Cổ phiếu của Apple Inc. (AAPL) đã tăng gần 4, 5% sau khi báo cáo kết quả tài chính quý II / 2018. Các nhà đầu tư đã chốt lại việc mua lại cổ phần trị giá 100 tỷ đô la, đồng thời thở phào nhẹ nhõm vì doanh số iPhone không tan chảy, vì nhiều nhà phân tích và nhà đầu tư đã lo sợ. Nhưng có lẽ phần tin tức quan trọng nhất từ kết quả mới nhất là bước nhảy lớn trong doanh thu dịch vụ. Bước nhảy vọt đó có thể là một sự thay đổi mô hình quan trọng đối với Apple, và quan trọng hơn, một sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nghĩ về việc định giá cổ phiếu. (Để biết thêm, xem thêm: Từ chối chứng khoán Stock của Apple có thể là một phản ứng thái quá. )
Giá cổ phiếu của Apple sẽ ở đâu hôm nay nếu các nhà đầu tư bắt đầu định giá Apple như một câu chuyện tăng trưởng thuê bao, như Netflix Inc. (NFLX), với dòng doanh thu định kỳ? Có lẽ không giao dịch ở mức 13, 7 lần ước tính thu nhập tài chính 2019 là $ 13, 08 mỗi cổ phiếu. Thị trường đã chứng minh hết lần này đến lần khác, họ sẵn sàng trả nhiều hơn cho tăng trưởng thuê bao so với tăng trưởng phần cứng.
Dữ liệu NFLX của YCharts
Nhiều hơn gấp đôi
Netflix giao dịch với gần 67 lần ước tính 2019 và 6, 8 lần ước tính doanh thu. Trong khi đó, Apple giao dịch chỉ với 3, 3 lần ước tính doanh số kỳ hạn một năm và ước tính thu nhập gấp 13, 7 lần. Với doanh số bán hàng giống như Netflix, cổ phiếu của Apple sẽ có giá trị cao gấp đôi giá trị hiện tại của công ty và mức vốn hóa thị trường của nó sẽ tăng vọt lên gần 1, 8 nghìn tỷ đô la.
Dữ liệu tỷ lệ NFLX PS (Chuyển tiếp 1y) của YCharts
Không hẳn
Các phân tích ở trên không phải là một so sánh công bằng, bởi vì Apple bán iPhone tăng trưởng chậm hơn và các sản phẩm khác cũng có tính chất chu kỳ hơn, so với mô hình đăng ký ổn định. Nhưng nó cũng có thể gợi ý rằng tại một thời điểm nào đó trong tương lai, thị trường có thể bắt đầu định giá công ty không chỉ là nhà sản xuất phần cứng, mà còn là nhà cung cấp dịch vụ. Điều này có thể sẽ dẫn đến việc đánh giá lại cổ phiếu, tăng giá trị của nó.
Doanh thu dịch vụ lớn
Apple đã công bố một bước nhảy lớn trong doanh thu dịch vụ trong quý, tăng 31% so với cùng kỳ một năm trước, tăng 8% theo tuần tự. Quan trọng hơn, doanh thu dịch vụ đã tăng lên chiếm khoảng 15% tổng doanh thu, tăng từ 13% trong cùng kỳ một năm trước. Công ty cũng tuyên bố trong hội nghị, họ đã có gần 270 triệu thuê bao trả tiền, trong đó 40 triệu thuê bao dành cho dịch vụ Apple Music.
Đã lớn hơn Netflix
Doanh thu dịch vụ của Apple trong hai quý đầu năm đã vượt qua ước tính của Netflix trong cả năm. Công ty đã báo cáo tổng doanh thu 17, 6 tỷ đô la, trong khi Netflix được dự báo sẽ tăng doanh thu lên 16, 1 tỷ đô la trong năm 2018. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao cổ phiếu của Apple có thể đạt đỉnh .)
Apple cũng đang tạo thêm doanh thu trên mỗi người dùng, dựa trên dữ liệu được cung cấp trong bản phát hành và cuộc gọi, ở mức gần 12, 25 đô la mỗi tháng, so với 9, 87 đô la mỗi tháng của Netflix.
Doanh thu hàng năm của NFLX Ước tính dữ liệu của YCharts
Người ta cần nghĩ rằng theo thời gian, khi doanh thu dịch vụ tiếp tục tăng và trở thành một phần quan trọng hơn trong tổng doanh thu, cách các nhà đầu tư đánh giá Apple cũng sẽ bắt đầu thay đổi. Nó có thể không phải là một loại định giá Netflix, nhưng nó có thể có giá cao hơn nhiều so với định giá hiện tại của nó.
