Nhà sản xuất thị trường được chỉ định (DMM) là gì?
Nhà tạo lập thị trường được chỉ định (DMM) là nhà tạo lập thị trường chịu trách nhiệm duy trì thị trường công bằng và có trật tự cho một nhóm cổ phiếu niêm yết được chỉ định. Trước đây được gọi là chuyên gia, nhà tạo lập thị trường được chỉ định là nhà tạo lập thị trường chính thức cho một bộ mã và để duy trì tính thanh khoản trong các cổ phiếu được chỉ định này, sẽ có mặt khác của giao dịch khi xảy ra mất cân bằng mua và bán. DMM cũng đóng vai trò là điểm liên lạc trên sàn giao dịch của công ty niêm yết và cung cấp cho công ty thông tin, chẳng hạn như điều kiện thị trường chung, tâm trạng của thương nhân và người đang giao dịch cổ phiếu.
Vai trò của một nhà tạo lập thị trường
Hiểu biết về nhà sản xuất thị trường được chỉ định
Vị trí nhà sản xuất thị trường được chỉ định là tương đối mới đối với Sở giao dịch chứng khoán New York. Loại vị trí này đã được thêm vào để tăng khả năng cạnh tranh và chất lượng thị trường khi giao dịch điện tử trở nên phổ biến hơn và chiếm lĩnh thị trường tài chính. Được công bố vào năm 2008, DMM được coi là một dịch vụ giá trị gia tăng mang lại cảm giác cao hơn so với những gì một nền tảng chỉ điện tử có thể cung cấp.
Chìa khóa chính
- Một nhà tạo lập thị trường được chỉ định là một nhà giao dịch đã được trao đổi chọn là nhà tạo lập thị trường chính cho sự bảo mật nhất định. DMM chịu trách nhiệm duy trì báo giá và tạo điều kiện cho các giao dịch mua và bán. Các nhà sản xuất thị trường đôi khi tạo ra thị trường cho hàng trăm cổ phiếu niêm yết tại một thời gian. Các nhà tạo lập thị trường được chỉ định trên NYSE trước đây được gọi là chuyên gia.DMM cung cấp dịch vụ cao hơn so với giao dịch điện tử.
Các nhà tạo lập thị trường được chỉ định sẽ duy trì trong phạm vi số lượng cổ phiếu tồn kho của họ cho các chứng khoán mà họ được chỉ định. Báo giá được cung cấp bởi DMM ngang bằng với những gì các nhà môi giới sàn cung cấp, và DMM có nghĩa vụ phải trích dẫn theo giá thầu tốt nhất quốc gia hoặc cung cấp cho một tỷ lệ phần trăm thời gian. Điều này có thể bao gồm nhiều hơn một tên. Trong thực tế, Theo NYSE, DMM phục vụ ba chức năng quan trọng:
- Quản lý đấu giá vật lý cùng với đấu giá tự động, bao gồm báo giá điện tử từ các DMM khác và người tham gia thị trường. Tiêu chuẩn về độ sâu và liên tục của thị trường NYSE Khuyến khích sự tham gia và cải thiện chất lượng thị trường bằng cách giữ báo giá phù hợp với báo giá của nhà môi giới sàn
Khi các giao dịch được thực hiện và báo giá được điền vào giá thầu và ưu đãi, DMM hoạt động để cân bằng hàng tồn kho của chúng cho phù hợp. Một phần của trách nhiệm là giảm bớt sự biến động và tăng tính thanh khoản, nhưng những yếu tố đó không phải lúc nào cũng nằm trong tầm kiểm soát của họ. Tuy nhiên, nhà tạo lập thị trường dự kiến sẽ duy trì báo giá và đảm bảo đơn hàng được thực hiện bất kể điều kiện thị trường.
DMM cũng giám sát và điều hành các phiên đấu giá mở, khi các đơn đặt hàng được thực hiện trước khi mở một sàn giao dịch để mua và bán chứng khoán, và kết thúc phiên đấu giá, khi giá đóng cửa được giải quyết tương tự sau khi đóng cửa vào mỗi ngày giao dịch. Các công ty như ngân hàng đầu tư và công ty thương mại có thể đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường được chỉ định.
Nhà sản xuất thị trường so với môi giới sàn
Các nhà môi giới, người đại diện cho lợi ích của các tổ chức tài chính, quỹ hưu trí và các tổ chức khác đầu tư vào thị trường, làm việc với các nhà tạo lập thị trường được chỉ định để thực hiện giao dịch. Trên sàn giao dịch của NYSE, DMM được đặt ở trung tâm và các nhà môi giới sàn được đặt dọc theo ngoại vi.
Một trong những thay đổi lớn hơn từ vai trò chuyên gia, mà DMM thay thế, liên quan đến thông tin thương mại mà DMM có quyền truy cập. Các nhà tạo lập thị trường được chỉ định không có quyền truy cập vào thông tin về người đã mua hoặc bán chứng khoán cho đến sau khi giao dịch được thực hiện, có nghĩa là DMM không có thông tin bên trong và đối mặt với rủi ro như những người tham gia thị trường khác. Điều này san bằng sân chơi giữa DMM và các nhà môi giới sàn.
