Mục lục
- BSE và NSE
- Cơ chế giao dịch
- Giờ thanh toán và giao dịch
- Chỉ số thị trường
- Điều tiết thị trường
- Ai có thể đầu tư vào Ấn Độ?
- Hạn chế / trần đầu tư
- Đầu tư cho các thực thể nước ngoài
- Điểm mấu chốt
Mark Twain đã từng chia thế giới thành hai loại người: những người đã xem tượng đài nổi tiếng của Ấn Độ, Taj Mahal và những người không có. Điều tương tự cũng có thể được nói về các nhà đầu tư.
Có hai loại nhà đầu tư: những người biết về cơ hội đầu tư ở Ấn Độ và những người không biết. Ấn Độ có thể trông giống như một dấu chấm nhỏ đối với ai đó ở Mỹ, nhưng khi kiểm tra kỹ hơn, bạn sẽ tìm thấy những điều tương tự bạn mong đợi từ bất kỳ thị trường đầy hứa hẹn nào.
Ở đây chúng tôi sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan về thị trường chứng khoán Ấn Độ và làm thế nào các nhà đầu tư quan tâm có thể tiếp xúc.
(Để đọc liên quan, hãy xem Nguyên tắc cơ bản về cách Ấn Độ kiếm tiền .)
BSE và NSE
Hầu hết các giao dịch trên thị trường chứng khoán Ấn Độ diễn ra trên hai sàn giao dịch chứng khoán của nó: Sở giao dịch chứng khoán Bombay (BSE) và Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE). BSE đã tồn tại từ năm 1875. NSE, mặt khác, được thành lập vào năm 1992 và bắt đầu giao dịch vào năm 1994. Tuy nhiên, cả hai sàn đều tuân theo cùng một cơ chế giao dịch, giờ giao dịch, quy trình thanh toán, v.v. BSE có hơn 5.000 công ty niêm yết, trong khi NSE đối thủ có khoảng 1.600. Trong số tất cả các công ty niêm yết trên BSE, chỉ có khoảng 500 công ty chiếm hơn 90% vốn hóa thị trường của nó; phần còn lại của đám đông bao gồm các cổ phiếu có tính thanh khoản cao.
Hầu như tất cả các công ty quan trọng của Ấn Độ được liệt kê trên cả hai sàn giao dịch. NSE chiếm thị phần chi phối trong giao dịch giao ngay, với khoảng 70% thị phần, tính đến năm 2009 và gần như hoàn toàn độc quyền trong giao dịch phái sinh, với khoảng 98% cổ phần tại thị trường này, kể từ năm 2009. Cả hai sàn đều cạnh tranh dòng lệnh dẫn đến giảm chi phí, hiệu quả thị trường và đổi mới. Sự hiện diện của trọng tài giữ giá trên hai sàn giao dịch chứng khoán trong một phạm vi rất chặt chẽ.
(Để tìm hiểu thêm, hãy xem Sự ra đời của các Sở giao dịch chứng khoán .)
Giới thiệu về thị trường chứng khoán Ấn Độ
Cơ chế giao dịch
Giao dịch tại cả hai sàn giao dịch diễn ra thông qua sổ lệnh giới hạn điện tử mở trong đó giao dịch khớp lệnh được thực hiện bởi máy tính giao dịch. Không có nhà tạo lập thị trường hoặc chuyên gia và toàn bộ quá trình được điều khiển theo đơn đặt hàng, điều đó có nghĩa là các lệnh thị trường được đặt bởi các nhà đầu tư sẽ tự động được khớp với các lệnh giới hạn tốt nhất. Kết quả là, người mua và người bán vẫn ẩn danh. Ưu điểm của thị trường định hướng đơn hàng là mang lại sự minh bạch hơn bằng cách hiển thị tất cả các lệnh mua và bán trong hệ thống giao dịch. Tuy nhiên, trong trường hợp không có các nhà tạo lập thị trường, không có gì đảm bảo rằng các đơn đặt hàng sẽ được thực hiện.
Tất cả các đơn đặt hàng trong hệ thống giao dịch cần phải được đặt thông qua các nhà môi giới, nhiều trong số đó cung cấp một cơ sở giao dịch trực tuyến cho khách hàng bán lẻ. Các nhà đầu tư tổ chức cũng có thể tận dụng tùy chọn truy cập thị trường trực tiếp (DMA) trong đó họ sử dụng các thiết bị đầu cuối giao dịch được cung cấp bởi các nhà môi giới để đặt lệnh trực tiếp vào hệ thống giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Giờ thanh toán và giao dịch
Thị trường chứng khoán cổ phiếu tuân theo một thỏa thuận cán T + 2. Điều này có nghĩa là bất kỳ giao dịch nào diễn ra vào thứ Hai sẽ được giải quyết vào thứ Tư. Tất cả giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán diễn ra trong khoảng từ 9:55 sáng đến 3:30 chiều, Giờ chuẩn Ấn Độ (+ 5, 5 giờ GMT), từ thứ Hai đến thứ Sáu. Việc giao cổ phiếu phải được thực hiện dưới hình thức phi vật chất hóa và mỗi sàn giao dịch có cơ quan thanh toán bù trừ riêng, đảm nhận mọi rủi ro thanh toán bằng cách đóng vai trò là đối tác trung tâm.
Chỉ số thị trường
Hai chỉ số thị trường Ấn Độ nổi bật là Sensex và Nifty. Sensex là chỉ số thị trường lâu đời nhất cho cổ phiếu; nó bao gồm cổ phiếu của 30 công ty niêm yết trên BSE, chiếm khoảng 45% vốn hóa thị trường thả nổi tự do của chỉ số. Nó được tạo ra vào năm 1986 và cung cấp dữ liệu chuỗi thời gian từ tháng 4 năm 1979 trở đi.
Một chỉ số khác là CNX Nifty của Standard and Poor; nó bao gồm 50 cổ phiếu được liệt kê trên NSE, chiếm khoảng 62% vốn hóa thị trường thả nổi tự do. Nó được tạo ra vào năm 1996 và cung cấp dữ liệu chuỗi thời gian từ tháng 7 năm 1990 trở đi.
(Để tìm hiểu thêm về các sàn giao dịch chứng khoán Ấn Độ, vui lòng truy cập http://www.bseindia.com/ và
Điều tiết thị trường
Trách nhiệm chung về phát triển, điều tiết và giám sát thị trường chứng khoán thuộc về Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI), được thành lập năm 1992 với tư cách là một cơ quan độc lập. Kể từ đó, SEBI đã liên tục cố gắng đặt ra các quy tắc thị trường phù hợp với thông lệ thị trường tốt nhất. Nó thích sức mạnh to lớn của việc áp dụng hình phạt đối với những người tham gia thị trường, trong trường hợp vi phạm.
(Để hiểu rõ hơn, xem
Ai có thể đầu tư vào Ấn Độ?
Ấn Độ bắt đầu cho phép đầu tư bên ngoài chỉ trong những năm 1990. Đầu tư nước ngoài được phân thành hai loại: đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài (FPI). Tất cả các khoản đầu tư mà nhà đầu tư tham gia vào hoạt động quản lý và điều hành hàng ngày của công ty đều được coi là vốn đầu tư nước ngoài, trong khi đầu tư vào cổ phiếu mà không có bất kỳ sự kiểm soát nào đối với quản lý và hoạt động được coi là FPI.
Để thực hiện đầu tư danh mục đầu tư vào Ấn Độ, người ta phải đăng ký làm nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) hoặc là một trong những tài khoản phụ của một trong những FII đã đăng ký. Cả hai đăng ký được cấp bởi cơ quan quản lý thị trường, SEBI. Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài chủ yếu bao gồm các quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí, tài trợ, quỹ tài sản có chủ quyền, công ty bảo hiểm, ngân hàng và công ty quản lý tài sản. Hiện tại, Ấn Độ không cho phép các cá nhân nước ngoài đầu tư trực tiếp vào thị trường chứng khoán của mình. Tuy nhiên, các cá nhân có giá trị ròng cao (những người có giá trị ròng ít nhất 50 triệu USD) có thể được đăng ký làm tài khoản phụ của FII.
Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài và tài khoản phụ của họ có thể đầu tư trực tiếp vào bất kỳ cổ phiếu nào được liệt kê trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán nào. Hầu hết các khoản đầu tư danh mục đầu tư bao gồm đầu tư vào chứng khoán ở thị trường sơ cấp và thứ cấp, bao gồm cổ phiếu, giấy nợ và chứng quyền của các công ty niêm yết hoặc được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán được công nhận ở Ấn Độ. FII cũng có thể đầu tư vào chứng khoán chưa niêm yết bên ngoài các sàn giao dịch chứng khoán, tùy thuộc vào sự chấp thuận giá của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Cuối cùng, họ có thể đầu tư vào các đơn vị quỹ tương hỗ và các công cụ phái sinh được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán nào.
Một FII được đăng ký là FII chỉ có nợ có thể đầu tư 100% khoản đầu tư vào các công cụ nợ. Các FII khác phải đầu tư tối thiểu 70% khoản đầu tư vào vốn chủ sở hữu. Số dư 30% có thể được đầu tư vào nợ. Các FII phải sử dụng các tài khoản ngân hàng rupee không thường trú đặc biệt, để chuyển tiền vào và ra khỏi Ấn Độ. Số dư giữ trong một tài khoản như vậy có thể được hồi hương hoàn toàn.
Hạn chế và trần đầu tư
Chính phủ Ấn Độ quy định giới hạn FDI và trần khác nhau đã được quy định cho các lĩnh vực khác nhau. Trong một khoảng thời gian, chính phủ đã dần dần tăng trần. Trần nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu rơi vào khoảng 26-100%.
Theo mặc định, giới hạn tối đa cho đầu tư danh mục đầu tư vào một công ty niêm yết cụ thể được quyết định bởi giới hạn FDI quy định cho lĩnh vực mà công ty đó thuộc về. Tuy nhiên, có hai hạn chế bổ sung về đầu tư danh mục đầu tư. Đầu tiên, giới hạn tổng đầu tư của tất cả các FII, bao gồm các tài khoản phụ của họ trong bất kỳ công ty cụ thể nào, đã được cố định ở mức 24% vốn thanh toán. Tuy nhiên, điều tương tự có thể được nâng lên đến giới hạn ngành, với sự chấp thuận của hội đồng quản trị và cổ đông của công ty.
Thứ hai, đầu tư bởi bất kỳ FII nào vào bất kỳ công ty cụ thể nào không được vượt quá 10% vốn thanh toán của công ty. Các quy định cho phép đầu tư 10% trần riêng cho mỗi tài khoản phụ của FII, trong bất kỳ công ty cụ thể nào. Tuy nhiên, trong trường hợp các tập đoàn hoặc cá nhân nước ngoài đầu tư như một tài khoản phụ, mức trần tương tự chỉ là 5%. Các quy định cũng áp đặt các giới hạn cho đầu tư vào giao dịch phái sinh dựa trên vốn cổ phần trên các sàn giao dịch chứng khoán.
(Đối với các hạn chế và trần đầu tư hiện tại, hãy truy cập
Đầu tư cho các thực thể nước ngoài
Các thực thể và cá nhân nước ngoài có thể tiếp xúc với cổ phiếu Ấn Độ thông qua các nhà đầu tư tổ chức. Nhiều quỹ tương hỗ tập trung ở Ấn Độ đang trở nên phổ biến trong các nhà đầu tư bán lẻ. Đầu tư cũng có thể được thực hiện thông qua một số công cụ ở nước ngoài, như ghi chú có sự tham gia (PN) và biên lai lưu ký, chẳng hạn như biên lai gửi tiền của Mỹ (ADR), biên lai gửi tiền toàn cầu (GDR) và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và trao đổi trao đổi ghi chú (ETN).
Theo quy định của Ấn Độ, các ghi chú có sự tham gia đại diện cho các cổ phiếu Ấn Độ tiềm ẩn có thể được FII phát hành ra nước ngoài, chỉ cho các thực thể được quy định. Tuy nhiên, ngay cả các nhà đầu tư nhỏ cũng có thể đầu tư vào biên lai lưu ký của Mỹ đại diện cho các cổ phiếu cơ bản của một số công ty Ấn Độ nổi tiếng, được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq. Các ADR có mệnh giá bằng đô la và tuân theo các quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Tương tự như vậy, biên lai lưu ký toàn cầu được liệt kê trên các sàn giao dịch chứng khoán châu Âu. Tuy nhiên, nhiều công ty Ấn Độ đầy hứa hẹn vẫn chưa sử dụng ADR hoặc GDR để tiếp cận các nhà đầu tư nước ngoài.
Các nhà đầu tư bán lẻ cũng có tùy chọn đầu tư vào các quỹ ETF và ETN, dựa trên chứng khoán Ấn Độ. Các quỹ ETF Ấn Độ chủ yếu đầu tư vào các chỉ số được tạo thành từ chứng khoán Ấn Độ. Hầu hết các cổ phiếu được bao gồm trong chỉ số là những cổ phiếu đã được liệt kê trên NYSE và Nasdaq. Tính đến năm 2009, hai quỹ ETF nổi bật nhất dựa trên chứng khoán Ấn Độ là Quỹ thu nhập Wisdom-Tree Ấn Độ (EPI) và Quỹ danh mục đầu tư PowerShares Ấn Độ (PIN). ETN nổi bật nhất là Lưu ý giao dịch trao đổi chỉ số (INP) của MSCI Ấn Độ. Cả ETF và ETN đều cung cấp cơ hội đầu tư tốt cho các nhà đầu tư bên ngoài.
Điểm mấu chốt
Các thị trường mới nổi như Ấn Độ, đang nhanh chóng trở thành động cơ cho sự tăng trưởng trong tương lai. Hiện tại, chỉ có một tỷ lệ rất thấp trong số tiết kiệm hộ gia đình của người Ấn Độ được đầu tư vào thị trường chứng khoán trong nước, nhưng với GDP tăng trưởng 7% -8% hàng năm và thị trường tài chính ổn định, chúng ta có thể thấy nhiều tiền hơn tham gia cuộc đua. Có lẽ đó là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư bên ngoài suy nghĩ nghiêm túc về việc gia nhập nhóm nhạc Ấn Độ.
