Phù thủy đôi là gì
Phù thủy kép xảy ra khi bất kỳ hai trong số các loại tùy chọn cổ phiếu, tùy chọn chỉ số, tương lai chỉ số chứng khoán hoặc tương lai chứng khoán duy nhất hết hạn trong cùng một ngày. Nó tương tự như phù thủy ba, và phù thủy bốn người, ngoại trừ chỉ có hai trong số bốn loại tùy chọn hoặc tương lai hết hạn trong cùng một ngày.
BREAKING XUỐNG Phù thủy đôi
Ngày phù thủy đôi, như ngày phù thủy ba và bốn lần phù thủy, có thể dẫn đến tăng khối lượng giao dịch và biến động, đặc biệt là trong giờ giao dịch cuối cùng trước khi chuông kết thúc - được gọi là giờ phù thủy. Mặc dù các hợp đồng được phép hết hạn có thể cần phải mua hoặc bán bảo mật cơ bản, các nhà giao dịch chỉ muốn tiếp xúc với chứng khoán phái sinh phải đóng cửa, cuộn lại hoặc bù đắp các vị thế mở của họ trước khi đóng giao dịch vào những ngày phù thủy kép. Và các nhà đầu cơ có thể thêm vào sự biến động bằng cách tìm kiếm các cơ hội chênh lệch giá.
Hiện tượng phù thủy tăng gấp bốn lần chỉ xảy ra bốn lần một năm vào thứ Sáu thứ ba của tháng ba, tháng sáu, tháng chín và tháng mười hai, khi các lựa chọn cổ phiếu, tương lai chỉ số chứng khoán, tùy chọn chỉ số và tương lai chứng khoán duy nhất hết hạn trong cùng một ngày. Phù thủy đôi rất có thể xảy ra vào Thứ Sáu thứ ba trong tám tháng không phải là phù thủy tăng gấp bốn lần. Vào những ngày phù thủy kép, các hợp đồng hết hạn thường là các tùy chọn về cổ phiếu và chỉ số chứng khoán, bởi vì các tùy chọn tương lai hết hạn vào các ngày khác nhau tùy thuộc vào hợp đồng.
Vì phù thủy tăng gấp bốn lần chưa bao giờ thực sự bắt đầu như một thuật ngữ, mặc dù ba ngày phù thủy cũng đã bao gồm hết hạn hợp đồng tương lai chứng khoán kể từ năm 2002, ngày phù thủy tăng gấp bốn lần đôi khi vẫn được gọi là ba ngày phù thủy.
Bù đắp vị trí tương lai
Hợp đồng tương lai, là một thỏa thuận mua hoặc bán một chứng khoán cơ bản với mức giá định trước vào một ngày nhất định, bắt buộc giao dịch đã được thỏa thuận diễn ra sau khi hết hạn hợp đồng. Ví dụ: một hợp đồng tương lai trên chỉ số Standard & Poor's 500 (S & P 500) có giá trị gấp 250 lần giá trị của chỉ số. Nếu chỉ số có giá 2.000 đô la khi hết hạn, giá trị cơ bản của hợp đồng là 500.000 đô la, đây là số tiền mà chủ hợp đồng có nghĩa vụ phải trả nếu hợp đồng được phép hết hạn.
Để tránh nghĩa vụ này, chủ hợp đồng đóng hợp đồng bằng cách bán nó trước khi hết hạn. Sau khi đóng hợp đồng hết hạn, việc tiếp xúc với chỉ số S & P 500 có thể được duy trì bằng cách mua hợp đồng mới trong một tháng tới. Điều này được gọi là cuộn qua một hợp đồng.
Tùy chọn hết hạn
Các tùy chọn có trong tiền trình bày một tình huống tương tự cho những người nắm giữ hợp đồng hết hạn. Ví dụ: người bán tùy chọn cuộc gọi được bảo hiểm - người tạo ra dòng thu nhập bằng cách giữ một vị trí dài trong một cổ phiếu trong khi viết tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu đó - có thể có các cổ phiếu cơ bản được gọi đi nếu giá cổ phiếu đóng cửa trên giá thực hiện của tùy chọn hết hạn. Trong tình huống này, người bán quyền chọn có tùy chọn đóng vị trí trước khi hết hạn để tiếp tục nắm giữ cổ phiếu hoặc cho phép tùy chọn hết hạn và có cổ phiếu được gọi đi.
Phù thủy đôi và Arbitrage
Trong khi phần lớn giao dịch đóng cửa, mở và bù đắp hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn trong những ngày phù thủy kép có liên quan đến bình phương của các vị trí, thì sự gia tăng của hoạt động cũng có thể dẫn đến sự thiếu hiệu quả về giá, kéo theo sự chênh lệch giá ngắn hạn. Những cơ hội này thường là chất xúc tác cho khối lượng lớn sắp kết thúc, khi các nhà giao dịch cố gắng kiếm lợi nhuận từ sự mất cân bằng giá nhỏ.
