Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) là một số liệu cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc sử dụng nợ của công ty. Nhìn chung, một công ty có tỷ lệ D / E cao được coi là rủi ro cao hơn đối với người cho vay và nhà đầu tư bởi vì nó cho thấy rằng công ty đã tài trợ một lượng lớn hơn cho sự tăng trưởng của mình thông qua việc vay mượn. Những gì được coi là tỷ lệ cao có thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm cả ngành công nghiệp của công ty.
Điều gì được coi là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao?
Tính tỷ lệ D / E
Tỷ lệ D / E liên quan đến số tiền tài trợ nợ của một công ty với vốn chủ sở hữu của nó. Để tính toán, hãy chia tổng nợ phải trả của một công ty cho tổng vốn cổ đông của công ty, cả hai mặt hàng có thể tìm thấy trên bảng cân đối kế toán của công ty. Cơ cấu vốn của công ty là yếu tố thúc đẩy tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu. Công ty càng sử dụng nhiều nợ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu sẽ càng cao.
Nợ thường có chi phí vốn thấp hơn so với vốn chủ sở hữu, chủ yếu là do thâm niên của nó trong trường hợp thanh lý. Vì vậy, nhiều công ty có thể thích sử dụng nợ hơn vốn chủ sở hữu để tài trợ vốn.
Trong một số trường hợp, việc tính toán nợ trên vốn chủ sở hữu có thể bị cô lập nhiều hơn, chỉ bao gồm nợ ngắn hạn và dài hạn. Thông thường, nó cũng bao gồm một số hình thức thanh toán cố định bổ sung. Cùng với nhau, tổng nợ và tổng vốn chủ sở hữu của một công ty kết hợp bằng tổng vốn của nó, cũng được tính là tổng tài sản.
Phân tích tỷ lệ D / E theo ngành
Như thông thường trong phân tích tài chính, một tỷ lệ hoặc chi tiết đơn hàng thường không được sử dụng riêng lẻ. Vì lý do đó, mức độ tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thường được xem xét cùng với một vài biến số khác.
Tuy nhiên, một trong những điểm khởi đầu chính để phân tích tỷ lệ D / E là ngành của công ty. Nhìn vào tỷ lệ D / E trung bình cho ngành công nghiệp của công ty thường là cơ sở tốt để xem xét tỷ lệ D / E của nó nên cao như thế nào.
Nhìn chung, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu sẽ khác nhau tùy thuộc vào ngành vì một số ngành có xu hướng sử dụng nhiều khoản nợ hơn các ngành khác. Nó cũng có thể quan trọng để kiểm tra các công ty có thể so sánh chặt chẽ trong một nhóm ngành để phân tích sâu hơn. Ví dụ, trong ngành tài chính, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao hơn các ngành khác vì các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác vay tiền để cho vay, điều này có thể dẫn đến mức nợ cao hơn.
Các ngành công nghiệp khác có xu hướng có nhu cầu đầu tư dự án vốn lớn cũng thường sẽ có kỳ vọng nợ trên vốn chủ sở hữu cao hơn. Những ngành công nghiệp này có thể bao gồm các tiện ích, giao thông vận tải và năng lượng.
Các yếu tố khác trong phân tích tỷ lệ D / E
Biến thứ hai để xem xét khi phân tích tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty là trung bình lịch sử của chính công ty. Một công ty có thể ở mức hoặc dưới mức trung bình của ngành nhưng trên mức trung bình lịch sử của chính nó, điều này có thể là một nguyên nhân gây lo ngại. Trong trường hợp đó, điều quan trọng là phải phân tích tình hình hiện tại của công ty và lý do cho khoản nợ bổ sung mà nó thêm vào.
Chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) cũng có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc thú vị về sự thay đổi của tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty. WACC cho thấy số tiền tài trợ lãi trung bình trên mỗi đô la vốn. Phương trình cũng phá vỡ các khoản thanh toán trung bình cho nợ và vốn chủ sở hữu.
Nếu một công ty có khoản thanh toán nợ trung bình thấp, điều đó có nghĩa là nó có thể nhận được tài chính trên thị trường ở mức tương đối thấp. Điều đó có thể làm cho việc sử dụng nợ trở nên hấp dẫn hơn ngay cả khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao hơn các công ty tương đương.
