hoàn vốn của nhà đầu tư, sau đó, âm 25% do hoạt động kém của công ty.
Đôi khi ROR tiêu cực không được gây ra bởi các vấn đề liên quan đến một công ty hoặc một nhóm các công ty. Bất ổn trong một lĩnh vực rộng lớn hoặc toàn bộ nền kinh tế có thể dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận âm. Một ví dụ là một nhà đầu tư mua một quỹ giao dịch trao đổi dầu nặng (ETF) ngay trước khi tình trạng dư cung khiến giá dầu giảm mạnh.
Một điều nữa là cuộc Đại suy thoái 2007-2009, trong đó thị trường rộng lớn hơn đã mất hơn 50% giá trị. Bất kể lĩnh vực nào, hầu hết các khoản đầu tư đều có tỷ suất lợi nhuận âm trong những năm đó.
Lạm phát cũng ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận. Lợi tức của một khoản đầu tư trừ đi mức lạm phát so với cùng kỳ là tỷ suất lợi nhuận thực tế của khoản đầu tư. Một cổ phiếu tăng 10% trong một năm khi lạm phát đẩy giá tăng 8% có tỷ lệ lợi nhuận thực tế là 2%. Mặc dù một nhà đầu tư có thêm 10% tiền, sức mua của anh ta chỉ lớn hơn 2%. Một khoản đầu tư có tỷ lệ hoàn vốn dương bằng đô la có thể có tỷ lệ hoàn vốn thực âm khi lạm phát vượt quá mức đầu tư.
Trong những năm cuối thập niên 1970, ví dụ, lạm phát tăng vọt lên mức cao. Mặc dù thị trường chứng khoán đã tăng trong cùng thời kỳ (mặc dù ấm áp), tỷ lệ lợi nhuận thực tế trên hầu hết các lĩnh vực là âm do siêu lạm phát.
Cố vấn cái nhìn sâu sắc
Lex Zaharoff
Cố vấn đầu tư HTG Inc., New Canaan, CT
Tỷ lệ hoàn vốn âm của một khoản đầu tư cũng có thể được gây ra bởi các lỗi tính toán, như quên bao gồm một số dòng tiền. Ví dụ: nếu khoản đầu tư đã chia cổ tức hoặc tiền lãi trong khoảng thời gian mà bạn đang đo tỷ lệ hoàn vốn, bạn cần bao gồm các dòng tiền đó khi tính tỷ lệ hoàn vốn. Hoặc bạn có thể nhầm lẫn hai loại lợi nhuận: lợi nhuận trung bình số học (thường được gọi là lợi nhuận trung bình đơn giản) và lợi nhuận hình học hoặc hợp chất theo thời gian.
Ví dụ: giả sử đầu tư hai năm tăng 50% một năm và giảm 50% so với đầu tư khác (thứ tự không quan trọng). Lợi nhuận trung bình đơn giản là (+50 - 50) 2 = 0%. Lợi nhuận gộp là -25% trong hai năm kể từ khi bạn bắt đầu với 100 đô la và kết thúc với 75 đô la.
