Cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi là gì?
Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi là cổ phiếu ưu đãi bao gồm tùy chọn cho người nắm giữ để chuyển đổi cổ phiếu thành số lượng cổ phiếu phổ thông cố định sau một ngày định trước. Hầu hết các cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi được trao đổi theo yêu cầu của cổ đông, nhưng đôi khi có một điều khoản cho phép công ty, hoặc tổ chức phát hành, buộc phải chuyển đổi. Giá trị của một cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cuối cùng dựa trên hiệu suất của cổ phiếu phổ thông.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo tỷ lệ chuyển đổi cố định. Khi cổ phiếu phổ biến di chuyển trên giá chuyển đổi, có thể đáng để các cổ đông ưu tiên chuyển đổi và nhận được lợi nhuận ngay lập tức. Sau khi cổ đông ưu tiên chuyển đổi cổ phiếu của họ, họ từ bỏ quyền của họ với tư cách là một cổ đông ưu tiên (không có cổ tức cố định hoặc yêu cầu cao hơn đối với tài sản) và trở thành cổ đông phổ thông (khả năng bỏ phiếu và tham gia giảm giá cổ phiếu và tăng).
Cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi
Hiểu cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi được sử dụng bởi các công ty cho mục đích gây quỹ. Các công ty có thể tăng vốn theo hai cách: nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Nợ phải được trả lại bất kể tình hình tài chính của công ty, nhưng thường chi phí ít hơn để có được sau khi ưu đãi thuế.
Vốn chủ sở hữu từ bỏ quyền sở hữu nhưng không cần phải trả lại. Cả hai hình thức gây quỹ đều có ưu điểm và nhược điểm. Cổ phiếu ưu đãi là một loại bảo mật lai, nằm ở đâu đó giữa nợ và vốn chủ sở hữu.
Vốn chủ sở hữu mang lại cho cổ đông quyền sở hữu, mang lại cho họ quyền biểu quyết, nhưng họ có ít yêu cầu về tài sản nếu công ty chùn bước và thanh lý. Điều này là do chủ nợ và cổ đông ưu tiên được thanh toán trước các cổ đông phổ thông từ bất kỳ tài sản nào còn lại. Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán lai mang lại cho cổ đông một khoản cổ tức cố định và yêu cầu bồi thường về tài sản nếu công ty thanh lý. Đổi lại, các cổ đông ưu tiên không có quyền biểu quyết như cổ đông phổ thông thường làm.
Cổ phiếu ưu đãi và phổ biến sẽ giao dịch ở các mức giá khác nhau do sự khác biệt về cấu trúc của chúng. Các cổ phiếu ưu tiên không biến động và giống với bảo đảm thu nhập cố định. Có nhiều loại chứng khoán ưu tiên khác nhau bao gồm ưu tiên tích lũy, ưu tiên có thể gọi được, ưu tiên tham gia và chuyển đổi. Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cung cấp cho các nhà đầu tư một tùy chọn để tham gia vào sự tăng giá cổ phiếu phổ biến.
Cổ đông ưu tiên nhận cổ tức gần như được đảm bảo. Tuy nhiên, cổ tức cho các cổ đông ưu tiên không tăng trưởng với cùng tỷ lệ như đối với các cổ đông phổ thông. Trong thời điểm xấu, các cổ đông ưu tiên được bảo hiểm, nhưng trong thời điểm tốt, họ không được hưởng lợi từ cổ tức tăng hoặc giá cổ phiếu. Đây là sự đánh đổi. Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cung cấp một giải pháp cho vấn đề này. Để đổi lấy cổ tức thường thấp hơn (so với cổ phiếu ưu đãi không chuyển đổi), cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi mang lại cho cổ đông khả năng tham gia tăng giá cổ phiếu.
Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo tỷ lệ chuyển đổi. Tỷ lệ chuyển đổi được thiết lập bởi công ty trước khi cổ phiếu ưu đãi được phát hành. Ví dụ: một cổ phiếu ưu tiên có thể được chuyển đổi thành hai, ba, bốn, v.v., cổ phiếu phổ thông. Nếu cổ phiếu phổ thông tăng, cổ đông ưu tiên có thể lựa chọn chuyển đổi cổ phiếu của họ thành cổ phiếu phổ thông, do đó nhận được lợi nhuận ngay lập tức. Giá mà chuyển đổi trở thành lợi nhuận cho nhà đầu tư được gọi là giá chuyển đổi.
Ví dụ về cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có giá 100 đô la, với tỷ lệ chuyển đổi là năm, có nghĩa là cổ phiếu phổ thông cần giao dịch trên 20 đô la để chuyển đổi có giá trị cho nhà đầu tư. Ngay cả khi cổ phiếu phổ thông đang giao dịch gần 20 đô la, nó có thể không đáng để chuyển đổi vì cổ đông ưu tiên sẽ từ bỏ cổ tức cố định của họ và yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty.
Khi cổ phiếu phổ thông tăng lên, nó trở nên hấp dẫn hơn để chuyển đổi. Nếu cổ phiếu phổ thông chuyển sang 25 đô la, cổ đông ưu tiên nhận được 125 đô la (25 đô la x 5) cho mỗi cổ phiếu ưu đãi 100 đô la. Đó là mức tăng 25% nếu nhà đầu tư chuyển đổi và bán cổ phiếu phổ thông ở mức 25 đô la.
Điều nguy hiểm trong việc chuyển đổi là nhà đầu tư trở thành một cổ đông phổ thông, chịu sự thay đổi của giá cổ phiếu. Nếu giá giảm xuống còn 15 đô la sau khi chuyển đổi và nhà đầu tư không bán ở mức 25 đô la, họ sẽ tệ hơn so với trước đây. Họ sở hữu 75 đô la (15 đô la x 5) cổ phiếu phổ thông cho mỗi cổ phiếu ưu đãi (trị giá 100 đô la) mà họ sở hữu và họ không còn nhận được cổ tức cố định hoặc yêu cầu về tài sản.
