Pha loãng là gì?
Pha loãng (còn được gọi là pha loãng cổ phiếu hoặc vốn cổ phần) xảy ra khi một công ty phát hành cổ phiếu mới dẫn đến việc giảm tỷ lệ sở hữu của một cổ đông hiện tại của công ty đó. Sự pha loãng cổ phiếu cũng có thể xảy ra khi người nắm giữ quyền chọn cổ phiếu, chẳng hạn như nhân viên công ty hoặc người nắm giữ chứng khoán có thể lựa chọn khác thực hiện quyền chọn của mình. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên, mỗi cổ đông hiện hữu sở hữu một tỷ lệ phần trăm nhỏ hơn hoặc pha loãng của công ty, làm cho mỗi cổ phiếu ít có giá trị.
Pha loãng
Hiểu pha loãng
Pha loãng đơn giản là một trường hợp cắt bánh thành nhiều miếng hơn. Sẽ có nhiều mảnh hơn nhưng mỗi miếng sẽ nhỏ hơn. Vì vậy, bạn vẫn sẽ nhận được miếng bánh của mình rằng nó sẽ nhỏ hơn bạn mong đợi, thường không phải là một kết quả mong muốn.
Một phần của cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu trong công ty đó. Khi hội đồng quản trị quyết định đưa công ty của họ ra công chúng, thường thông qua một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO), họ sẽ xử phạt số lượng cổ phiếu sẽ được chào bán ban đầu. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành này thường được gọi là "float". Nếu công ty đó phát hành thêm cổ phiếu (thường được gọi là dịch vụ thứ cấp), họ đã chính thức pha loãng cổ phiếu của họ. Các cổ đông đã mua IPO hiện có cổ phần sở hữu nhỏ hơn trong công ty.
Mặc dù nó chủ yếu ảnh hưởng đến quyền sở hữu của công ty, nhưng việc pha loãng cũng làm giảm EPS của cổ phiếu (thu nhập ròng chia cho "phao") thường làm giảm giá cổ phiếu. Vì lý do này, nhiều công ty đại chúng tính toán cả EPS và EPS pha loãng, về cơ bản là "kịch bản-nếu-nếu". EPS pha loãng giả định rằng chứng khoán có khả năng bị pha loãng đã được chuyển đổi thành cổ phiếu đang lưu hành do đó làm tăng mẫu số ("thả nổi").
Sự pha loãng cổ phiếu có thể xảy ra bất cứ khi nào một công ty cần thêm vốn, xem như cổ phiếu mới được phát hành trên thị trường công cộng. Mặt trái tiềm năng của pha loãng cổ phiếu là vốn mà công ty nhận được từ việc bán thêm cổ phiếu có thể cải thiện lợi nhuận của công ty và giá trị cổ phiếu của công ty.
Có thể hiểu được, pha loãng cổ phiếu thường không được các cổ đông hiện tại xem xét thuận lợi, và các công ty đôi khi khởi xướng các chương trình mua lại cổ phần để giúp kiềm chế sự pha loãng. Tuy nhiên, việc chia tách cổ phiếu được ban hành bởi một công ty không làm tăng hoặc giảm độ pha loãng. Trong tình huống một doanh nghiệp chia tách cổ phiếu của mình, các nhà đầu tư hiện tại nhận được thêm cổ phiếu, giữ tỷ lệ sở hữu phần trăm của họ trong công ty.
Chìa khóa chính
- Sự pha loãng xảy ra khi một công ty phát hành cổ phiếu mới dẫn đến việc giảm tỷ lệ sở hữu của một cổ đông hiện tại của công ty đó. Sự thận trọng làm giảm EPS của cổ phiếu (thu nhập ròng chia cho thả nổi), điều này thường làm giảm giá cổ phiếu. cổ đông hiện hữu thường không vui mừng khi điều này xảy ra
Ví dụ chung về pha loãng
Giả sử một công ty đã phát hành 100 cổ phiếu cho 100 cổ đông cá nhân. Mỗi cổ đông sở hữu 1% công ty. Nếu công ty sau đó có đợt chào bán thứ cấp và phát hành 100 cổ phiếu mới cho 100 cổ đông nữa, mỗi cổ đông chỉ sở hữu 0, 5% công ty. Tỷ lệ sở hữu nhỏ hơn cũng làm giảm sức mạnh bỏ phiếu của mỗi nhà đầu tư.
Ví dụ thực tế về pha loãng
Thông thường, một công ty đại chúng phổ biến ý định phát hành cổ phiếu mới, do đó làm loãng vốn cổ phần hiện tại của nó rất lâu trước khi nó thực sự xảy ra. Điều này cho phép các nhà đầu tư, cả mới và cũ, có kế hoạch phù hợp. Ví dụ, MGT Capital đã nộp một tuyên bố ủy quyền vào ngày 8 tháng 7 năm 2016, trong đó phác thảo một kế hoạch lựa chọn cổ phiếu cho CEO mới được bổ nhiệm, John McAfee. Ngoài ra, tuyên bố phổ biến cấu trúc của các vụ mua lại công ty gần đây, được mua bằng sự kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu.
Cả kế hoạch lựa chọn cổ phiếu điều hành cũng như mua lại dự kiến sẽ làm loãng nhóm cổ phiếu đang lưu hành hiện tại. Hơn nữa, tuyên bố ủy quyền đã có một đề xuất cho việc phát hành cổ phiếu ủy quyền mới, điều này cho thấy công ty dự kiến sẽ pha loãng hơn trong thời gian tới.
