Định nghĩa khủng hoảng tài chính

Khủng hoảng tài chính là gì?

Trong một cuộc khủng hoảng tài chính, giá tài sản chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh về giá trị, các doanh nghiệp và người tiêu dùng không có khả năng thanh toán các khoản nợ của họ, và các tổ chức tài chính gặp phải tình trạng thiếu thanh khoản. Một cuộc khủng hoảng tài chính thường liên quan đến sự hoảng loạn hoặc một ngân hàng hoạt động trong đó các nhà đầu tư bán hết tài sản hoặc rút tiền từ tài khoản tiết kiệm vì họ sợ rằng giá trị của những tài sản đó sẽ giảm nếu họ vẫn ở trong một tổ chức tài chính. Các tình huống khác có thể được coi là một cuộc khủng hoảng tài chính bao gồm vỡ bong bóng tài chính đầu cơ, sụp đổ thị trường chứng khoán, vỡ nợ có chủ quyền hoặc khủng hoảng tiền tệ. Một cuộc khủng hoảng tài chính có thể được giới hạn ở các ngân hàng hoặc lan rộng khắp một nền kinh tế, nền kinh tế của một khu vực hoặc các nền kinh tế trên toàn thế giới.

Khủng hoảng tài chính

Điều gì gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính?

Một cuộc khủng hoảng tài chính có thể có nhiều nguyên nhân. Nói chung, một cuộc khủng hoảng có thể xảy ra nếu các tổ chức hoặc tài sản được định giá quá cao và có thể bị trầm trọng hơn bởi hành vi của nhà đầu tư phi lý hoặc giống như bầy đàn. Ví dụ, một chuỗi bán tháo nhanh chóng có thể dẫn đến giá tài sản thấp hơn, khiến các cá nhân đổ tài sản hoặc rút tiền tiết kiệm rất lớn khi một tin đồn thất bại của ngân hàng.

Chìa khóa chính

• Sự hoảng loạn ngân hàng là nguyên nhân của một số cuộc khủng hoảng tài chính trong thế kỷ 19, 20 và 21, nhiều trong số đó dẫn đến suy thoái hoặc suy thoái. Sự cố thị trường chứng khoán, khủng hoảng tín dụng, vỡ bong bóng tài chính, vỡ nợ có chủ quyền và khủng hoảng tiền tệ là tất cả các ví dụ về khủng hoảng tài chính. Cuộc khủng hoảng tài chính có thể chỉ giới hạn ở một quốc gia hoặc một phân khúc dịch vụ tài chính, nhưng có nhiều khả năng lan rộng trong khu vực hoặc trên toàn cầu.

Các yếu tố đóng góp cho một cuộc khủng hoảng tài chính bao gồm những thất bại mang tính hệ thống, hành vi của con người không lường trước được hoặc không kiểm soát được, khuyến khích chấp nhận quá nhiều rủi ro, sự vắng mặt hoặc thất bại theo quy định, hoặc lây nhiễm các vấn đề giống như virus từ một tổ chức hoặc quốc gia tiếp theo. Nếu không được kiểm soát, một cuộc khủng hoảng có thể khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái hoặc suy thoái. Ngay cả khi các biện pháp được thực hiện để ngăn chặn khủng hoảng tài chính, chúng vẫn có thể xảy ra, tăng tốc hoặc đào sâu.

Ví dụ khủng hoảng tài chính

Khủng hoảng tài chính không phải là hiếm; chúng đã xảy ra chừng nào thế giới còn có tiền tệ. Một số cuộc khủng hoảng tài chính nổi tiếng bao gồm:

• Hoa tulip Mania (1637). Thêm một bong bóng đầu cơ, cuộc khủng hoảng này đã xảy ra khi giá hợp đồng cho những củ tulip mới, thời trang đạt mức giá gấp nhiều lần mức lương hàng năm của một thợ thủ công người Hà Lan trước khi chúng sụp đổ, xóa đi nhiều vận may. Khủng hoảng tín dụng năm 1772. Sau một thời gian tín dụng mở rộng nhanh chóng, cuộc khủng hoảng này bắt đầu vào tháng 3 / tháng 4 tại London. Alexander Fordyce, một đối tác trong một ngân hàng lớn, đã mất một khoản tiền rất lớn cổ phần của Công ty Đông Ấn và trốn sang Pháp để tránh trả nợ. Một sự hoảng loạn đã dẫn đến một cuộc chạy đua vào các ngân hàng Anh khiến hơn 20 nhà ngân hàng lớn bị phá sản hoặc ngừng thanh toán cho người gửi tiền và chủ nợ. Cuộc khủng hoảng nhanh chóng lan sang phần lớn châu Âu. Các nhà sử học rút ra một dòng từ cuộc khủng hoảng này đến nguyên nhân của luật thuế không phổ biến của Đảng trà Boston ở 13 thuộc địa và sự bất ổn đã dẫn đến cuộc Cách mạng Mỹ. Tai nạn chứng khoán năm 1929. Sự sụp đổ này, bắt đầu từ ngày 24 tháng 10 năm 1929, chứng kiến ​​giá cổ phiếu sụp đổ sau một thời gian đầu cơ hoang dã và vay để mua cổ phiếu. Nó đã dẫn đến cuộc Đại suy thoái, được cảm nhận trên toàn thế giới trong hơn một chục năm. Tác động xã hội của nó kéo dài lâu hơn. Một nguyên nhân của vụ tai nạn là tình trạng thừa cung quá mức của cây trồng hàng hóa, dẫn đến giá giảm mạnh. Một loạt các quy định và công cụ quản lý thị trường đã được giới thiệu do sự cố. Khủng hoảng dầu mỏ OPEC năm 1973. Các thành viên OPEC bắt đầu lệnh cấm vận dầu mỏ vào tháng 10 năm 1973 nhắm vào các quốc gia ủng hộ Israel trong Chiến tranh Yom Kippur. Đến cuối lệnh cấm vận, một thùng dầu đứng ở mức 12 đô la, tăng từ 3 đô la. Do các nền kinh tế hiện đại phụ thuộc vào dầu mỏ, giá cả và sự không chắc chắn cao hơn đã dẫn đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 197374, khi thị trường gấu tồn tại từ tháng 1 năm 1973 đến tháng 12 năm 1974 và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones mất 45% giá trị. Khủng hoảng châu Á năm 1997101998. Cuộc khủng hoảng này bắt đầu vào tháng 7 năm 1997 với sự sụp đổ của đồng baht Thái Lan. Thiếu ngoại tệ, chính phủ Thái Lan đã buộc phải từ bỏ đồng đô la Mỹ và để đồng baht trôi nổi. Kết quả là sự mất giá rất lớn đã lan rộng ra phần lớn Đông Á, cũng đánh vào Nhật Bản, cũng như sự gia tăng lớn về tỷ lệ nợ trên GDP. Theo sau, cuộc khủng hoảng đã dẫn đến sự điều tiết và giám sát tài chính tốt hơn. Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2008. Cuộc khủng hoảng tài chính này là thảm họa kinh tế tồi tệ nhất kể từ Vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929. Nó bắt đầu với một cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn vào năm 2007 và mở rộng thành một cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn cầu với sự thất bại của ngân hàng đầu tư Lehman Brothers vào tháng 9 năm 2008. có nghĩa là để hạn chế sự lan rộng của thiệt hại thất bại và nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái.

Khủng hoảng tài chính toàn cầu

Là sự kiện khủng hoảng tài chính gần đây nhất và gây thiệt hại lớn nhất, Khủng hoảng tài chính toàn cầu, đáng được quan tâm đặc biệt, vì nguyên nhân, tác động, phản ứng và bài học của nó được áp dụng nhiều nhất cho hệ thống tài chính hiện tại.

Tiêu chuẩn cho vay được nới lỏng

Cuộc khủng hoảng là kết quả của một chuỗi các sự kiện, mỗi sự kiện có một kích hoạt riêng và đỉnh điểm là sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng. Người ta đã lập luận rằng hạt giống của cuộc khủng hoảng đã được gieo từ những năm 1970 với Đạo luật Phát triển Cộng đồng, đòi hỏi các ngân hàng phải nới lỏng các yêu cầu tín dụng của họ đối với người tiêu dùng có thu nhập thấp hơn, tạo ra một thị trường cho các khoản thế chấp dưới chuẩn.

Một cuộc khủng hoảng tài chính có thể có nhiều hình thức, bao gồm hoảng loạn ngân hàng / tín dụng hoặc sụp đổ thị trường chứng khoán, nhưng khác với suy thoái kinh tế, thường là kết quả của một cuộc khủng hoảng như vậy.

Số nợ thế chấp dưới chuẩn, được đảm bảo bởi Freddie Mac và Fannie Mae, tiếp tục mở rộng vào đầu những năm 2000, khi Ủy ban Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để tránh suy thoái kinh tế. Sự kết hợp giữa các yêu cầu tín dụng lỏng lẻo và tiền rẻ đã thúc đẩy sự bùng nổ nhà ở, thúc đẩy đầu cơ, đẩy giá nhà đất và tạo ra bong bóng bất động sản.

Công cụ tài chính phức tạp

Trong khi đó, các ngân hàng đầu tư, tìm kiếm lợi nhuận dễ dàng sau vụ phá sản dotcom và suy thoái kinh tế năm 2001, đã tạo ra nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) từ các khoản thế chấp mua trên thị trường thứ cấp. Bởi vì các khoản thế chấp dưới chuẩn được đóng gói với các khoản thế chấp chính, không có cách nào để các nhà đầu tư hiểu được những rủi ro liên quan đến sản phẩm. Khi thị trường cho CDO bắt đầu nóng lên, bong bóng nhà ở đã được xây dựng trong nhiều năm cuối cùng đã vỡ. Khi giá nhà đất giảm, những người vay nợ dưới chuẩn bắt đầu vỡ nợ đối với các khoản vay có giá trị cao hơn nhà của họ, đẩy nhanh sự suy giảm giá.

Thất bại bắt đầu, lây lan

Khi các nhà đầu tư nhận ra CDO là vô giá trị do khoản nợ độc hại mà họ đại diện, họ đã cố gắng dỡ bỏ các nghĩa vụ. Tuy nhiên, không có thị trường cho CDO. Các tầng tiếp theo của sự thất bại của người cho vay dưới chuẩn đã tạo ra sự lây nhiễm thanh khoản đạt đến tầng trên của hệ thống ngân hàng. Hai ngân hàng đầu tư lớn, Lehman Brothers và Bear Stearns, đã sụp đổ dưới sức nặng của việc tiếp xúc với nợ dưới chuẩn, và hơn 450 ngân hàng đã thất bại trong năm năm tới. Một số ngân hàng lớn đang đứng trước bờ vực thất bại và được giải cứu nhờ một gói cứu trợ do người đóng thuế tài trợ.

Phản ứng

Chính phủ Hoa Kỳ đã đối phó với Khủng hoảng Tài chính bằng cách hạ lãi suất xuống gần bằng 0, mua lại thế chấp và nợ chính phủ, và cứu trợ một số tổ chức tài chính đang gặp khó khăn. Với tỷ lệ quá thấp, lợi suất trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều đối với các nhà đầu tư khi so sánh với cổ phiếu. Phản ứng của chính phủ đã kích hoạt thị trường chứng khoán, vốn đã tăng 10 năm với S & P 500 trả lại 250% trong thời gian đó. Thị trường nhà ở Mỹ đã phục hồi ở hầu hết các thành phố lớn, và tỷ lệ thất nghiệp giảm khi các doanh nghiệp bắt đầu thuê và đầu tư nhiều hơn.

Quy định mới

Một kết quả lớn của cuộc khủng hoảng là việc thông qua Đạo luật cải cách và bảo vệ người tiêu dùng trên phố Wall Dodd-Frank, một bộ luật cải cách tài chính khổng lồ được chính quyền Obama thông qua vào năm 2010. Dodd-Frank đã thay đổi bán buôn cho mọi khía cạnh của tài chính Hoa Kỳ môi trường pháp lý, mà chạm vào mọi cơ quan quản lý và mọi doanh nghiệp dịch vụ tài chính. Đáng chú ý, Dodd-Frank có các hiệu ứng sau:

• Các quy định toàn diện hơn về thị trường tài chính, bao gồm cả việc giám sát các công cụ phái sinh, được đưa vào trao đổi. Các cơ quan quản lý, có rất nhiều và đôi khi dư thừa, đã được hợp nhất. Một cơ quan mới, Hội đồng giám sát ổn định tài chính, đã được đưa ra để giám sát rủi ro hệ thống. Các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư lớn hơn đã được đưa ra, bao gồm một cơ quan bảo vệ người tiêu dùng mới (Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng) và các tiêu chuẩn cho các sản phẩm "vanilla". Giới thiệu các quy trình và công cụ (như truyền tiền) có nghĩa là giúp giảm thất bại tổ chức tài chính. Kho báu có nghĩa là để cải thiện các tiêu chuẩn, kế toán và quy định của các tổ chức xếp hạng tín dụng.