Cổ phiếu của Tập đoàn Alibaba (BABA) chưa có khởi đầu mạnh mẽ vào năm 2018, cổ phiếu chưa có khởi đầu mạnh mẽ vào năm 2018, với cổ phiếu tăng khoảng 4%, trong khi cổ phiếu của Amazon.com Inc. (AMZN) đã tăng gần 30 phần trăm.
Các nhà phân tích đang tìm kiếm tăng trưởng doanh thu và thu nhập đáng kể cho cả hai công ty trong vài năm tới. Và với cổ phiếu của Alibaba tăng khoảng 73% so với mức tăng 78% của Amazon trong 52 tuần qua, người ta phải tự hỏi tại sao Alibaba lại bị đình trệ trong năm 2018, trong khi Amazon đã cất cánh.
Vấn đề của Alibaba có thể nằm ở tỷ lệ lợi nhuận giảm dần và thành công của Amazon có thể bắt nguồn từ lợi nhuận cải thiện. Nếu xu hướng gần đây này trở nên dài hạn hơn, nó cũng có thể chỉ ra rằng cổ phiếu của Amazon sẽ vượt trội so với Alibaba trong những năm tới.
Dữ liệu BABA của YCharts
Ăn mòn lề
Tỷ suất lợi nhuận gộp của Alibaba đã giảm kể từ năm 2014, khi họ đứng ở mức gần 77%. Họ đã giảm xuống 57 phần trăm như kết quả hàng quý gần nhất của nó, giảm 20 điểm phần trăm.
Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận gộp của Amazon đã được cải thiện đều đặn mặc dù thấp hơn so với của Alibaba. Trong quý 12 năm 2017, Amazon đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 36%. Nhưng những tỷ suất lợi nhuận đó đã tăng đều đặn, tăng gần mười điểm phần trăm kể từ năm 2014, khi chúng ở mức 26%.
Cải thiện tỷ suất lợi nhuận cho Amazon là một con đường dẫn đến lợi nhuận tốt hơn ngay cả khi tốc độ giảm doanh thu. Đối với Alibaba, điều đó có nghĩa là tăng trưởng thu nhập sẽ giảm dần hoặc sẽ phải tìm ra những cách mới để tăng doanh thu với tốc độ nhanh hơn. (Xem thêm: Sự khác biệt giữa lợi nhuận gộp và tổng lợi nhuận là gì?)
Dữ liệu BABA Gross Profit Margin (Hàng quý) của YCharts
Tăng trưởng thu nhập chậm của Alibaba
Khi xem xét kỹ hơn các ước tính của các nhà phân tích, chúng ta thấy rằng doanh thu của Alibaba dự kiến sẽ tăng 70% trong năm tài khóa 2018 lên 39, 09 tỷ USD trong khi tăng lên 70, 20 tỷ USD vào năm 2020.
Đó là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 45%. Trong khi đó, các nhà phân tích đang tìm kiếm thu nhập để tăng trưởng với tốc độ CAGR gần 36, 5%, lên 8, 65 đô la trong giai đoạn ba năm bắt đầu vào năm 2017. Với kỳ vọng doanh thu tăng với tốc độ nhanh hơn nhiều so với thu nhập, có vẻ như các nhà phân tích thực sự đang bao gồm nhiều hơn xói mòn lề trong những năm tới.
Dữ liệu BABA Revenue (TTM) của YCharts
Tăng trưởng thu nhập nhanh hơn của Amazon
Amazon thì ngược lại, với thu nhập dự kiến sẽ tăng từ 4, 55 đô la năm 2017 lên 27, 98 đô la vào năm 2020, tốc độ CAGR gần 83%. Trong khi đó, doanh thu dự kiến sẽ tăng từ 177, 87 tỷ trong năm 2017 lên 339, 93 tỷ USD vào năm 2020, tốc độ CAGR chỉ 24%. Trong trường hợp này, các nhà phân tích đang bao thanh toán lợi nhuận tốt hơn cho Amazon.
BABA Ước tính dữ liệu EPS hàng năm của YCharts
Nếu Alibaba có thể cho các nhà đầu tư thấy rằng nó có thể biến lợi nhuận cao hơn, thì có lẽ cổ phiếu có thể chơi một trò chơi bắt kịp với Amazon. Tương tự như vậy, đối với Amazon, các dấu hiệu xói mòn lề có thể sẽ làm tổn hại đến hiệu suất của cổ phiếu.
Với tốc độ tăng trưởng hiện tại, cả hai cổ phiếu có thể sẽ tiếp tục hoạt động tốt; chỉ là Amazon có thể hoạt động tốt hơn.
